El debate sobre la seguridad de mantener reservas de oro en Estados Unidos ha llevado a varios países a repatriar sus metales preciosos ante la incertidumbre política y los cambios en la geopolítica global. Razones de este debate:
- Riesgo geopolítico: Las sanciones económicas a países como Rusia o Venezuela han demostrado que los activos en el extranjero pueden congelarse.
- Cambios de liderazgo: Las políticas cambiantes de administraciones como la de Donald Trump generan dudas sobre la estabilidad de alianzas a largo plazo.
- Control soberano: Varios gobiernos prefieren tener el oro dentro de sus propias fronteras para garantizar su acceso físico absoluto en caso de crisis grave.
En 2017, durante la primera Administración del presidente Donald Trump, el Bundesbank alemán completó el retorno a Fráncfort de 300 toneladas que guardaba en Nueva York; durante el segundo mandato de Trump, varios economistas alemanes pidieron retirar el oro restante de Estados Unidos.
El DNB (Banco Central de los Países Bajos) ha mejorado la negociabilidad de sus reservas de oro:
- Ha trasladado parte de sus reservas de oro de Nueva York y Ottawa a Londres.
- Como resultado, el DNB está mejor preparado para afrontar crisis graves.
- Debido a la creciente inestabilidad geopolítica, el DNB está trabajando para fortalecer su preparación para crisis venideras.
- Mejorar la negociabilidad del oro neerlandés y, por ende, la rapidez con la que se puede desplegar en situaciones de crisis, forma parte de este esfuerzo.
El objetivo es tener una distribución más equilibrada de las reservas de oro entre Canada, Estados Unidos, Reino Unido y los Países Bajos para diversificar los riesgos:
- Entre marzo y agosto de 2026, aproximadamente 86 toneladas de oro, de las 313 toneladas que se encuentran en ambos países, fueron trasferidas desde Estados Unidos y Canadá a Londres.
- La capital londinense es considera, a nivel mundial, un centro de comercio de físico del oro muy importante. Mayor disponibilidad
- El oro se considera como un elemento de confianza y es ideal para cubrir riesgos sistémicos extremos.
- Una mayor proporción de reservas de oro en Londres fortalece la confianza proporcionada por el metal.
- Las reservas de Ottawa y Nueva York tienen una disponibilidad un poco más limitada. Menor disponibilidad.
Olaf Sleijpen, presidente del Banco Central de los Países Bajos dijo: ”Con esta medida, hemos mejorado la capacidad de despliegue de las reservas de oro. Partimos de la base de que nunca necesitaremos utilizar el oro, pero, no obstante, es necesario reforzar nuestra capacidad de respuesta y preparación”.
Las reservas de oro neerlandesas, que ascienden a 612,4 toneladas y están valoradas en 72.200 millones de euros a finales de 2025. Forman parte de las reservas externas oficiales del DNB:
- Con el objetivo de diversificar el riesgo, el oro neerlandés se ha almacenado tradicionalmente en diversas ubicaciones alrededor del mundo.
- Actualmente se encuentra en el Centro de Efectivo del DNB en Zeist y en los bancos centrales del Reino Unido, Canadá y Estados Unidos.
- Tras la reubicación de los últimos meses, esta distribución geográfica se ha equilibrado, armonizando los porcentajes de las reservas de oro en Estados Unidos y Canadá.
- El 18,5 % del oro neerlandés se encuentra ahora en ambas ubicaciones.
Cuadro del almacenamiento y participación en la reubicación
Algunos datos de este proceso del Banco Central de Países Bajos:
- La reubicación se realizó principalmente mediante la venta de casi 59 toneladas de oro en Nueva York, tras lo cual se adquirió en Londres oro que cumplía con los estándares internacionales de comercio.
- Se trasladaron físicamente a Zeist más de 27 toneladas de oro procedentes de Estados Unidos y Canadá.
- La misma cantidad de oro, que cumplía con los estándares del mercado internacional, se trasladó de Zeist a Londres.
- Esto evitó la fundición de lingotes de oro.
- La mayor disponibilidad del oro ha mejorado la calidad de las reservas. El volumen total de las reservas se ha mantenido sin cambios.
- Al combinar la compraventa con el transporte físico, se han diversificado los riesgos asociados al traslado de grandes cantidades de oro.
- Esto permitió que la reubicación se realizara de forma eficiente y rentable.
- La experiencia con ambos métodos de transporte de oro resulta útil en caso de que sea necesario trasladar oro nuevamente durante una futura crisis y uno de los métodos resulte imposible por cualquier motivo.
Según el Banco Central:
- La reubicación contribuye a reforzar la preparación del Banco Central de Países Bajos ante posibles crisis.
Fuente: De Nederlandsche Bank (DNB), Eurosysteem
