EL EURÍBOR SE SITÚA EN EL 2,565% EN MARZO (0,167 PUNTOS MÁS QUE HACE UN AÑO)

El índice euríbor a un año, que es utilizado como principal referencia para fijar el tipo de interés de los préstamos hipotecarios concedidos por las entidades de crédito españolas, se situó en marzo en el 2,565% frente al 2,221% del mes anterior.

• Tomando como referencia los últimos 12 meses, el índice registra un aumento de 0,167 puntos.

Fuente: Elaboración propia - Datos Banco de España (EUROSISTEMA)

EL BANCO CENTRAL EUROPEO MANTIENE LOS TIPOS DE INTERÉS Y ENDURECE EL TONO (Comunicado del 19-03-2026)

El Consejo de Gobierno ha decidido hoy mantener sin variación los tres tipos de interés oficiales del BCE y tiene la determinación de asegurar que la inflación se estabilice en el objetivo del 2 % a medio plazo.

• La guerra en Oriente Próximo ha creado riesgos al alza para la inflación y a la baja para el crecimiento económico, que hacen que las perspectivas sean mucho más inciertas.
• La guerra tendrá un impacto importante en la inflación a corto plazo debido al encarecimiento de los precios de la energía. Sus implicaciones a medio plazo dependerán tanto de la intensidad y la duración del conflicto, como del modo en que los precios de la energía afecten a los precios de consumo y a la economía.

El Consejo de Gobierno se encuentra en buena posición para navegar esta incertidumbre.

• La inflación se ha situado en torno al objetivo del 2 %, las expectativas de inflación a más largo plazo están firmemente ancladas y la economía ha mostrado resiliencia en los últimos trimestres.
• La información que se obtenga en adelante permitirá al Consejo de Gobierno evaluar los efectos de la guerra sobre las perspectivas de inflación y los riesgos a los que están sujetas.
• El Consejo de Gobierno está vigilando atentamente la situación y su enfoque dependiente de los datos le ayudará a definir de modo apropiado la política monetaria.
• Las nuevas proyecciones de los expertos del BCE incorporan excepcionalmente la información obtenida hasta el 11 de marzo, fecha de cierre posterior a la habitual.
• En el escenario de referencia se estima que la inflación general se situará, en promedio, en el 2,6 % en 2026, el 2,0 % en 2027 y el 2,1 % en 2028.
• La inflación se ha revisado al alza en comparación con las proyecciones de diciembre, especialmente para 2026, debido a la subida de los precios de la energía como consecuencia de la guerra en Oriente Próximo.

Los expertos también prevén que la inflación, excluidos la energía y los alimentos, se situará, en promedio, en el 2,3 % en 2026, el 2,2 % en 2027 y el 2,1 % en 2028.

• Esta senda también es más elevada que la de las proyecciones de diciembre y refleja principalmente la transmisión de la subida de los precios energéticos a la inflación, excluidos la energía y los alimentos. Los expertos prevén que el crecimiento económico se situará, en promedio, en el 0,9 % en 2026, el 1,3 % en 2027 y el 1,4 % en 2028, lo que implica una revisión a la baja, sobre todo para 2026, debido a los efectos de la guerra en los mercados de materias primas, en las rentas reales y en la confianza en todo el mundo.
• Al mismo tiempo, el bajo nivel de desempleo, la solidez de los balances del sector privado y el gasto público en defensa e infraestructuras deberían seguir respaldando el crecimiento.
• De conformidad con el compromiso reflejado en la estrategia de política monetaria del Consejo de Gobierno de incorporar los riesgos y la incertidumbre en la adopción de decisiones, los expertos también han analizado cómo la guerra en Oriente Próximo podría afectar al crecimiento económico y a la inflación en escenarios alternativos ilustrativos.
• Estos escenarios se publicarán con las proyecciones de los expertos en el sitio web del BCE.
• El análisis de escenarios indica que una alteración prolongada del suministro de petróleo y gas elevaría la inflación por encima, y reduciría el crecimiento por debajo, de las proyecciones del escenario de referencia.
• Las implicaciones para la inflación a medio plazo dependen esencialmente de la magnitud de los efectos indirectos y de segunda ronda de una perturbación energética más intensa y más persistente.
• El Consejo de Gobierno aplicará un enfoque dependiente de los datos, en el que las decisiones se adoptan en cada reunión, para determinar la orientación apropiada de la política monetaria.
• En particular, sus decisiones sobre los tipos de interés se basarán en su valoración de las perspectivas de inflación y de los riesgos a los que están sujetas, teniendo en cuenta los nuevos datos económicos y financieros, la dinámica de la inflación subyacente y la intensidad de la transmisión de la política monetaria.
• El Consejo de Gobierno no se compromete de antemano con ninguna senda concreta de tipos.

Tipos de interés oficiales del BCE.

• Los tipos de interés aplicables a la facilidad de depósito, a las operaciones principales de financiación y a la facilidad marginal de crédito se mantendrán sin variación en el 2,00 %, el 2,15 % y el 2,40 %, respectivamente.

Programa de compras de activos (APP) y programa de compras de emergencia frente a la pandemia (PEPP)

• El tamaño de las carteras del APP y del PEPP está disminuyendo a un ritmo mesurado y predecible, dado que el Eurosistema ha dejado de reinvertir el principal de los valores que van venciendo.

Aviso a navegantes.

• El Consejo de Gobierno está preparado para ajustar todos sus instrumentos en el marco de su mandato para asegurar que la inflación se estabilice en su objetivo del 2 % a medio plazo y preservar el buen funcionamiento de la transmisión de la política monetaria.
• Además, el Instrumento para la Protección de la Transmisión está disponible para contrarrestar dinámicas de mercado no deseadas o desordenadas que constituyan una seria amenaza para la transmisión de la política monetaria en los países de la zona del euro, lo que permite al Consejo de Gobierno cumplir con mayor efectividad su mandato de estabilidad de precios.

EL AUMENTO DE LOS PRECIOS DEL GAS Y EL PETRÓLEO OBLIGA A LOS INVERSORES MODIFICAR SUS PERSPECTIVAS DE INFLACIÓN EN LA ZONA EURO Y LA POLÍTICA QUE DECIDIRÁ EL BANCO CENTRAL EUROPEO

Fotos de la escuela Shajareh Tayyebeh en Minab, tomadas por Mehr (Wikimedia Commons)

¿Qué pueden hacer los bancos centrales?

• Sus próximas decisiones son un rompecabezas, motivado a la necesidad de equilibrar la lucha contra la inflación sin provocar una recesión económica severa. El contexto es de una gran incertidumbre.
• Otra semana en rojo para los mercados financieros. En el viejo continente (Europa), el retroceso se puede calificar como moderado. En Wall Street, el descenso ha sido mucho más acusado.
• Y es que los mercados bailan al son de los acontecimientos de la guerra en territorio iraní y las fluctuaciones de los precios del petróleo.

La batalla está en el estrecho de Ormuz.

• La República Islámica ha anunciado que atacará cualquier embarcación de un país aliado de Estado Unidos e Israel que intente cruzar el paso.
• No todo el tráfico por Ormuz está parado. Irán permite el paso de barcos de países amigos, como la India, y ha mantenido estables sus exportaciones de petróleo, dirigidas sobre todo a China que, en los últimos años de duras sanciones económicas de Occidente contra Irán se ha convertido en la gran compradora de petróleo a la República Islámica de Irán.
• La importancia de la isla de Jark. Es evidente que los ayatolas no bombardean sus barcos petroleros. La pequeña isa de Jark (territorio persa), próximo al este de Baréin, le permite a Irán exportar más del 80% de su oro negro.

Da la sensación que los precios del oro negro, al menos en el corto plazo, se estabilizan en los 100$, teniendo en cuenta los anuncios de la liberación de reservas estratégicas.

Más que un temor, hay la convicción de un repunte importante de la inflación por parte de los inversores y el consenso del mercado. Esta circunstancia estará presente en la mesa de los principales bancos centrales en las reuniones de la próxima semana.

En el caso de la Zona Euro, los inversores se están replanteando muy seriamente las perspectivas de inflación y la política que llevará a cabo el Banco Central Europeo:

• La percepción del mercado de futuras bajadas de tipos, ha cambiado radicalmente desde que los precios del gas y el petróleo se dispararon como consecuencia de la guerra, por elección, de Estados Unidos e Israel contra Irán.
• Los mercados financieros descuentan dos subidas de tasas para el resto de 2026.
• Las previsiones de inflación en la Zona Euro son más elevadas. Se trata de una guerra por elección que nadie quiere, pero todos callan.
• Las previsiones de crecimiento se van a revisar a la baja debido al aumento de los precios energéticos.
• Los expertos piensan que el BCE mantendrá los tipos de interés, sin cambios, en la reunión del 19 de marzo de 2026.

EL BANCO DE INGLATERRA CUMPLIÓ CON LO ESPERADO Y MANTUVO SU TIPO DE INTERÉS DE REFERENCIA EN 3,75%

Notas relevantes del BoE (Bank of England) 

1. En su reunión del 4 de febrero de 2026, el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglatera votó por una mayoría de 5 a 4 a favor de mantener el tipo de interés bancario en el 3,75 %.
2. Cuatro miembros votaron a favor de reducirlo en 0,25 puntos porcentuales, hasta el 3,5 %.
3. Aunque actualmente se sitúa por encima del objetivo del 2%, se prevé que la inflación del IPC vuelva a situarse en torno al objetivo a partir de abril, debido a la evolución de los precios de la energía, incluida la del Presupuesto 2025.POLI
4. Como reflejo del impacto de la política monetaria, y en consonancia con la evidencia de un crecimiento económico moderado y la acumulación de holgura en el mercado laboral, el crecimiento salarial y la inflación de los precios de los servicios han seguido moderándose en general.
5. El riesgo de una mayor persistencia de la inflación ha seguido siendo menos pronunciado, si bien persisten algunos riesgos para la inflación derivados de una demanda más débil y una mayor flexibilización del mercado laboral.
6. La política monetaria se está configurando para garantizar que la inflación del IPC (Índice de Precios al Consumo) no solo alcance el 2%, sino que se mantenga sostenible en ese nivel a medio plazo, lo que implica equilibrar los riesgos para lograrlo.
7. El carácter restrictivo de la política monetaria ha disminuido, ya que el tipo de interés bancario se ha reducido en 150 puntos básicos desde agosto de 2024. Según la evidencia actual, es probable que el tipo de interés bancario se reduzca aún más.
8. Las decisiones sobre una mayor flexibilización de la política monetaria serán más precisas.
9. El alcance y el momento de una mayor flexibilización de la política monetaria dependerán de la evolución de las perspectivas de inflación.

Fuente: Bank of England

EL BCE SE MANTIENE FIRME CON LOS TIPOS DE INTERÉS EN EL 2% Y CUMPLE CON LO ESPERADO POR LOS MERCADOS

Decisiones de política monetaria. Banco Central Europeo (05-02-2026)

• El Consejo de Gobierno del BCE ha decidido hoy mantener sin variación los tres tipos de interés oficiales del BCE.
• Su evaluación actualizada vuelve a confirmar que la inflación debería estabilizarse en el objetivo del 2 % a medio plazo.
• La economía sigue mostrando capacidad de resistencia en un entorno mundial difícil.
• El bajo nivel de desempleo, la solidez de los balances del sector privado, la ejecución gradual del gasto público en defensa e infraestructuras y los efectos favorables de las anteriores bajadas de los tipos de interés están respaldando el crecimiento.
• Las perspectivas son aún inciertas, debido especialmente a la actual incertidumbre referida a las políticas comerciales globales y a las tensiones geopolíticas.
• El Consejo de Gobierno tiene la determinación de asegurar que la inflación se estabilice en su objetivo del 2 % a medio plazo y aplicará un enfoque dependiente de los datos, en el que las decisiones se adoptan en cada reunión, para determinar la orientación apropiada de la política monetaria.
• En particular, las decisiones del Consejo de Gobierno sobre los tipos de interés se basarán en su valoración de las perspectivas de inflación y de los riesgos a los que están sujetas, teniendo en cuenta los nuevos datos económicos y financieros, la dinámica de la inflación subyacente y la intensidad de la transmisión de la política monetaria.

Tipos de interés oficiales del Banco Central Europeo

• Los tipos de interés aplicables a la facilidad de depósito, a las operaciones principales de financiación y a la facilidad marginal de crédito se mantendrán sin variación en el 2,00 %, el 2,15 % y el 2,40 %, respectivamente.

Fuente: BCE

 

LA RESERVA FEDERAL ROMPE CON LA RACHA DE RECORTES AL MANTENER LOS TIPOS DE INTERÉS INTACTOS, EN CONTRA DEL RECORTE QUE QUERÍA DONALD TRUMP

Antes de la publicación de la Reserva Federal, el presidente Trump insistía en que quiere ver bajar las tasas de interés. Un modo de presión política ante la independencia del Sistema de Reserva Federal.

• Los indicadores disponibles sugieren que la actividad económica se ha expandido a un ritmo sólido. La creación de empleo se ha mantenido baja y la tasa de desempleo ha mostrado indicios de estabilización. La inflación se mantiene algo elevada.
• El Comité busca alcanzar el máximo empleo e inflación a una tasa del 2% a largo plazo. La incertidumbre sobre las perspectivas económicas sigue siendo elevada. El Comité está atento a los riesgos para ambas partes de su doble mandato.
• Para lograr sus objetivos, el Comité decidió mantener el rango objetivo para la tasa de los fondos federales entre el 3,5% y el 3,75%. Al considerar el alcance y el momento de los ajustes adicionales al rango objetivo para la tasa de los fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos que se reciban, la evolución de las perspectivas y el balance de riesgos.
• El Comité está firmemente comprometido a apoyar el máximo empleo y a que la inflación vuelva a su objetivo del 2%.Al evaluar la orientación adecuada de la política monetaria, el Comité seguirá monitoreando las implicaciones de la información entrante para las perspectivas económicas.
• El Comité estará dispuesto a ajustar la orientación de la política monetaria según corresponda si surgen riesgos que puedan obstaculizar el logro de sus objetivos.
• Las evaluaciones del Comité considerarán una amplia gama de información, incluyendo datos sobre las condiciones del mercado laboral, las presiones inflacionarias y las expectativas de inflación, así como la evolución financiera e internacional.

Votaron a favor de la medida de política monetaria Jerome H. Powell, presidente; John C. Williams, vicepresidente; Michael S. Barr; Michelle W. Bowman; Lisa D. Cook; Beth M. Hammack; Philip N. Jefferson; Neel Kashkari; Lorie K. Logan; y Anna Paulson. Votaron en contra Stephen I. Miran y Christopher J. Waller, quienes preferían reducir el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 0.25 puntos porcentuales en esta reunión.

Fuente: federalreserve.gov

EL EURÍBOR SE SITÚA EN EL 2,267% EN DICIEMBRE DE 2025

El principal índice de referencia de los préstamos hipotecarios (euríbor a un año) se mantiene prácticamente estable en el 2,267% en diciembre, 0,169 puntos menos que hace un año.

• El índice euríbor a un año, que es utilizado como principal referencia para fijar el tipo de interés de los préstamos hipotecarios concedidos por las entidades de crédito españolas, se situó en diciembre en el 2,267% frente al 2,217% del mes anterior.
• Tomando como referencia los últimos 12 meses, el índice registra un descenso de 0,169 puntos.

Fuente: elaboración propia - Datos del Banco de España