En julio de 2026, la deuda del conjunto de las Administraciones Públicas del Reino España se situó en el 99,9% del PIB, según los datos oficiales del Banco de España:
- La ratio baja 2,4 puntos porcentuales respecto a julio de 2025 y marca un hito: por primera vez desde febrero de 2020, la deuda pública cae por debajo del umbral simbólico del 100% del PIB.
- En términos absolutos, la deuda no disminuye: 1,744 billones de euros en julio de 2026 que significa un +3,8% interanual.
- La explicación de la mejora de esta ratio es porque el PIB crece más rápido de la deuda y no a la reducción del endeudamiento.
Como se distribuye esta deuda:
- Estado: 1,589 billones € (91% del PIB), +4,2% interanual.
- Seguridad Social: 136.176 millones € (7,8% del PIB), +7,9% interanual.
- Comunidades Autónomas: 349.305 millones € (20% del PIB), +2,7% interanual.
- Corporaciones Locales: 21.633 millones € (1,2% del PIB), –7,9% interanual.
El Gobierno de España prevé cerrar 2026 con una deuda del 99,3% del PIB, adelantando un año el objetivo de situarlo por debajo del 100%.. Veremos
La distribución de la deuda por comunidades:
- Como se ha reflejado anteriormente, la deuda de las comunidades autónomas asciende a 349.305 millones de euros, que es el 20% del PIB, con un crecimiento interanual del 2,7%.
- El dato oficial del mes de julio del presente año no aparece desglosado.
Según el Banco de España, el marco estructural de la deuda, el 60% corresponde a cuatro comunidades autónomas:
- Cataluña: tradicionalmente la comunidad con mayor deuda absoluta.
- Comunidad Valenciana: la más endeudada en porcentaje del PIB regional.
- Andalucía: elevada en relación al tamaño poblacional.
- Madrid: deuda alta, pero con fuerte capacidad fiscal. Tiena una ventaja sobre las demás (capitalidad).
Impacto de la deuda pública a julio de 2026:
- Crecimiento del PIB:
- La ratio baja al 99,9% del PIB porque el PIB crece más rápido que la deuda, no porque la deuda disminuya. Esto indica que, una economía expansiva, capaz de absorber endeudamiento sin deteriorar la sostenibilidad inmediata.
- Tipos de interés e inflación: el entorno de tipos altos en 2026 implica:
- Mayor coste de financiación para el Estado y las comunidades autónomas.
- Presión sobre el déficit futuro por el aumento del gasto en intereses.
- La caída de la ratio no reduce automáticamente el coste financiero.
Déficit y sostenibilidad fiscal:
- El déficit consolidado se sitúa en 1,89% del PIB, lo que significa:
- La deuda sigue creciendo por déficit persistente.
- La Seguridad Social es el subsector más tensionado (+7,9% interanual).
- La consolidación fiscal depende de reformas estructurales, no solo del ciclo económico.
Las comunidades autónomas:
- Dependen del Estado para liquidez.
- Tienen menor capacidad de ajuste fiscal.
- En un entorno de tipos altos, las regiones con menor capacidad fiscal sufren más presión.
- La deuda autonómica crece moderadamente y se mantiene estable en torno al 20% del PIB.
- La caída de la ratio total al 99,9% se debe al crecimiento del PIB, no a reducción de deuda.
El entorno de tipos altos limita el margen fiscal:
- La Seguridad Social es el principal foco de riesgo estructural.
- La sostenibilidad depende de reformas y disciplina fiscal, no solo del ciclo económico.
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| Fuente: Banco de España |
