CRECIMIENTO EN ESPAÑA, DEMANDA INTERNA Y SECTOR EXTERIOR

Fundación de las Cajas de Ahorros (Funcas) goza de una alta credibilidad y es considerada una de las instituciones de análisis económico más prestigiosas de España. De Funcas:

• Su Panel de Previsiones, publicado de forma bimestral, es una de las referencias macroeconómicas más consultadas por los mercados, el Banco de España y las propias administraciones: Tiene reconocimientos insititucional, consenso de independencia y rigor metodológico.

Funcas dice que el crecimiento de España se sustenta exclusivamente en la demanda interna, tras la pérdida de tracción de los motores externos.

Detallan las claves principales expuestas por la institución en sus últimos informes de coyuntura:

• Los motores del crecimiento nacional:
• Consumo privado resistente: Las familias gastan a buen ritmo gracias a la continuada creación de empleo y a una paulatina recuperación de la capacidad adquisitiva de los salarios.
• Inversión en alza: La inversión gana peso, especialmente en el sector de la construcción (tanto residencial como de infraestructuras) y en bienes de equipo, fuertemente impulsada por la ejecución final de los fondos europeos Next Generation.
• El lastre exterior: El sector exterior (exportaciones y turismo) ha dejado de aportar crecimiento neto debido al estancamiento de los mercados europeos principales y la normalización del turismo tras su época de saturación postpandemia.
• Perspectivas de desaceleración y PIB:
• Tras avanzar con notable fuerza y superar la media de la eurozona (con un crecimiento en el entorno del 2,9%), Funcas prevé una ralentización gradual.
• Las estimaciones sitúan el avance del PIB en un 1,9% y un 1,7% para los próximos años de este ciclo expansivo.
• Riesgos y condicionantes estructurales:
• El movimiento migratorio: El 65% del empleo creado en el último trienio se ha debido a la fuerza laboral extranjera. Funcas avisa de que el flujo de trabajadores inmigrantes comenzará a moderarse.
• Escasez de vivienda: La falta de oferta inmobiliaria actúa como un cuello de botella directo que restringe la movilidad geográfica y frena la llegada de nueva mano de obra.
• Incertidumbre geopolítica: El encarecimiento de los fletes comerciales y los conflictos en Oriente Próximo suponen un riesgo latente de inflación por el coste de la energía.

EL BENEFICIO AL QUE SE RENUNCIA CUANDO SE OPTA POR UNA DECISIÓN EN LUGAR DE OTRA ES LO QUE SE DEFINE COMO "COSTE COSTO DE OPORTUNIDAD"

Los economistas nos enseñan y explican cómo son las decisiones financieras que los consumidores tomamos en nuestra vida cotidiana. 

Realizando análisis de ventajas y desventajas para la mejor alternativa posible.

• Estoy en un centro comercial tomando la decisión de elegir una horchata, un batido, una copa de helado u otras muchas alternativas que se ofrecen.
• En esta decisión aparece un concepto económico relevante, importante.: “el costo de oportunidad en la vida cotidiana”. Se define como el valor de la mejor opción a la que se renuncia al tomar una decisión. Nace como respuesta a la escasez de recursos y dicta que, dado que no podemos tener todo lo que deseamos, cada elección tiene un "precio invisible". Es aquello a lo que renunciamos.
• Se trata de la economía de la escasez; por eso importa mucho el costo de oportunidad: estamos en permanentes conflictos: deseos y necesidades ilimitadas frente a recursos limitados y escasos.
• Tenemos tantos deseos de bienes y servicios que superan constantemente nuestras disponibilidades que son: Recursos, oportunidades, tiempo y dinero.

Tener escasez impulsa cada decisión económica que tomamos (buscando costos y compensaciones a cada elección).

• Si me decido por comprar una copa de helado por 5 u.m., se podría interpretar como una elección basada únicamente en el deseo.
• Y tiene una perspectiva económica para ver la decisión de manera diferente. Hagamos preguntas:
• ¿A que estoy renunciando ahora para tener la copa de helado?
• ¿Cuánto valoro esta copa de helado?
• ¿A que estoy renunciando en el futuro para tener esto ahora? Gastar todo, no ahorrar.

Existen dos tipos de costos de oportunidad: explícito frente al implícito.

• Nuestra tendencia es pensar en las ventajas y desventajas financieras inmediatas, pero éstas también pueden afectar a otras áreas del bienestar profesional o personal, en el medio y largo plazo.
• Los costos explícitos son las compensaciones financieras inmediatez, evidentes que se presentan al momento de tomar una decisión. Son las alternativas que se pueden ver y medir con claridad.
• Los costos implícitos son costos de oportunidad "invisibles" que van más allá de las consideraciones financieras inmediatas. "Se trata de pensar más allá del presente y evaluar usos alternativos para el dinero; es decir, no ser miope" dicho por Cáceres-Santamaría.

Un estudiante de primero de económicas pasa unas horas de fiesta y se gasta 50 u.m la noche anterior al examen. Hay costos de oportunidad:

• 50 u.m que podría gastar en material de ciencias económica.
• Tiempo de estudio perdido que posiblemente mejoraría sus calificaciones.
• Hay in impacto potencial en el rendimiento en los exámenes y por ende en las futuras oportunidades académicas. “Pensar más allá del presente”.

Decisiones de los agricultores que sembrar. La decisión de sembrar trigo, tiene costos de oportunidad:

• Cultivos alternativos que podría haber sembrado (ejemplo soja y otros)
• Diferentes usos dados a las tierras
• Diferentes usos dados a las máquinas agrícolas
• Diferencias en potenciales ganancias entre las distintas opciones de cultivo.
• Oportunidades de mercado, análisis y consideraciones sobre los precios.

Decisiones de desplazamientos y valor del tiempo:

• Tomar el tren o conducir.
• Tiempos de cada una de las alternativas.
• Viajar a Vigo en tren o conducir.
• Precios, valor del tiempo, riesgos, consumos.

Las decisiones financieras son importantísimas. Algunas condicionarán la vida diaria.

• Realizar esfuerzos económicos para comprar una casa o apartamento más caro o más barato.
• Comprar un coche con equipamiento de serie o equipamiento premium.

El comportamiento de los consumidores, en general, pasa por alto los costos de oportunidad cuando realizan compras de mayor importe.

• Hay una tendencia en cuantificar o evaluar los costos en relación al importe total de la compra, en lugar de sopesar los costos adicionales en términos absolutos.

Compro un coche por 25.000 u.m con equipamiento de serie. Decido una mejora en el equipamiento con  3.000 u.m. más.

• Se trata de aumentar solamente 12% sobre su precio. Es un razonamiento habitual. No es un pensamiento en costo de oportunidad.
• Un pensamiento basado en el costo de oportunidad sería:
• Ahorrar para una posible emergencia o imprevistos.
• Invertir todo o parte en mi futura jubilación.
• Reducir el préstamo hipotecario.
• Mejoras del hogar (baños, cocina).
• Invertir en formación.

EL SELECTIVO ESPAÑOL JUNTO CON EL RESTO DE LAS BOLSAS EUROPEAS CIERRAN EN NEGATIVO - PREOCUPACIÓN POR LA INFLACIÓN

El Ibex 35 junto con el resto de las bolsas europeas cayeron este viernes, en un contexto pesimista por los temores inflacionistas y el repunte de la rentabilidad de la deuda.

• La inestabilidad política del Reino Unido también contribuyó a la incertidumbre, que tanto aborrece a los mercados.
• Al frente de las caídas se sitúa ArcelorMittal, que cede un 4,91%, por el 3,33% que se deja Cellnex y el 3,14% de Acciona.
• Entre las subidas, Puig Brands suma un 1,81% y Repsol gana un 1,07%, ante la subida del petróleo.

El resto de los parqués europeos incrementan sus caídas desde el inicio de las hostilidades entre Estados Unidos e Irán. Así seguiremos mientras no se solucione el conflicto con Irán.

• El índice de referencia en el continente, el Euro Stoxx 50, registra una caída en la semana del 1,5%, elevando sus guarismos anuales hasta el terreno negativo del 0,5%.
• El Dax 40, que había recuperado posiciones desde inicios de abril, no sirvió para evitar el tono bajista. Pierde un 1,59%.
• El Cac 40 corrige hasta el 2%.
• El FTSE 100 se devalúa un 1,5%, y el FTSE Mib un 0,4%.

Hay preocupación por la inflación.

• La preocupación por la inflación vuelve a ganar protagonismo, después de los últimos datos publicados en Estados Unidos.
• El IPC del País del Tío Sam subió en abril hasta el 3,8%, mientras que el índice de precios de producción (PPI) alcanzó el 6% interanual.

Guarismos de otros mercados.

• El euro se cambia a 1,1623 dólares (-0,38%).
• El petróleo sube más de un 3% (barril Brent: 109 dólares;
• El barril West Texas: 104,7 dólares.
• El oro se deja un 3% (4.548 dólares).
• La plata, cae u 10% (76,79 dólares).
• El bitcoin cotiza en 79.000 dólares y el ethereum, en 2.219 dólares

La rentabilidad del bono americano a 10 años sube al 4,586%.

• Que suba la rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años significa que el gobierno de los Estados Unidos tiene que pagar un interés más alto para que los inversores le presten dinero.
• Ocurre porque el precio del bono baja en el mercado secundario.

Motivos principales de la subida.

• Expectativa de mayor inflación: Si el mercado prevé un aumento de los precios, exige una mayor rentabilidad para no perder poder adquisitivo.
• Crecimiento económico fuerte: Si la economía va bien y los tipos de interés oficiales de la Reserva Federal son altos o se espera que tarden en bajar, los bonos se ajustan a ese entorno.
• Venta masiva de bonos: Si muchos inversores, tambien de otros países, venden sus bonos, el precio del bono cae y, por tanto, la rentabilidad sube.

LABORATORIOS ROVI HA SUFRIDO UN FUERTE DESPLOME EN BOLSA

En muy poco tiempo y unas cuantas sesiones, la cotización de ROVI se desplomaron haciendo saltar por los aires su buen comportamiento técnico.Dejó un hueco bajista el 6 de mayo de 2026, tras la publicación de sus resultados. Las perspectivas técnicas se complicaron mucho.Está perdiendo del nivel de los 60€, con una sangría importante. No se puede descartar caídas del precio hasta los 55€ e incluso hasta un soporte relevante de 51,73€. El título ha perdido mucha fuerza.

Fuente: Elaboración propia - Gráfico de 1D (ROVI)

AYUDA A UCRANIA

Fuente Elaboración propia - Datos El Rastreador de Apoyo a Ucrania del Instituto Kiel 

Ayuda exterior a Ucrania medida como porcentaje del Producto Interno Bruto de cada país en 2021

• En febrero de 2022 Rusia invadió Ucrania, desde Crimea y Bielorrusia. Un conflicto catastrófico en el viejo continente.
• La ONU estima que, hasta el mes de noviembre de 2025, murieron en Ucrania cerca de 15.000 personas.
• Fuentes expertas estiman que las bajas militares en los dos bandos se cuentan por cientos de miles.

Numerosos países enviaron ayuda a Ucrania.

• El país más contribuyente fue Estados Unidos con más de 130.500 millones de dólares usa. No lo fue en términos proporcionales a su PIB.

El Blog Reserva Federal de San Luis realiza el estudio del motivo por el que algunos países aportan más ayuda que otros, en proporción a su PIB

• El Instituto Kiel (Rastreador de apoyo a Ucrania) facilita los datos ayuda gubernamental al Blog de la Reserva Federal de San Luís, desde el 24 de enero de 2022 hasta el año 2025.
• Se incluyen distintas ayudas a Ucrania de 41 países.
• Se reflejan las ayudas bilaterales totales: ayudas militares, ayudas financieras y ayuda humanitaria.
• El grafio refleja las ayudas de cada país a Ucrania entre 2022 y 2025, expresado en porcentaje de PIB.
• Todos los países relacionados destinaron una parte de ayuda a Ucrania.
• Los países europeos fueron los más generosos de los países analizados.
• Dinamarca aportó algo más del 3% de su PIB (la mayor proporción de todos los países).
• Estados unidos aportan la mayor cantidad de dólares, pero solamente representa un 0,56% de su PIB del año 2021.
• La proximidad juega un papel relevante en las aportaciones.
• Letonia, Estonia, Lituania, Noruega, Suecia, Finlandia y Polonia están entre las mayores aportaciones en relación a sus PIB,s. Son países que están más cerca de Rusia y se sienten muy amenazados por un éxito militar ruso en Ucrania.
• Los 10 países no europeos que prestaron ayuda a Ucrania fue del 0,18% (promedio) de su PIB.
• Los 31 países europeos aportaron el 0,77% de su PIB.

Países que aparecen en el gráfico:

• Los 27 países de la Unión Europea.
• Países del G7 que no pertenecen a la Unión Europea: Canadá, Gran Bretaña, Japón y Estados Unidos.
• Restos de países: Australia, China, Islandia, India, Nueva Zelanda, Noruega, Corea del Sur, Suiza, Taiwán y Turquía.

Fuente: Federal Reserve Bank of ST Louis (Anna Cole y Christopher J. Neely)

RIESGOS FINANCIEROS PARA LOS CONSUMIDORES EN 2026 (PRODUCTOS FINANCIEROS PARA EL PÚBLICO EN GENERAL)

La OCDE ofrece una visión de conjunto sobre los riesgos relacionados con los productos financieros para el público en general:

• El informe señala que la digitalización, la aparición de productos cada vez más sofisticados y la inestabilidad económica hacen que las personas consumidoras tengan que estar atentas a sus finanzas.
• Las estafas y fraudes financieros se sitúan como el problema más relevante según la mayoría de los países encuestados, ya que en 69% de estos países las estafas aumentaron entre 2024 y 2025. Los más frecuentes son el phishing, vishing y smishingAbre en ventana nueva, utilizados para el robo de datos personales, así como la suplantación de entidades financieras.
• Se advierte del uso de la inteligencia artificial para que estos fraudes sean cada vez más difíciles de detectar.
• Muchas personas necesitan pedir préstamos o usar tarjetas de crédito para cubrir sus gastos diarios. Esto puede ser útil, pero puede tener como consecuencia endeudarse más de la cuenta. Productos como “Compra ahora, paga después” pueden dificultar darse cuenta del costo real de lo que se pide prestado. Las quejas más comunes tienen que ver con las comisiones, la falta de información y los métodos de recobro de cuotas impagadas.
• Las autoridades supervisoras también han detectado prácticas inadecuadas como el mal asesoramiento, la ausencia de una adecuada evaluación de idoneidad (la capacidad del cliente para contratar o para devolver un préstamo) y la venta de productos no adecuados al cliente.
• La mayoría de los países han informado como riesgo la falta de una suficiente educación financiera. Esto significa que a veces no se entiende del todo cómo funcionan los productos o servicios que contratan. Además, si la capacidad para usar herramientas digitales es baja, resulta todavía más difícil enfrentar la complejidad de los nuevos productos financieros.
• Ello significa que los activos digitales, como las criptomonedas, conllevan potenciales riesgos para un público no experto, y así lo advierte casi el 80% de los países participante. Además, el 70% de los países han declarado un aumento en el número reclamaciones de personas consumidoras en los últimos años.

La OCDE sugiere varias acciones para aumentar la protección del público:

• Fortalecer las leyes, mejorar la vigilancia del mercado y dar más poder a la ciudadanía a través de la educación financiera y el acceso a herramientas digitales.
• Actualizar las normas para adaptarlas a los nuevos productos y tecnologías, y medir si las políticas realmente mejoran el bienestar financiero de la sociedad.

Fuentes: Banco de España y OCDE (2026), Monitor de riesgos de las finanzas del consumidor 2026 , Publicaciones de la OCDE, París, https://doi.org/10.1787/61f7dbe0-en 

UN ESTUDIO DETECTA QUE EL USO DELA INTELIGENCIA ARTIFICIAL SIN SUPERVISIÓN HUMANA EN DECISIONES DE INVERSIÓNPRESENTA FALLOS, ERRORES Y ALUCINACIONES

RELACIÓN ENTRE LOS PRECIOS DEL PETRÓLEO, COSTES DE LOS ALIMENTOS Y LA INFLACIÓN DEL CONSUMIDOR

La guerra de Israel y Estados Unidos contra Irán están teniendo fuertes repercusiones en todo el Oriente Medio. Los precios del petróleo se dispararon de forma alarmente. Y no es algo novedoso, es algo normal con las situaciones belicistas. Pensemos en la guerra de Irak.

Cada vez que hay fluctuaciones en los precios del petróleo, como en el momento actual, hay implicaciones en el coste de la vida.

El gráfico elaborado por FRED ofrece ,desde un punto de vista histórico (desde 1998 hasta 2025), que los precios de los alimentos fueron evolucionando en paralelo a los precios del petróleo. Y de la inflación que sufre el consumidor, se vuelve más virulenta para la población más vulnerable.

Precio del oro negro y los alimentos.

• El gráfico muestra la evolución del (IMPA) Índice Mundial de Precios de los Alimentos y los precios del Brent desde 1998.
• Se puede observar claramente una correlación a lo largo de este período.
• Hay un fuerte aumento desde año 2000 hasta 2008.
• Desplome intenso en la crisis financiera mundial.
• Hubo una recuperación a principios del año 2010.
• Volvieron a tener un fuerte aumentos en el año 2022.

El petróleo es un insumo en las distintas etapas de la producción y distribución de los productos agrícolas (fertilizantes, maquinaria agrícola, transporte, etc.)

• Hay una correlación lógica y coherente entre los precios del petróleo y los alimentos.
• Los costes energéticos se trasladan a por la cadena de suministros.
• Podríamos pensar que los precios de los alimentos responden a las variaciones del precio del petróleo. 
• Es probable que la relación no sea unidireccional.
• Existen condiciones macro (crisis geopolíticas, guerras,recesiones, recuperaciones, etc.) que pueden influir en ambas series a la vez y dificultan el que sen pueda atribuir la variación de una serie unicamente a la variación de la otra.

UNA DE LAS FUNCIONES INTERNACIONALES INFLUYENTES DEL DÓLAR ES LA DE SER LA PRINCIPAL MONEDA DE RESERVA

El dólar de los EEUU es una moneda vital tanto para el país emisor como para los mercados mundiales.

• Su posición internacional afecta las inversiones, los costos de endeudamiento y los precios cotidianos.
• Una de las funciones internacionales importantes del dólar es la de ser la principal moneda de reserva.
• Moneda reserva.
• Las monedas internacionales se utilizan ampliamente entre países para el intercambio de bienes, servicios y activos.
• El dólar estadounidense es el más utilizado, con un 89% de las transacciones de divisas en 2025, mientras que el euro ocupa el segundo lugar, con un 29%, según datos de la Encuesta Trienal de Bancos Centrales del Banco de Pagos Internacionales (BPI).

Una moneda de reserva es una moneda ampliamente utilizada en las reservas internacionales de divisas, que son saldos de activos líquidos y seguros que los gobiernos y/o los bancos centrales mantienen a mano por varias razones, entre ellas:

• Gestión del tipo de cambio
• Seguro contra la pérdida repentina de la capacidad de pagar las importaciones causada por una interrupción de las entradas de capital, como la inversión extranjera directa en la economía nacional, las compras extranjeras de acciones y bonos nacionales o el endeudamiento interno del resto del mundo.
• Seguros para otras contingencias económicas como guerras o desastres naturales
• Los activos líquidos son aquellos que pueden venderse fácilmente.
• Los activos seguros son aquellos cuyo valor es improbable que se reduzca sustancialmente por el incumplimiento del emisor, la inflación o la imposición de controles de capital, que restringen legalmente los flujos internacionales de capital, como la compra, venta o préstamo de activos.
• En otras palabras, las reservas de divisas son fondos de reserva para los gobiernos.

A nivel mundial, los cinco mayores tenedores de reservas de divisas en 2024 fueron China, Japón, Suiza, India y Rusia.

En 2024, China poseía el 26 % de todas las reservas de divisas del mundo, seguida de Japón con el 9 %, según datos del conjunto de datos sobre reservas internacionales y liquidez en moneda extranjera del Fondo Monetario Internacional (FMI) .El USD es la moneda dominante.

Fuente: Elaboración propia-Datos Banco de la Reserva Federal de San Luis

El dólar estadounidense ha sido la moneda de reserva dominante desde 1945, y los valores denominados en dólares, en su mayoría bonos del Tesoro estadounidense y bonos corporativos con grado de inversión, representan aproximadamente el 57% de las reservas mundiales de divisas, por un valor de 7,4 billones de dólares, según otro conjunto de datos del FMI, (según la Composición monetaria de las reservas oficiales de divisas, COFER), al tercer trimestre de 2025.

Los valores denominados en euros ocupan el segundo lugar y representan aproximadamente el 20% de las reservas mundiales de divisas.

Los gobiernos y los bancos centrales mantienen grandes cantidades de activos en dólares estadounidenses porque el gobierno y las corporaciones estadounidenses emiten una gran cantidad de activos líquidos denominados en dólares que se consideran seguros.

En otras palabras, los inversores internacionales consideran muy improbable que el gobierno y las corporaciones estadounidenses incumplan con los bonos, ya sea explícitamente, por inflación inesperada o por la aprobación de leyes que restrinjan los pagos internacionales de cupones y capital de los bonos del Tesoro.

Para ganarse tal reputación por sus activos, Estados Unidos ha contado con sólidas instituciones jurídicas y económicas, así como con un sistema financiero abierto y, en general, bien regulado. Todos estos factores reducen el riesgo percibido al invertir en dichos activos.

Fuente: Banco de la Reserva Federal de San Luis

RESULTADOS RÉCORD DE AENA. PROPONDRÁ UN DIVIDENDO BRUTO DE 1,09 EUROS POR TÍTULO CON CARGO AL RESULTADO DEL EJERCICIO 2025 (BENEFICIARÁ A ACCIONISTAS PÚBLICOS Y PRIVADOS)

GRÁFICO DE AENA

Fuente: Elaboración propia.Gráfico de 1D. Tendencia alcista. Soporte muy relevante en la SMA de 50 días. Hoy la cotización se mueve en el entorno de la EMA de 20 días. Soportc en 26,440€. La superación de Resistencia de 28,810€, deja al título en busca de nuevos objetivos. RSI en zona positiva y el MACD purgando excesos.

Aena obtiene un beneficio neto de 2.136,7 millones de euros en 2025

• El tráfico de pasajeros del Grupo Aena (España, Londres-Luton y los aeropuertos de Aena Brasil) creció en 2025 un 4,2% respecto a 2024, hasta los 384,8 millones de pasajeros
• Aena estima que el crecimiento del volumen de pasajeros de los aeropuertos en España en 2026 será del +1,3% (1)
• La empresa aeroportuaria propondrá a la Junta de Accionistas, que se celebrará el próximo 16 de abril, la distribución de un dividendo de 1,09 euros brutos por acción entre accionistas públicos y privados.

Datos publicados por Aena el 25-02-2026

• Aena obtuvo en 2025 un beneficio neto de 2.136,7 millones de euros, una cifra que mejora un 10,5% el beneficio de 1.934,2 millones obtenido en 2024.
• El resultado bruto de explotación (EBITDA (2)) en 2025 fue 3.785 millones de euros, con un margen del 59,3%.
• Esta cifra supone un crecimiento del 7,8% respecto a 2024 (3.510,3 millones y 60,2% de margen EBITDA).
• Excluyendo el impacto de la IFRIC 12 el margen de EBITDA es del 61,4% (60,9% en 2024). Los ingresos totales consolidados en 2025 aumentaron hasta los 6.379,2 millones de euros, un incremento del 9,5% con respecto a 2024.
• Los ingresos aeronáuticos fueron 3.346,8 millones de euros, un 4,9% más que en 2024.
• Los ingresos comerciales alcanzaron los 1.975,1 millones de euros, un aumento del 11% frente a 2024. Las ventas totales de las actividades comerciales crecieron un 8,5% respecto al ejercicio anterior.
• En cuanto a las Ciudades Aeroportuarias, los ingresos totales crecieron un 10,5% impulsados por los ingresos de la actividad de carga aérea, que aumentaron un 9% y de otros activos (+35,5%).
• La deuda financiera neta contable consolidada (3) del Grupo Aena se situó en 2025 en 5.509 millones de euros, frente a los 5.498 de 2024, disminuyendo la ratio de deuda financiera neta sobre EBITDA del grupo consolidado a 1,46 veces, frente a 1,57 veces a 31 de diciembre de 2024.
• Se ha producido una sólida generación de efectivo (caja). El efectivo neto generado por las actividades de explotación alcanzó en 2025 los 2.787,5 millones de euros frente a los 2.746,9 millones de 2024.
• El OPEX del Grupo Aena, que incluye los gastos de aprovisionamientos, personal y otros gastos de explotación, ascendió en 2025 a 2.615 millones de euros, +11,1%, frente a los 2.353 millones de 2024.

Previsión de tráfico para España en 2026

• Los aeropuertos del Grupo Aena (compuesto por los 46 aeropuertos y dos helipuertos en España, el Aeropuerto de Londres-Luton y 17 aeropuertos en Brasil) cerraron el año 2025 con 384,8 millones de pasajeros, un 4,2% más que en 2024.
• El tráfico de pasajeros en los aeropuertos de Aena en España creció en 2025 un 3,9%, con 321,6 millones de pasajeros.
• Aena estima que el crecimiento en el volumen de pasajeros en la red de aeropuertos en España para 2026 será del +1,3% (1), alcanzando aproximadamente 326 millones de pasajeros.

Propuesta para la Junta de Accionistas: dividendo de 1,09 euros

• Como resultado de la política del 80% de pay-out, Aena propondrá a la Junta General Ordinaria de Accionistas, que se celebrará el 16 de abril, la distribución de un dividendo de 1,09 euros brutos por acción con cargo al resultado del ejercicio 2025, lo que supone un incremento del 11,7% respecto a la cifra de 2024, y que beneficiará tanto a sus accionistas privados como públicos.

Actividad internacional

• A finales de 2025 Aena obtuvo la mayor financiación del sector aeroportuario de Brasil: 5.700 millones de reales brasileños para modernizar 11 aeropuertos (Congonhas -en São Paulo-, Campo Grande, Ponta Porã, Corumbá, Santarém, Marabá, Carajás, Altamira, Uberlândia, Uberaba y Montes Claros).

El 18 de diciembre de 2025, la sociedad dependiente Aena Desarrollo Internacional (ADI) formalizó un acuerdo para la adquisición del 51% de una nueva sociedad holding propietaria y gestora del 100% del aeropuerto de Leeds Bradford y del 49% del de Newcastle.

(1) Porcentaje de crecimiento del volumen de pasajeros totales en la red de aeropuertos en España en comparación con 2025.

(2) “Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization”. Se calcula como el Resultado de explotación más las amortizaciones.

(3) Se calcula como el total de la “Deuda Financiera” (Deuda financiera no corriente+ Deuda Financiera corriente) menos el “Efectivo y equivalentes al efectivo”. La conciliación numérica de estas medidas alternativas del rendimiento se ha incluido en el apartado correspondiente del Informe de Gestión Consolidado de 2025.

Fuente: AENA

LOS NUEVOS SUPERRICOS COMBINAN LA INVERSIÓN FINANCIERA CON LA INMOBIARIA

Edificios de inicios del siglo XX deteriorados junto a una torre de lofts recién construidos en la colonia Roma, en la Ciudad de México. Francisco Peláez - Trabajo propio

Una parte de la sociedad, muy minoritaria, gana. Todos perdemos. GENTRIFICACIÓN:

• La combinación de inversión inmobiliaria y financiera por parte de las rentas más altas ("SUPERRICOS") señala un impacto profundo en los mercados locales (gente del barrio), conocido como gentrificación y desplazamiento.
• La gentrificación es un proceso de transformación urbana donde barrios populares o deteriorados son rehabilitados, atrayendo a población de mayor poder adquisitivo y nuevas inversiones.
• Esto eleva el costo de vida (alquileres, servicios) y provoca el desplazamiento de los residentes originales, modificando la identidad cultural y comercial del lugar
• La gentrificación sucede cuando un proceso de renovación y reconstrucción urbana se acompaña de un flujo de personas de clase alta que suele desplazar a los habitantes más pobres de las áreas de intervención.
• Esta tendencia transforma las viviendas en activos financieros de refugio, dificultando el acceso a la vivienda para los ciudadanos locales.
• Es un problema de exclusión, mala planeación, gobernanza y desigualdad que afecta a nuestras ciudades y a su población, especialmente a la más vulnerable.

¿Se puede luchar contra este fenómeno que genera pobreza y exclusión social? La ONU propene algunas ideas:

1. Una manera de hacerlo es adoptar políticas económicas redistributivas en donde los recursos generados por la gentrificación puedan emplearse para impulsar la regeneración de otros sitios de ubicación menos central que han dejado de ser utilizados para su propósito original pero pueden volver a desarrollarse y beneficiar también a los ingresos municipales, parte de los cuales pueden usarse a su vez para mejorar la oferta, cantidad y distribución del espacio público y vivienda en otras áreas y vecindarios.
2. Otra solución es retener a la población existente y su tejido social mediante el mejoramiento de su vivienda, y con programas sociales cuidadosamente estructurados para actividades tradicionales generadoras de ingresos que mantengan bajo control y canalicen adecuadamente esfuerzos conscientes de planeación. Este enfoque puede reducir la presión especulativa del desarrollo descontrolado, las cuales eventualmente son las causantes de la expulsión abriendo el camino para una sustitución total del tejido urbano tradicional.
3. Asimismo es posible fomentar la pequeña empresa a través de microcréditos, proporcionar nuevos servicios comunitarios, restaurar viviendas deterioradas y mejorar los espacios públicos existentes mediante intervenciones físicas y una mayor interacción social y vida en las calles.

El nuevo superrico combina inversión inmobiliaria y financiera (Fuente: Asesor Financiero)

TRANSFERENCIAS ORDINARIAS E INMEDIATAS ¿SI NOS EQUIVOCAMOS?

Seguro que alguna vez nos hemos preguntado qué sucede si, cuando ordenamos una transferencia, nos equivocamos al introducir el IBAN, número de la cuenta del destinatario:

• ¿Se puede recuperar el dinero?
• ¿Cómo deberían actuar las entidades en estos casos?

El IBAN es un código integrado por letras y números que identifica las cuentas corrientes.

• En España presenta 24 caracteres y viene a ser como el DNI de una cuenta: es único, reconocible en cualquier país, ya que responde a un estándar internacional, y necesario para enviar o recibir dinero con seguridad.
• Entre los veinticuatro caracteres se incluyen dos dígitos de control. Esto significa que, si se introduce mal cualquiera de los dígitos del IBAN, el sistema avisará de que el código introducido es incorrecto, minimizando las posibilidades de equivocarse al teclearlo.

Muy importante:

• Cuando una entidad ejecuta la transferencia con el IBAN introducido, ésta se considera correctamente realizada y la entidad financiera está exenta de responsabilidad.
• Las transferencias son irrevocables: si nos equivocamos, la entidad financiera no podrá ordenar su devolución, independientemente de que la transferencia sea ordinaria o inmediata.
• Los proveedores de servicios de pago están obligados a ofrecer desde el pasado 9 de octubre de 2025 un servicio de verificación gratuito que permite comprobar si la persona beneficiaria a la que quieres hacer una transferencia es realmente el titular de la cuenta a la que vas a enviar el dinero.

Servicio de verificación:

• Este servicio de verificación consiste en que, una vez que hemos introducido el código IBAN y antes de que se envíe el dinero, la entidad comunicará (incluso en los casos en los que la cuenta de destino tenga varios cotitulares) si el beneficiario de la transferencia que hemos indicado resulta coincidente, casi coincidente o no coincidente con el titular de la cuenta, con diversas leyendas explicativas como, por ejemplo, “el nombre introducido no coincide con el titular de la cuenta”.
• Puede ocurrir que el banco indique que, por cuestiones técnicas, no se pudo verificar la identidad del titular, en cuyo caso, lo más prudente sería que no ontinuar adelante con la transferencia.
• Si el sistema de verificación del banco comunica que la persona beneficiaria es no coincidente o casi coincidente con el titular de la cuenta, y aun así decidimos continuar con la transferencia, la operación se completará con el envío de la cantidad fijada.
• En caso de error, no se podrá imputar ni a la entidad financiera ni al beneficiario.
• También puede suceder que, aun habiendo introducido correctamente el IBAN y el nombre del beneficiario, la entidad financiera avise de que la persona indicada resulta no coincidente o casi coincidente con el titular de la cuenta. Esto puede suceder, por ejemplo, cuando el destinatario es JUAN, pero que en el banco está identificado con su nombre completo JUAN ANTONIO.
• El sistema de verificación comparará el nombre completo registrado en la cuenta con el escrito en la transferencia. Como no coincide plenamente, mostrará la advertencia.
• Es normal que salten estos avisos / advertencias cuando el destinatario tiene un nombre compuesto o cuando no se escribe exactamente igual al que figura en el contrato de la cuenta del beneficiario.
• Las entidades financieras se basan en los datos facilitados por sus clientes.

"Antes de realizar una transferencia, y pese a la tranquilidad que puede ofrecer el sistema de verificación, es muy importante comprobar /cotejar bien el IBAN de la cuenta de destino, sobretodo, cuando el importe es muy elevado".

Fuente: Banco de España

MAPFRE MEJORA SU RENTABILIDAD EN 2025

Datos relevantes

• El beneficio antes de impuestos y minoritarios supera por primera vez los 2.415 millones.
• Las primas crec en un 3,6% hasta un máximo histórico de 29.145 millones.
• A tipos de cambio constantes, el crecimiento sería del 7,8%.
• El ratio combinado se sitúa en el 92,2% (-2,3 p.p.), el mejor de la historia de la compañía.
• El ROE se sitúa en el 12,4%, (13,3% sin extraordinarios) y los fondos propios aumentan un 5,3% hasta cerca de los 9.000 millones.
• IBERIA registra un incremento significativo del resultado hasta los 450 millones (+22,7%), con un ratio combinado de 95,8% (-3,1p.p.).
• BRASIL obtiene un resultado histórico de 268 millones (+5,1%), con un ratio combinado 72,0% ( -0,7 p.p .).
• El resto de LATAM registra un beneficio de 97 millones (-36,5%), afectado por cambios fiscales no esperados en México, y por decisiones administrativas en Colombia durante el cuarto trimestre, lo que ha restado 94 millones al resultado del Grupo .
• NORTEAMÉRICA alcanza un beneficio récord de 139 millones (+41,8%). El ratio combinado mejora hasta el 95,4% ( -3,3 p.p.).
• MAPFRE RE, que incluye Reaseguro y Global Risks, obtiene un excelente beneficio de 381 millones (+ 17,2%), gracias a la prudente gestión y a la ausencia de impactos por eventos catastróficos, con un ratio combinado de l 91,2% (-2,4 p.p.).
• Bajo las normas contables internacionales NIIF, el resultado atribuible alcanza los 1.133 millones (+ 17,1%), el ROE se sitúa en el 12,4% y los fondos propios superan los 9.40 0 millones.
• La excelente evolución del negocio permite elevar el dividendo complementario hasta los 11céntimos brutos por acción, quedando el dividendo total contra el ejercicio en 18 céntimos (+12,5% respecto al año anterior).

Clicar en Presentación de Resultados 2025

Gráfico de Mapfre 1D. Gana 1.079 millones y cae en bolsa. Eleva el dividendo a máximos históricos.

 Por análisis técnico, la señal es de venta. EMA,s de 20 y 40 días, confirman una tendencia bajista. Soportes relevantes en 3,776 y 3,692 euros. El primero a punto se ser roto. La lectura del RSI de 14 días sugiere venta. Lectura de MACD negativo y el histograma disminuyendo. Fuente: elaboración propia

UNICAJA GANA 629 MILLONES DE € EN EL AÑO 2025 - ANUNCIA UN PAY OUT DEL 70% FRENTE AL ANTERIOR, QUE ERA, DEL 60%

Unicaja presentó resueltados en el día de hoy, referidos al tercer trimestre de 2025. Le mercado no se tomó demasiado bien, reaccionando de forma negativa el amento del pay out, con un beneficio inferior al esperado por el consenso del mercado.

El Consejo de Administración de Unicaja aprobó una actualización de su política de dividendos, elevando el objetivo de distribución al 70% del beneficio neto. Hast ahora era del 60%.

La compañía distribuirá un dividendo total de 443 millones de euros de sus ganancias de 2025, lo que representa un aumento del 29% respecto al año anterior.

Según el consejero delegado, Isidro Rubiales, Unicaja Banco, su futuro es seguir en solitario con la idea de expandirse a territorios en los que actualmente no tiene una presencia relevante.

Unicaja Banco remite presentación sobre los resultados del cuarto trimestre de 2025

Unicaja Banco remite Informe Financiero correspondiente al cuarto trimestre de 2025

Unicaja Banco remite nota de prensa sobre sus resultados del cuarto trimestre de 2025

Fuente: Elaboración propia-Gráfico de 1D. Unicaja Banco. Tendencia alcista, con apoyos en la SMA de 20 días y soporte importante en SMA 40 días. En el día de hoy el valor tiene una caída importante y refleja el descuento por el anuncio de aumento del dividendo.  Los resultados no han convencido demasiado al mercado. RSI > 50; MACD, en positivo.

LA AIReF PUBLICA LA ESTIMACIÓN DE LA COMPOSICIÓN POR CCAA DEL PIB NACIONAL DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2025

La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) publicó hoy, 02/02/2026 la estimación del PIB de las Comunidades Autónomas (CCAA) para el cuarto trimestre de 2025 mediante la metodología denominada METCAP (Metodología de Estimación Trimestral por Comunidades Autónomas del PIB), creada por la Institución.

• METCAP proporciona la primera estimación de acceso libre en España que ofrece estos datos y su actualización está disponible cada trimestre para todos los interesados en la página web de la AIReF.
• Estas estimaciones se realizan una vez que el Instituto Nacional de Estadística (INE) publica el dato de avance trimestral del PIB de España. Así, el 30 de enero de 2026 se publicó el dato correspondiente al cuarto trimestre del año.
• El resumen de los datos de las estimaciones del crecimiento del PIB por CCAA y su evolución tanto en tasas intertrimestrales como en tasas interanuales se puede observar en las siguientes tablas:

• En términos interanuales, Comunidad Valenciana es la comunidad que registra mayor crecimiento del PIB (3,2%), seguida de Andalucía y la Comunidad de Madrid, ambas con un crecimiento del 2,9% en el cuarto trimestre del año.
• Asturias, por el contrario, presenta la menor cifra de crecimiento (1,8%), seguida de Galicia (1,9%), la Comunidad Foral de Navarra, Aragón y País Vasco, todas ellas con un incremento del 2%.
• En tasas de variación trimestrales, destaca de nuevo el dinamismo de la Comunitat Valenciana, con un crecimiento del 1%, seguida de Andalucía y Castilla y León, las dos con un crecimiento del 0,9%.
• En el lado contrario, la Comunidad Foral de Navarra, Cantabria, País Vasco, el Principado de Asturias y La Rioja registran las cifras más bajas, todas con un incremento intertrimestral del PIB del 0,6%.

La metodología utilizada por la AIReF, combina tres tipos de información estadística disponible para el análisis regional: los datos mensuales de indicadores de coyuntura desagregados a nivel territorial, los datos anuales compilados en términos de contabilidad nacional por la Contabilidad Regional de España (CRE) y, finalmente, las estimaciones para el conjunto nacional publicadas por la Contabilidad Nacional Trimestral (CNTR).

CAIXABANK OBTIENE UN BENEFICIO NETO DE 5.891 MILLONES DE EUROS EN 2025

CaixaBank presentó resultados y el mercado los ha valorado muy positivamente.

• Las cuentas presentadas se situaron por encima del consenso del mercado. Mejor de lo esperado.
• Un beneficio que está un 6% por arriba de las previsiones optimistas.
• La evolución de las cuentas para el presente año y los siguientes es de una mejora muy importante.
• Estos resultados se vieron reflejados en la cotización del valor.
• Ayer cerraba en 10,425€.En el día de hoy cerró en 11,120€, llegando a cotizar en el máximo de 11,145€ por acción.

Fuente: Elaboración propia. Gráfico de 1D de CaixaBank. Desde el 06-05-202 el valor ha tenido un desempeño muy positivo. Una tendencia alcista, apoyándose en la media simple de 20 períodos y consolidadando la cotización en la media movil simple de 40 días, como soporte relevante. La subida de hoy viernes, es consecuencia de la presentación de resultado del ejercicio 2025. El RSI se ha movido por encima de 50. El MACD, en zona positiva, purgando excesos con el histograma en negativo.

 

KEVIN WARSH REEMPLAZARÁ A JEROME POWELL COMO PRESIDENTE DE LA FED

El presidente republicano Trump anunció hoy viernes, la designación de Kevin Maxwell Warsh, abogado y exfuncionario de la Reserva Federal, como próximo presidente del Banco Central de Estados Unidos.

Tiene que ser confirmado por el Senado.

Warsh sucederá a Jerome Powell, quien ha recibido un aluvión de críticas por parte de la administración de Donald Trump, por la reticencia de la Reserva Federal a recortar las tasas de interés de forma más drástica.

Según lo publicado en Truth Social, el presidente Trump digo de Kevin M. Warsh: “Pasará a la historia como uno de los grandes presidentes de la Reserva Federal, quizás el mejor. Además de todo, es una persona central que no decepcionará”.

Kevin Maxwell Warsh nació en Albany (Nueva York) en 1970. Se graduó en Stanford University y obtuvo un título en derecho en Harvard Law School. También realizó estudios de economía y gestión en instituciones de primer nivel.

Su carrera profesional comenzó en Morgan Stanley, donde trabajó en fusiones y adquisiciones, antes de dar el salto al sector público como asesor económico en la Casa Blanca durante la presidencia de George W. Bush.

Es investigador (visitante) en la Institución Hoover, de tendencia conservadora de la Universidad de Stanford.

Objetivos de la Institución Hoover: “Buscamos mejorar la condición humana mediante el avance de ideas que promuevan las oportunidades económicas y la prosperidad mientras aseguramos y salvaguardamos la paz para Estados Unidos y toda la humanidad”.

Hombre con una gran educación y mucha experiencia en finanzas, hizo que fuera candidato para la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, de la que pasó a formar parte en 2006, siendo unos de los miembros más jóvenes de la Junta.

El mandatario de la Casa Blanca está buscando un presidente de la Fed, que sintonice con recortes importantes de los tipos de interés con el fin de impulsar el crecimiento del País del Tío Sam.

Algunos expertos economista, matizan que Kevin Maxwell Warsh tiene antecedentes históricos de favorecer políticas duras contra la inflación.

Anna Wong (economista jefe de Bloomber para Estados unidos) escribió e “X”: “Si el presidente quería alguien tolerante con la inflación, se equivocó de persona”.

LA RESERVA FEDERAL ROMPE CON LA RACHA DE RECORTES AL MANTENER LOS TIPOS DE INTERÉS INTACTOS, EN CONTRA DEL RECORTE QUE QUERÍA DONALD TRUMP

Antes de la publicación de la Reserva Federal, el presidente Trump insistía en que quiere ver bajar las tasas de interés. Un modo de presión política ante la independencia del Sistema de Reserva Federal.

• Los indicadores disponibles sugieren que la actividad económica se ha expandido a un ritmo sólido. La creación de empleo se ha mantenido baja y la tasa de desempleo ha mostrado indicios de estabilización. La inflación se mantiene algo elevada.
• El Comité busca alcanzar el máximo empleo e inflación a una tasa del 2% a largo plazo. La incertidumbre sobre las perspectivas económicas sigue siendo elevada. El Comité está atento a los riesgos para ambas partes de su doble mandato.
• Para lograr sus objetivos, el Comité decidió mantener el rango objetivo para la tasa de los fondos federales entre el 3,5% y el 3,75%. Al considerar el alcance y el momento de los ajustes adicionales al rango objetivo para la tasa de los fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos que se reciban, la evolución de las perspectivas y el balance de riesgos.
• El Comité está firmemente comprometido a apoyar el máximo empleo y a que la inflación vuelva a su objetivo del 2%.Al evaluar la orientación adecuada de la política monetaria, el Comité seguirá monitoreando las implicaciones de la información entrante para las perspectivas económicas.
• El Comité estará dispuesto a ajustar la orientación de la política monetaria según corresponda si surgen riesgos que puedan obstaculizar el logro de sus objetivos.
• Las evaluaciones del Comité considerarán una amplia gama de información, incluyendo datos sobre las condiciones del mercado laboral, las presiones inflacionarias y las expectativas de inflación, así como la evolución financiera e internacional.

Votaron a favor de la medida de política monetaria Jerome H. Powell, presidente; John C. Williams, vicepresidente; Michael S. Barr; Michelle W. Bowman; Lisa D. Cook; Beth M. Hammack; Philip N. Jefferson; Neel Kashkari; Lorie K. Logan; y Anna Paulson. Votaron en contra Stephen I. Miran y Christopher J. Waller, quienes preferían reducir el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 0.25 puntos porcentuales en esta reunión.

Fuente: federalreserve.gov

BANKINTER CAE EN BOLSA TRAS GANAR EN 2025 UN 14,4 % MÁS

Bankinter gana 1.090 millones en el conjunto del ejercicio 2025, lo que supone una cifra histórica para el banco, que nunca había superado dicha barrera en ganancias. La entidad obtiene un beneficio un 14,4% superior con respecto al registrado en 2024

Fuente: Elaboración porpia-Bankinter, gráfico de 1D. Bankinter ha caído en bolsa tras presentar sus resultados del año 2025, principalmente porque, aunque las cifras fueron buenas y en línea con lo esperado (con un beneficio del 14,4% más), no superaron las expectativas de los analistas, lo que provocó una toma de beneficios y dudas sobre la evolución futura del margen de intereses a pesar de un buen desempeño en comisiones y control de costes.

El título desde el 16 de diciembre de 2025 se mueve en un rango lateral. El máximo y mínimo desde el 16 de diciembre fue de 14,570 y 13,700 euros respectivamente. Atentos a la rutura del rango lateral y los posibles avisos del MACD y el Estocástico. El valor está en una fase de descanso / consolidación antes de un movimiento de relevancia.

RESULTADOS PRESENTADOS POR BANKINTER

          

  

TELEFÓNICA SOLICITA SUSPENDER LA OBLIGACIÓN DE INFORMAR AL REGULADOR DEL MERCADO DE ESTADOS UNIDOS

 

LA ECONOMÍA GLOBAL MUESTRA RESILIENCIA - LOS PAÍSES VULNERABLES CONTINÚAN REZAGADOS

La economía mundial ha mostrado una gran resiliencia frente al aumento de los vientos en contra del comercio internacional.

• El ritmo de crecimiento del último año, más rápido de lo esperado, marcó una recuperación de la recesión de 2020 sin precedentes en las últimas seis décadas. No obstante, las economías de mercados emergentes y en desarrollo quedaron rezagadas.
• Este año, se proyecta que el crecimiento global disminuya, en parte porque las empresas reducen la acumulación de inventarios y debido a la materialización de los efectos de los aranceles al comercio exterior.

En este contexto, generar empleo para los 1,2 mil millones de jóvenes que alcanzarán la edad de trabajar en 2035 en las economías de mercados emergentes y en desarrollo será más desafiante.

La mejora del entorno comercial, el alivio de las restricciones de financiamiento y la mitigación de los riesgos climáticos, junto con reformas domesticas que promuevan la diversificación del comercio, el fortalecimiento de los marcos de política macroeconómica y la eliminación de los cuellos de botella estructurales, serán esenciales para catalizar la inversión, sostener el crecimiento y fomentar una creación de empleo sostenida.

Perspectiva mundial

• A pesar del aumento de las tensiones comerciales y la incertidumbre política, la economía mundial se ha mantenido resiliente.
• El crecimiento del último año se explica por un aumento del comercio exterior en anticipación del aumento de aranceles al comercio internacional, la adaptación de las cadenas de suministro, un aumento de la inversión relacionada con proyectos de inteligencia artificial y un fuerte apetito por el riesgo que genera condiciones financieras holgadas. Sin embargo, más de una cuarta parte de las economías de mercados emergentes y en desarrollo aún tienen ingresos per cápita por debajo de los niveles prepandemia.
• Se espera que el crecimiento mundial se desacelere este año en 2,6 por ciento. Los países de ingreso bajo y los países frágiles enfrentan desafíos crecientes para sostener su crecimiento económico y generar empleos. Los riesgos para el escenario internacional continúan sesgados a la baja, incluyendo el aumento de las barreras comerciales y el estrés en los mercados financieros.
• La cooperación global y las reformas domésticas siguen siendo fundamentales para apoyar el crecimiento a largo plazo y la generación de empleo.

Proyecciones por regiones

• Las regiones de economías de mercados emergentes y en desarrollo demostraron ser más resilientes a los vientos en contra del comercio exterior del último año, lo cual se explica por un aumento temporal del comercio exterior y por condiciones financieras globales más holgadas. No obstante, las perspectivas para 2026 y 2027 siguen siendo dispares entre las regiones del mundo.
• En 2026, se espera que el crecimiento se modere o permanezca prácticamente sin cambios en EAP, SAR, ECA y LAC (con SAR manteniéndose como la región de mayor crecimiento y ECA y LAC registrando el ritmo de expansión más débil), mientras que MNA y SSA se espera que experimenten un crecimiento más firme.
• A medida que los flujos comerciales se recuperen en 2027, se prevé que la actividad se fortalezca en la mayoría de las regiones.
• Los riesgos negativos para los escenarios regionales incluyen la reaparición de fricciones comerciales e incertidumbre política, el endurecimiento de las condiciones financieras globales, las elevadas vulnerabilidades fiscales, el aumento de las tensiones geopolíticas y los conflictos, así como los shocks relacionados con el clima y la salud pública.

Previsiones por regiones

• Asia oriental y el Pacífico: Según las previsiones, el crecimiento se desacelerará al 4,4 % en 2026 y al 4,3 % en 2027.
• Europa y Asia central: Se pronostica que el crecimiento se mantendrá estable en un 2,4 % en 2026 para luego subir al 2,7 % en 2027.
• América Latina y el Caribe: Se prevé que el crecimiento aumentará al 2,3 % en 2026 y continuará subiendo hasta llegar al 2,6 % en 2027.
• Oriente Medio y Norte de África, Afganistán y Pakistán: Las proyecciones indican que el crecimiento aumentará al 3,6 % en 2026 y se fortalecerá aún más hasta llegar al 3,9 % en 2027.
• Asia meridional: Se prevé que el crecimiento caerá al 6,2 % en 2026 y luego se recuperará hasta alcanzar el 6,5 % en 2027.
• África subsahariana: Según las previsiones, el crecimiento ascenderá al 4,3 % en 2026 y se establecerá en un 4,5 % en 2027.

                                (Fuente: Grupo Banco Mundial)