BANKINTER GANA 812 MILLONES DE EUROS HASTA SEPTIEMBRE, UN 11% MÁS, CON FUERTE CRECIMIENTO DEL NEGOCIO Y SOLIDEZ DEL BALANCE

Fuente: Elaboración propia. Gráfico de 1D. Bankiter a pesar de ganar un 11% más hasta septiembre, las acciones han cotizado a la baja con una importante caída ayer jueves con un gap bajista relevante.

La cotización de Bankinter está en tendencia lateral entre los 12,420€ (soporte de cierta consitencia) y 13,955€ (resistencia importante). La tendencia en el largo plazo sigue siendo alcista (media movil de 200 días) y el MACD purgando excesos. El precio del título perforó la banda inferior de Bollinger. Si rompe el soporte de los 12,420€, buscaría apoyarse en la media móvil de 200.

23/10/2025  PRESENTACIÓN DE REUSLTADOS AL CIERRE DEL TERCER TRIMESTRE 2025

El Grupo Bankinter mantiene al cierre del tercer trimestre de 2025 la focalización comercial observada a lo largo del año, centrada en impulsar la vinculación comercial de los actuales clientes, la captación de nuevo negocio y, como consecuencia de ello, el crecimiento rentable de la cuota de mercado del banco en todos los países y actividades en las que opera. Todo ello se traduce en la buena evolución que siguen mostrando los ingresos del grupo, que alcanzan cifras históricas respaldados por la eficiencia y la calidad del balance.

• El Grupo Bankinter alcanza al 30 de septiembre de 2025 un beneficio antes de impuestos de 1.143 millones de euros, un 5,6% superior al de hace un año; y un beneficio neto que se sitúa en 811,5 millones de euros, un 11% más que al cierre del tercer trimestre del año anterior, lo que supone un mayor ritmo de crecimiento que el presentado a la misma fecha de 2024 frente a la del ejercicio precedente, que fue del 7%.
• Dentro de las principales ratios la cuenta, destaca la rentabilidad, que se sitúa en niveles históricos, con un ROE (rentabilidad sobre recursos propios) del 18,2%, que compara bien contra el 17,9% del año 2024; y con un ROTE del 19,4%, en posición de liderazgo entre el resto de bancos.
• El capital y la solvencia se mantienen en cifras muy sólidas, con una ratio de capital CET1 en el 12,94%, que supera en 38 puntos básicos a la de hace un año y en casi cinco puntos porcentuales al mínimo regulatorio exigido actualmente a Bankinter por el BCE, que es del 7,95%.
• En términos de eficiencia la entidad mantiene su ya tradicional liderazgo, con una ratio del 36,2%.
• Por lo que se refiere a la morosidad mejora en 17 puntos básicos respecto a la de hace doce meses, hasta el 2,05%, con un índice de cobertura del 70%, que es superior en más de un punto porcentual al de hace un año.

Todos esos buenos datos fueron respaldados en las pruebas de esfuerzo realizadas a los principales bancos del continente por la Autoridad Bancaria Europea (EBA), en cooperación con el BCE, cuyos resultados, publicados en agosto, que señalaron a Bankinter como el banco cotizado más resistente de la Eurozona y el que tendría un menor impacto sobre su capital en el escenario adverso planteado, de apenas 55 puntos básicos.

Datos del balance.

• A 30 de septiembre de 2025, los activos totales del Grupo ascienden a 128.702 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 8,7% respecto al mismo periodo del año anterior.
• La fuerte actividad comercial llevada a cabo por el banco se traduce en crecimientos de todos los epígrafes del balance.
• La cartera de créditos sobre clientes se sitúa en 82.501 millones de euros, un 5,3% más que hace un año, y ello en un entorno de fuerte competencia.
• En cuanto a los recursos controlados de clientes (que engloban tanto los recursos minoristas como los gestionados fuera de balance) el total alcanza los 151.114 millones de euros, con un incremento interanual del 11%. Dentro de este apartado, los recursos minoristas (principalmente depósitos y cuentas a la vista) suman 85.302 millones de euros, un 4,9% más.
• Los recursos gestionados fuera de balance (fondos de inversión propios y ajenos, fondos de pensiones, gestión patrimonial, SICAVs e inversión alternativa) experimentan un crecimiento récord en el sector y alcanzan en suma los 65.812 millones de euros, con un avance del 19,9%.

Márgenes de la cuenta

• El dinamismo comercial del Grupo Bankinter, la orientación estratégica hacia clientes de alto valor y la exitosa estrategia de diversificación han permitido mantener la solidez de los márgenes de la cuenta.
• El crecimiento de los volúmenes de negocio derivados de esta estrategia ha servido para atenuar el impacto negativo de la evolución de los tipos de interés sobre el margen de intereses, que cae un 3,5% en términos interanuales, hasta los 1.667 millones de euros. No obstante, se observa a lo largo del año una tendencia de mejora, con un dato estanco del margen de intereses trimestral que ha ido evolucionando positivamente en cada uno de los tres trimestres del año, apoyado en la reducción del coste de los depósitos.
• La caída del margen de intereses en el acumulado se ve compensada con creces gracias al incremento de otras actividades como la de gestión de activos, intermediación bursátil, negocio transaccional de empresas o seguros, que han despuntado de manera significativa. Todos ellos, negocios de valor añadido, que generan mayores ingresos por comisiones.
• Estas comisiones netas (diferencia entre las cobradas y las pagadas a los socios de la Red de Agentes o Banca Partner) han alcanzado los 577 millones de euros, un 10,6% más que hace un año.
• Con todo ello, el margen bruto, que recoge la totalidad de los ingresos, alcanza al cierre de septiembre los 2.251 millones de euros, lo que representa un incremento del 4,7% respecto al mismo periodo de 2024.
• El margen de explotación, se sitúa en 1.437 millones de euros, con un crecimiento del 2,1%, absorbiendo unos costes operativos de 815 millones de euros en el periodo. Este incremento responde, en gran medida, a la distribución más homogénea de los costes a lo largo del año, evitando su concentración en la última parte del ejercicio.
• El mayor ritmo de crecimiento de los ingresos permite al banco mantener una excelente ratio de eficiencia, situada en el 36,2%.

Ese liderazgo de Bankinter en eficiencia se ha visto reforzado por el impulso en innovación y transformación digital que el banco viene aplicando con una estrategia muy selectiva de inversiones en inteligencia artificial generativa y soluciones en la nube, orientadas a mejorar la productividad y la escalabilidad operativa, donde ya se observan avances significativos.

Diversificación geográfica: Mayor impulso en Portugal e Irlanda.

• Un enfoque comercial muy centrado en el cliente, productos diferenciales y un impulso hacia la captación de negocio en un entorno de incertidumbre como el actual están detrás del crecimiento rentable experimentado por el banco en todo tipo de actividades y en todas las geografías.
• Es en el mercado español donde Bankinter concentra su mayor actividad, hasta un 87% del volumen de negocio con clientes, y donde se generan la mayor parte de los ingresos del grupo: un 84% del margen bruto. Al cierre de septiembre, la entidad mantiene en este mercado sus ritmos de crecimiento en todos los epígrafes de la cuenta de resultados.
• Así, la cartera de inversión en España alcanza los 67.000 millones de euros, con un crecimiento interanual del 4%. Un porcentaje similar al del crecimiento de los recursos minoristas de clientes, que alcanzan los 77.000 millones. Por su parte, el incremento en los recursos gestionados fuera de balance, más activos bajo custodia, experimentan un espectacular incremento del 17% en el mismo periodo, hasta los 139.000 millones.
• El resultado antes de impuestos del negocio en España al cierre de septiembre es de 955 millones de euros, con un incremento del 6%.
• La segunda geografía por volumen de negocio y resultados es Portugal, que cierra el tercer trimestre con una cartera de inversión de 11.000 millones de euros, un 11% arriba; y con una cifra de 10.000 millones en recursos de clientes, mayoristas y minoristas, un 5% más que hace un año. Por lo que se refiere a los recursos gestionados fuera de balance más activos bajo custodia, el alza es muy superior, del 23%, hasta los 11.000 millones de euros, lo que denota el fuerte dinamismo comercial y su focalización hacia productos de mayor aportación de valor. El resultado antes de impuestos de Bankinter Portugal es de 157 millones de euros, un 2% más, y ello tras asumir mayores gastos por la inversión en nuevos proyectos y por la nueva distribución de los costes de forma equilibrada a lo largo de todos los trimestres del año.
• Por lo que se refiere al negocio de Irlanda, la velocidad de crecimiento es muy superior. La cartera de inversión crece un 20% en términos interanuales, hasta los 4.400 millones de euros, de los que 3.400 son hipotecas, que crecen al 23%, y el resto financiación al consumo, con una ratio de morosidad para la cartera global del 0,3%. El margen bruto del negocio de Irlanda crece un 14%, muy por encima del resto de geografías, y con un resultado antes de impuestos de 34 millones de euros, que supone un crecimiento del 17%.

Líneas de negocio y segmentos de clientes.

La cuenta de resultados de Bankinter al cierre del tercer trimestre es el reflejo de una estrategia disciplinada de crecimiento rentable, sostenible y equilibrado en todas las líneas de negocio.

Empezando por la línea de negocio de Empresas, la cartera de inversión cierra en 35.000 millones de euros, un 5% más que la misma cifra al 30 de septiembre de 2024. Si ponemos el foco en España, el crecimiento de la inversión es de un 4,3% frente a un 2,5% del sector con datos a agosto del Banco de España, lo que denota que Bankinter sigue ganando cuota de mercado.

Cabe señalar que un 32% de la inversión crediticia corresponde a la actividad de Negocio Internacional, la cual crece en un 9%, lo que demuestra el excelente posicionamiento del banco en esta actividad, en la que ya se ha convertido en un referente sectorial.

En cuanto al negocio del banco con personas físicas, reflejado en las cifras de Banca Comercial, el crecimiento es igualmente significativo en todas las familias de productos: financiación, productos de ahorro y productos de inversión.

• Bankinter gestiona un patrimonio global (cuentas, depósitos, recursos gestionados fuera de balance y activos bajo custodia) de 149.000 millones de euros al cierre de septiembre, lo que supone un 16% más que hace un año. De esa cifra, 80.000 millones de euros corresponden a clientes del segmento de Banca Patrimonial, que agrupa a los clientes con mayor nivel de patrimonio, frente a los 70.000 millones de hace un año; y los 69.000 millones restantes corresponden a Banca Retail, frente a los 59.000 millones de hace un año, incluyendo los recursos de EVO.
• Solo en lo que va de año, el patrimonio global de Banca Comercial se ha incrementado en 16.000 millones de euros, de los que 7.500 millones son patrimonio neto nuevo captado, y el resto es efecto mercado.
• Poniendo el foco en los productos de activo, es reseñable la buena evolución que el negocio hipotecario experimenta en este periodo, en línea con la mejora del mercado. La cartera hipotecaria de Bankinter al cierre de septiembre es de 38.000 millones de euros, con un 5% de crecimiento respecto al dato de hace un año, por encima de la media sectorial en todos los mercados nacionales en los que Bankinter opera. Los crecimientos son especialmente significativos en la cartera hipotecaria de Irlanda, con un alza del 23%; y de Portugal, con un 11% más.
• La nueva producción hipotecaria del banco al cierre de septiembre es de 4.900 millones de euros, frente a los 4.200 millones generados en el mismo periodo de 2024. Esto refleja una cuota de mercado para Bankinter del 6% en cada uno de los tres países en los que está presente con esta actividad.
• Por lo que se refiere a los recursos minoristas, destaca la buena evolución de un producto esencialmente captador de nuevos clientes, como son las cuentas nómina, sobre las que Bankinter ha puesto el foco de su actividad comercial. El saldo en cuentas nómina cierra el tercer trimestre de 2025 en 13.500 millones de euros, lo que supone un alza del 7% respecto a la misma cifra de hace un año.
• Especial mención merece el buen comportamiento que está mostrando a lo largo del ejercicio el negocio de gestión de activos. El volumen total de recursos gestionados fuera de balance asciende a 65.812 millones de euros, con casi un 20% de incremento interanual. Esa cifra incluye los fondos de inversión propios, 19.046 millones de euros (+25,5%); fondos de inversión de otras gestoras, 27.772 millones de euros (+21,3%); fondos de pensiones y seguros 4.850 millones (+12,3%); gestión patrimonial y sicavs, 8.884 millones de euros (+16,3%); e inversión alternativa, 5.260 millones de euros, con un crecimiento del 7,9%.
• En cuanto a la cartera de activos bajo custodia, tanto de renta fija como de renta variable, asciende a 84.281 millones de euros, un 16% más que hace un año. Fuente: BANKINTER

ABANCA INFORMA DE LA DISTRIBUCIÓN DE UN SEGUNDO DIVIDENDO A CUENTA DEL RESULTADO DEL EJERCICIO 2025

El consejo de administración de Abanca ha aprobado hoy lunes el reparto de un segundo dividendo a cuenta de los beneficios que la entidad obtenga en el ejercicio 2025.

Esta decisión ha sido remitida en un brevísimo comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

El banco informa de esta decisión que reportará a los accionistas un segundo dividendo bruto a cuenta de los beneficios de 2025 por un montante de 82.860.400,00€, a razón de 0,0375985€ brutos por acción.

Además, Abanca remitió a la CNMV información sobre los resultados del segundo trimestre de 2025. NOTAS RELEVANTES, SEGÚN ABANCA:

• Abanca gana 427 millones de euros, con una rentabilidad del 14,6%. 
• El crecimiento eficiente del negocio y la buena gestión del balance son los pilares de una sólida rentabilidad recurrente.
• Abanca eleva su volumen de negocio por encima de los 134.000 millones de euros, avanzando en todos los negocios y geografías.
• Fuerte crecimiento comercial: más de 76.000 nuevos clientes en el semestre y más de 9.000 millones de euros en nueva financiación.
• Robustos indicadores de calidad del activo, con reducción de la tasa de mora al 2,3% y ratio Texas del 21,6%.
• Elevada solvencia, con una ratio de capital CET1 del 13,2% y holgura de 1.962 millones de euros sobre requisitos regulatorios.
• La entidad continúa con su hoja de ruta en el desarrollo de un modelo de negocio sostenible y de apoyo a su entorno.

Fuente: CNMV

Información de los resultados del segundo trimestre 2025 a la CNMV (clicar)

CIE AUTOMOTIVE GANA 185,9 MILLONES DE € HASTA JUNIO DE 2025

CIE Automotive es una empresa especialista en procesos que domina todas las tecnologías disponibles para la fabricación de componentes, conjuntos y subconjuntos de automoción: Inyección de Aluminio, Forja, Fundición de Hierro, Mecanizado, Estampación y Conformado de Tubo e Inyección de Plástico. También produce Sistemas de Techos.

CIE Automotive cuenta con 114 centros productivos (5 de ellos multi tecnológicos) ubicados en 108 localizaciones diferentes, repartidos por 16 países en 4 continentes: Norteamérica (12 México y 7 EEUU), Sudamérica (11 Brasil), Europa (20 España, 2 Francia, 2 Portugal, 3 Alemania, 3 Italia, 5 República Checa, 3 Rumanía, 1 Lituania, 1 Rusia, 2 Eslovaquia), Asia (24 India y 11 China) y África (1 Marruecos).

CIE Automotive se ha consolidado, en sus más de 20 años de historia, como una de las más exitosas historias de integración con más de 100 transacciones de M&A y un modelo de negocio único basado en la diversificación geográfica, comercial y tecnológica, la disciplina financiera y una gestión descentralizada. En 2019, se añadió un nuevo pilar fundamental: la integración de los estándares ASG en la gestión diaria y en la toma de decisiones de la empresa.

En el año 2021, CIE Automotive presentó su Plan Estratégico 2025, un proyecto integral y ambicioso para avanzar en la senda de la rentabilidad sostenible, y que cuenta por tanto con objetivos tantos operativos como ligados a criterios ASG. Los compromisos operativos y el crecimiento inorgánico convertirán a CIE Automotive en una empresa de 1.000 millones de euros de EBITDA y 500 millones de euros de beneficio neto a partir de 2025. Los 79 KPI no financieros definidos por las diferentes áreas implicadas, permitirán monitorizar el cumplimiento de la estrategia Ambiental, Social y de Buen Gobierno (ASG).

(Fuente: Bolsas y Mercados)

Informe semestral (Clicar)
Anexo del informe financiero semestral (Clicar)

IBERDROLA SUPERA PREVISIONES DE BENEFICIO EN EL SEGUNDO TRIMESTRE 2025 (SEGÚN EL CONSENSO DEL MERCADO)-CONFIRMA UNA AMPLIACIÓN DE CAPITAL DE 5.000 MILLONES DE EUROS PARA UN PLAN DE INVERSIÓN EN REDES

Iberdrola presentó resultados en el día de hoy con guarismos por encima del consenso y anunció planes para captar fondos mediante el lanzamiento de un aumento de capital por importe de 5.000 millones de euros, mediante una colocación acelerada de emisión de acciones nuevas ordinarias de la Sociedad pertenecientes a la misma clase y serie que las acciones actualmente en circulación (las “Acciones Nuevas”), por medio de aportaciones dinerarias y con exclusión del derecho de suscripción preferente de los accionistas de la Sociedad (el “Aumento de Capital”). El Aumento de Capital ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la Sociedad al amparo de la autorización conferida bajo el punto 20 del orden del día de la Junta General de Accionistas de la Compañía celebrada en primera convocatoria el 17 de mayo de 2024:

• La ampliación de capital representa aproximadamente el 5% de la capitalización bursátil de Iberdrola y está destinada a ayudar a financiar un programa de inversiones de capital de 55.000 millones de euros entre los ejercicios fiscales 2026 y 2031.
• La compañía española de energía renovable mantuvo sus previsiones de crecimiento del beneficio neto para 2025 en un rango medio-alto de un dígito, excluyendo las plusvalías de México en 2024 y un reconocimiento de costes pasados no monetarios de 386 millones de euros en Estados Unidos registrado en el primer trimestre.
• Iberdrola afirmó que no se prevén más ampliaciones de capital antes de 2030. Se espera que esta ampliación ayude a preservar las calificaciones crediticias de BBB+ y Baa1 de la compañía y respalde los beneficios mediante inversiones adicionales.
• La compañía indicó que los nuevos fondos le permitirán aumentar el gasto anual de capital a 15.000 millones de euros, en comparación con las expectativas del consenso de 13.000 millones de euros anuales.

(*) A pesar de que el sujeto pasivo sobre el que se aplica el gravamen del 1,2% sobre ventas en España es Iberdrola, S.A., con el fin de un mejor análisis, se incluye dentro del negocio de Producción y Electricidad en España al ser el único negocio afectado por dicho gravamen.

Fijación del precio y volumen definitivos del aumento de capital de “Iberdrola, S.A.” mediante una colocación acelerada por importe de 5.016.556.294,20 euros

PALANTIR TECHNOLOGIES INC. - CIERRA 2024 CON UN CRECIMIENTO EXPLOSIVO Y UNA RENTABILIDAD RÉCORD

Fuente: elaboración propia - Palantir (Gráfico 1D). Las acciones de Palantir están teniendo un comportamiento bursátil exquisito. Tendencia alcista con retrocesos que se apoyan en la EMA de 50. RSI está en sobrecompra, para purgar excesos. 

Palantir Technologies Inc. es especialista en la creación de software para ayudar en las investigaciones y operaciones antiterroristas.

Ha construido cuatro plataformas de software principales, que incluyen Palantir Gotham (Gotham), Palantir Foundry (Foundry), Palantir Apollo (Apollo) y Palantir Artificial Intelligence Platform (AIP).

• Apollo es una capa de control única e independiente de la nube que coordina la entrega continua de nuevas funciones, actualizaciones de seguridad y configuraciones de la plataforma, ayudando a garantizar el funcionamiento continuo de los sistemas críticos.
• Gotham permite a los usuarios identificar patrones ocultos en lo más profundo de los conjuntos de datos, desde fuentes de inteligencia de señales hasta informes de informantes confidenciales.
• Foundry transforma el funcionamiento de las organizaciones creando un sistema operativo central para sus datos. 
• AIP permite una inteligencia artificial (IA) responsable en toda la empresa mediante el uso de componentes primarios y básicos creados para activar eficazmente grandes modelos lingüísticos (LLM) y otras IA dentro de cualquier organización.

Número de empleados: 3 800

Aspectos destacados de los resultados del cuarto trimestre de 2024

• Los ingresos en EE. UU. crecieron un 52 % interanual y un 12 % intertrimestral hasta los 558 millones de dólares
• Los ingresos comerciales en EE. UU. crecieron un 64 % interanual y un 20 % intertrimestral hasta los 214 millones de dólares.
• Los ingresos del gobierno de EE. UU. crecieron un 45 % interanual y un 7 % intertrimestral hasta los 343 millones de dólares.
• Los ingresos crecieron un 36% interanual y un 14% intertrimestral hasta los 828 millones de dólares
• Se cerraron 129 acuerdos de al menos $1 millón, 58 acuerdos de al menos $5 millones y 32 acuerdos de al menos $10 millones
• Cerró un valor de contrato comercial total (“TCV”) récord de $803 millones en EE. UU., un aumento del 134 % interanual y del 170 % intertrimestral
• Valor restante de los acuerdos comerciales en EE. UU. (“RDV”) de 1.790 millones de dólares, un aumento del 99 % interanual y del 47 % intertrimestral
• El número de clientes creció un 43% interanual y un 13% intertrimestral
• Efectivo de operaciones de $460 millones, lo que representa un margen del 56%
• Flujo de caja libre ajustado de 517 millones de dólares, lo que representa un margen del 63%
• Ingresos netos GAAP de $79 millones, lo que representa un margen del 10%
• 165 millones de dólares de ingresos netos al excluir los gastos únicos relacionados con el SAR, lo que representa un margen del 20 %.
• Ingresos operativos GAAP de $11 millones, lo que representa un margen del 1%
• 142 millones de dólares de ingresos de operaciones al excluir los gastos únicos relacionados con SAR, lo que representa un margen del 17 %.
• Ingresos operativos ajustados de $373 millones, lo que representa un margen del 45%
• Regla del 40 puntuación del 81%
• Ganancias por acción (“EPS”) GAAP de $0,03
• $0,07 EPS al excluir los gastos únicos relacionados con el SAR.
• EPS ajustado de $0,14
• Efectivo, equivalentes de efectivo y títulos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo por $5.2 mil millones

Aspectos destacados del ejercicio fiscal 2024

• Los ingresos en EE. UU. crecieron un 38 % interanual hasta los 1.900 millones de dólares
• Los ingresos comerciales de EE. UU. crecieron un 54 % interanual hasta los 702 millones de dólares.
• Los ingresos del gobierno de EE. UU. crecieron un 30% interanual hasta los 1.200 millones de dólares.
• Los ingresos crecieron un 29% interanual hasta los 2.870 millones de dólares
• Efectivo de operaciones de $1.15 mil millones, lo que representa un margen del 40%
• Flujo de caja libre ajustado de 1.250 millones de dólares, lo que representa un margen del 44%
• Ingresos netos GAAP de $462 millones, lo que representa un margen del 16%
• Ingresos operativos GAAP de $310 millones, lo que representa un margen del 11%
• $442 millones de ingresos de operaciones al excluir los gastos únicos relacionados con SAR, lo que representa un margen del 15%.
• Ingresos operativos ajustados de $1.13 mil millones, lo que representa un margen del 39%

Fuente: Palantir Technologies Inc.

Perspectiva para el año 2025

Para el primer trimestre de 2025, Palantir espera:

• Ingresos entre $858 - $862 millones.
• Ingresos operativos ajustados de entre $354 – $358 millones.

Para todo el año 2025, Palantir espera:

• Ingresos entre $3.741 – $3.757 millones.
• Los ingresos comerciales de Estados Unidos superan los 1.079 millones de dólares, lo que representa una tasa de crecimiento de al menos el 54%.
• Ingresos operativos ajustados de entre $1.551 – $1.567 millones.
• Flujo de caja libre ajustado de entre $1.500 y $1.700 millones.
• Ingresos operativos y ingresos netos GAAP en cada trimestre de este año. (Fuente: Palantir)

Lo que realmente llamó la atención de Wall Street fue su puntuación en la Regla del 40 (una métrica clave del software que mide el crecimiento más la rentabilidad) que alcanzó un asombroso 81.

SANTANDER GANA 9.309 MILLONES DE EUROS (+14%) EN LOS PRIMEROS NUEVE MESES DEL AÑO 2024

Fuente: Banco de Santander

El Santander obtuvo un beneficio atribuido de 9.309 millones de euros en los nueve primeros meses de 2024, un 14% más con respecto al mismo periodo del año anterior, gracias al fuerte crecimiento de los ingresos en todos los negocios globales y regiones, y a que el número de clientes aumentó en cinco millones. Además, el grupo logró un buen control de los costes. El impuesto sobre beneficios fue de 4.246 millones de euros, un 13% más, lo que supone una tasa fiscal efectiva del 29%.

Datos relevantes: Fuente: Banco de Santander

• El margen de intereses aumentó un 8%, hasta 34.682 millones de euros, gracias al crecimiento en todos los negocios.
• Los ingresos por comisiones subieron un 5% por las buenas dinámicas comerciales y el aumento de la actividad en los negocios globales.
• La ratio de eficiencia mejoró con fuerza hasta el 41,7% gracias a la gestión de los costes y la transformación hacia un modelo más sencillo, digital e integrado.
• Las dotaciones subieron un 2% con buena calidad crediticia (mejora intertrimestral del coste del riesgo, hasta el 1,18%) por el buen estado de la economía, bajo desempleo y las rebajas de tipos de interés.
• La ratio de mora es del 3,06%, lo que supone una mejora de siete puntos básicos en los últimos doce meses.
• El impuesto sobre beneficios fue de 4.246 millones de euros, un 13% más, lo que supone una tasa fiscal efectiva del 29%.
• En el tercer trimestre, el beneficio alcanzó 3.250 millones de euros , un 12% más.
• El CET1 fully loaded (***) ha subido hasta el 12,5% tras sumar 0,2 puntos porcentuales durante 2024.
• La creación de valor (TNAV más el dividendo por acción) aumentó el 14%.

(***) CET1 se define como un porcentaje sobre los activos ponderados por riesgo. Cuánto más elevado sea el CET1, más garantías de solvencia tendrá la entidad, aunque una ratio demasiado alta puede ser ineficiente en términos de estructura del capital.

Fuente: Elaboración propia. Gráfico de 1D. Las acciones de Banco Santander encabezaron los recortes en la sesión de hoy 29-10-2024. Muchos  analistas se han pronunciado sobre los guarismos publicados. Consideran que están en sintonía con los esperado por los mercados. Los osos fueron los actores principales en el día de hoy. El valor se mueve en un canal alcista con mínimos y máximos crecientes. Cotización arriba de la SMA200. Tiene cierto recorrido hasta la parte alta del canal. 

PUIG SE DESPLOMA EN BOLSA - DATOS PEORES DE LOS ESPERADOS

Los resultados del gigante de productos de lujo (moda de alta costura y cosméticos) no han sido para echar cohetes. Los 154 millones de € de beneficio neto del primer semestre de 2024 suponen, en términos porcentuales, un 26% menos en relación con el mismo período del año anterior. Una de las causas de este resultado fueron los costes de su oferta pública inicial y a algunas adquisiciones recientes.

El título cae bruscamente a guarismo de 22€ aproximadamente. Los expertos esperaban unas ventas netas entorno a los 2.200 millones de €. Según la compañía sus ventas netas fuero de 2.170 millones de €, que representa un poco más del 9,5%. El mercado es sabio.

Su cuota de participación en el mercado mundial en la industria de las fragancias aumentó por encima del 0,5 punto en términos porcentuales. Su cuota del mercado mundial está por encima del 11%.

El sector del lujo no está en un momento boyante a nivel global. La contracción de la demanda en China está afectando a los gigantes de esta industria, y esta debilidad también se extiende a otras zonas geográficas. Los resultados de Puig están pesando mucho en la cotización del valor.

A futuro, los expertos y analistas de este sector, esperan que la compañía alcance un beneficio próximo a los 550 millones de € y las ventas crezcan a guarismos de dos dígitos por importe de 4.800 millones de €, un 11% en relación a las ventas de 2023. Y para este segundo semestre del año hay una mejora de los resultados por aumento de la demanda en la Navidad.

Gráfico Puig - 1D. Elaboración propia

ESCÁNDALO GRIFOLS - MUCHOS MINORISTAS PILLADOS

Estaremos muy equivocados si pensamos que la CONTABILIDAD es un documento que expresa cifras económicas ciertas, objetivas y científicas.

Al final de del ejercicio económico se presentarán ante los interesados unos resultados económicos (cuenta de pérdidas y ganancias, balances) que sería imposible cuestionar al aplicar unas reglas científicas perfectamente diseñadas.

Compro en la carnicería 1 kg de ternera gallega y en casa compruebo con mi báscula doméstica que son 0,7 kg. Esto no puede ser. Una diferencia de 300 gramos entre basculas es imposible. Mi báscula domestica está mal calibrada o la del señor carnicero. Siendo mal pensados tal vez el comerciante intente sacar un lucro adicional mediante practicas fraudulentas. Si la carnicería calibra sus básculas y esté servidor hace lo mismo, los pesos de este producto excelente de Galicia tienen que coincidir por ambas partes.

No ocurre lo mismo con la CONTABILIDAD. Se presenta unas cifras en momentos determinados de resultados y balances con métricas que no son científicas. Cada cifra, cada dato representa una opinión, no un hecho.

Las cuentas trimestrales, semestrales, anuales, incluso las proyecciones a futuro de las sociedades cotizadas son una de las posibles versiones de muchas posibles. También me refiero a los balances consolidados.

Lo menos cuestionable y que deberíamos tener en cuenta en una cotizada son: el montante de la deuda financiera y la caja. Indagar guarismos ciertos de estas dos magnitudes nos evitaría algunos disgustos en nuestras decisiones de inversión.

Los estados financieros que presenta una cotizada son una versión de muchas posibles. “Que beneficios quieres presentar y prepararé las cuentas para su reflejo”.

En CONTABILIDAD NO HAY UNA SOLUCIÓN UNICA: que margen de maniobra establezco, pongo a es estos clientes como incobrables o en mora, doto esta provisión, establezco aquella previsión. Hay normativa, reglas y legislación que delimitan el margen de maniobra con la amplitud suficiente para que se puedan defender diferentes interpretaciones de las magnitudes contables.

¿QUE PASA CON LA FARMACEUTICA CATALANA GRIFOLS? Simplificando lo acontecido, parece que solo se consideraban dos estadios: Un engaño de Gotham City Research para hundir el precio del título – valor y sacar millonarios beneficios con sus posiciones en corto o una estafa premeditada de los altos directivos de Grifols para esconder las deudas.

Mi opinión es que lo ocurrido es muchísimo más complejo. Ambas partes pueden estar equivocadas y tener razón. O, al menos, tener parte de razón. Praxis contable llevada al límite de lo razonable por directivos con maquinación creativa que superan la lógica contable.

Que las acciones de Grifols valgan cero, según el informe, tampoco es creíble. Nada creíble.

Fuente: Elaboración propia en gráfico de 1D. Hasta la publicación del informe Gotham el título se movía en un canal alcista. Las medias de 50,100 y 200 alineadas con pendiente positiva. Una rotura del canal extremadamemente abrupta con retrocesos fibonacci del 100%. El 29-12-2023 la cotiazión llegó a pulsar los 15,915€/acción. El viernes 12 de enero de 2024 cerró en 8,880€. Los estocásticos a la baja y se ha roto la directriz alcista del largo plazo. Con la recuperación de esta directriz de largo, podríamos ver señales positivas para posicionarse. Atentos.

PERSONAS CLAVES EN ESTA SITUACIÓN DE GRIFOLS (Fuente: Investing - EFE Bolsa)

• Thomas Glanzmann, el presidente actual

Glanzmann, nacido en Estocolmo (Suecia) en 1958 pero con nacionalidad suiza, es un veterano ejecutivo de la industria farmacéutica que lleva las riendas de Grifols desde la primera mitad del año pasado, ya que en febrero de 2023 fue nombrado presidente ejecutivo, tras la dimisión de Steven F. Mayer por motivos de salud.

En mayo Glanzmann concentró todo el poder ejecutivo de la multinacional al ser nombrado también consejero delegado, y desde entonces ha tratado de enderezar el rumbo de Grifols continuando con el plan de reducción de costes y de desinversiones activado en febrero.

Al asumir el cargo de primer ejecutivo, Glanzmann, que ha ejercido cargos directivos en empresas farmacéuticas como Baxter y en la firma sueca de tecnología médica Gambro, se convirtió en el primer directivo ajeno a la familia fundadora en ocupar esta responsabilidad.

Bajo el mando de Glanzmann, que conoce bien Grifols, porque es miembro del consejo de la multinacional desde 2006, la compañía consiguió remontar en bolsa en la segunda mitad de 2023, una escalada que acabó con el anuncio de la venta del 20 % de Shanghai Raas a Haier (HK:1169), con la que Grifols superó los 15 euros.

Sin embargo, el informe de Gotham City Research desplomó en bolsa a la compañía y desacreditó su independencia como directivo: "Glanzmann es un Grifols en todo menos en el nombre (...) No es nuevo ni independiente", decía respecto a Glanzmann, que conoció a Víctor Grifols Roura en los años noventa.

• Víctor Grifols Roura, el artífice del crecimiento

El histórico Víctor Grifols Roura (Barcelona, 1950), actual presidente de honor de la compañía, es el artífice del crecimiento de Grifols, a la que llevó a cotizar en bolsa y a convertirse en un gigante de los hemoderivados con fuerte presencia en EEUU.

Arrancó su trayectoria en Grifols en 1973 como director de exportaciones, luego se hizo cargo de las ventas y en 1987 sucedió a su padre, Víctor Grifols Lucas, y se convirtió en consejero delegado de Grifols. Tras un primer intento fallido de salida a bolsa en 2004, la llevó a dar finalmente el salto al parqué en 2006, y en 2010 Víctor Grifols Roura y su equipo de confianza llevaron a cabo una atrevida operación, la compra de la estadounidense Talecris, que por entonces era una compañía más grande que ellos (Grifols facturaba 913 millones de euros y Talecris unos 1.533 millones de euros).

Esa operación supuso convertir a Grifols en un actor global del plasma, pero también disparó su endeudamiento notablemente, un apalancamiento que ahora sigue siendo el lastre principal de la compañía.

Víctor Grifols Roura, que dejó en diciembre el consejo de Grifols, tras cuatro décadas en la empresa, es un ejecutivo carismático, que habla sin pelos en la lengua y que en ocasiones ha generado polémica al defender abiertamente las donaciones remuneradas de plasma en España como forma incluso de permitir unos ingresos extra a personas que lo necesiten, como los desempleados.

En la última década fue capaz de catapultar el valor en bolsa, un ascenso meteórico que él comparaba a veces en las Juntas Generales de Accionistas con el de Inditex (BME: ITX), pero al mismo tiempo ha diseñado, junto al responsable financiero de Grifols, Alfredo Arroyo, y personas de su confianza, como Tomás Dagá, del bufete Orborne Clarke, de la compleja arquitectura fiscal y de deuda de la multinacional.

• Raimon Grifols y Víctor Grifols Deu, los anteriores CEO

Raimon Grifols Roura, de 60 años, y Víctor Grifols Deu, de 47 años, son otros de los protagonistas de esta complicada crisis. Son, respectivamente, hermano e hijo del presidente de honor de la compañía, Víctor Grifols Roura.

Víctor Grifols Roura pretendía una transición tranquila y en 2017, cuando tenía 67 años -a la misma edad que su padre le cedió el mando de la compañía-, nombró consejeros delegados solidarios a ambos, un cargo que ejercieron hasta mayo de 2023, cuando ocuparon otros cargos directos.

En algún acto público Víctor Grifols Roura ha comentado que el sucesor natural de la compañía es su hijo Víctor Grifols Deu. Desde que entró en Grifols, Víctor Grifols Deu ha trabajado en diversas áreas de la compañía, para lograr una visión global.

Sus arranques en la primera línea de mando fueron tranquilos, e incluso en aquella época Grifols se comprometía con causas de solidaridad empresarial, como cuando salió al rescate de Aigües de Vilajuïga, una histórica compañía gerundense en apuros.

Víctor Grifols Deu vio en un informativo que la empresa estaba en una situación muy delicada y decidió adquirirla. Grifols destinó 5,5 millones a construir una planta embotelladora de agua mineral.

Los co-consejeros delegados han llevado a cabo también grandes operaciones en su etapa al mando de Grifols, como la adquisición de un 26 % de la china Shanghai Raas, o de la alemana Biotest, unos movimientos que elevaron nuevamente la deuda de Grifols, pero todo cambió con la pandemia.

La COVID desplomó el abastecimiento de plasma de Grifols y ambos directivos se lanzaron a compras de centros de plasma de otras empresas para compensar la caída, y eso contribuyó a endeudar aún más a Grifols, una bola de deuda que la ha puesto en el ojo del huracán.

• Rodrigo Buenaventura, presidente de la CNMV

La misión de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) es supervisar e inspeccionar los mercados de valores españoles y la actividad de sus intervinientes, como las empresas que cotizan en bolsa. Su presidente, Rodrigo Buenaventura, tras conocerse el informe de Gotham City Research sobre Grifols aseguró que el organismo "ejercerá sus competencias para aclarar la situación".

"No tiene sentido poner en duda la información publicada ni ignorarla", añadió el presidente de la CNMV, que ha solicitado información a la compañía sobre las acusaciones realizadas en el documento.

En la conferencia de analistas realizada el jueves, Grifols confirmó que el regulador les dio un plazo de diez días para que faciliten la información solicitada tras la publicación del documento del fondo bajista en el que cuestionaba las prácticas contables de la empresa y aseguraba que sus acciones carecían de valor.

• Daniel Yu, el controvertido "justiciero" que se esconde detrás de Gotham City

Poco se sabe de Daniel Yu, el misterioso personaje que se esconde detrás de Gotham City Research, la firma bajista de análisis que, inspirada en la metrópolis donde Batman juraba venganza contra los criminales, pretende representar el papel de "justiciero" destapando presuntas irregularidades empresariales.

Aparte de su educación en el prestigioso Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT) y su trabajo previo como analista de fondos de cobertura, es bastante desconocida la vida de este analista estadounidense de origen asiático que ha saltado de nuevo a la palestra tras poner a Grifols en el centro de la diana.

Haciendo de la venta en corto una seña de identidad, Daniel Yu ha declarado la guerra a varias empresas desde la creación de su firma en 2012, algunas de las cuales con un resultado letal y todas ellas han sido víctimas de un desplome bursátil.

Según la escasa información que se ha podido recabar en estos años de esta controvertida figura, fueron las pérdidas que sufrió durante la crisis financiera de las hipotecas subprime, que se extendió inicialmente por los mercados financieros de Estados Unidos y que rápidamente se contagió a medio mundo, las que le hicieron decidirse a fundar Gotham City Research.

Analista de fondos de cobertura antes de fundar Gotham, dicen los que le conocen que este prodigio de las matemáticas se ha marcado como misión combatir el fraude como lo haría este superhéroe de cómic, del que es fiel seguidor, dadas las limitaciones de recursos y personal que tienen las autoridades en la materia.

THERMO FISHER SCIENTIFIC ( TMO )

Thermo Fisher (TMO) es un fabricante y proveedor de equipos de laboratorio: instrumentos científicos, productos químicos y reactivos, suministros de muestreo y análisis, e incluso sistemas de software relacionados con el laboratorio.Thermo Fisher Scientific Inc. es el líder mundial al servicio de la ciencia, con ingresos anuales de más de 40 mil millones de dólares americanos. En su página dicen que su misión es conseguir del mundo un lugar más saludable, limpio y seguro. Acelerar la investigación en ciencias de la vida, resolver desafíos analíticos complejos, aumentar la productividad en sus laboratorios, mejoren la salud de los pacientes a través del diagnóstico o el desarrollo y la fabricación de terapias que cambian la vida de las personas.

TMO ofrece una combinación de tecnologías innovadoras, comodidad de compra y servicios farmacéuticos a través de sus marcas en la industria, incluidas Thermo Scientific, Applied Biosystems, Invitrogen, Fisher Scientific, Unity Lab Services, Patheon y PPD.

Fuente: MarketScreener-Datos trimestrales

Fuente: MarketScreener-Datos anuales

Fuente: Elaboración propia - Comentar que el 1 de febrero de 2023 presentó resultados. El martes 14 de marzo de 2023 pago de dividendo trimestral de 0.35$ usd.

RESULTADOS FINANCIEROS Y OPERATIVOS DEL CUARTO TRIMESTRE Y DEL AÑO COMPLETO DE CANADIAN NATIONAL RAILWAY

Canadian National Railway. CN informará de los resultados financieros y operativos del cuarto trimestre y del año completo 2022 el 24 de enero de 2023

Empresa logista y de transporte líder en America del Norte. Canadian National es la única compañía de ferrocarril transcontinental. Desde Canadá hasta el centro de los Estados Unidos, conectando las costas del Pacífico, Atlántico y el Golfo de México. Vancouver, Prince Rupert, Halifax, Quebec, Montreal, Saint John, Mobile y Nueva Orleans.

Sus servicios ferroviarios con servicios integrales: transporte, transporte intermodal, por camión, expedición de mercadurías, almacenamiento y distribución. Participa en asociaciones y convenios centrados en la cadena de suministros que le permite ofrecer servicios a todas las regiones de America del Norte.

Ofrece: Vagones completos, camiones, servicio de transbordo, intermodal, servicio de agencia aduanera y cargas dimensionales (31 instalaciones a bordo, 23 terminales intermodales, 7 conexiones con los principales puertos y 17 instalaciones de automóviles.

También llega a las áreas metropolitanas de Toronto, Edmonton, Winnipeg, Calgary, Chicago, Memphis, Detroit, Duluth (Minnesota) / Superior (Wisconsin) y Jackson (Mississippi), con conexiones a todos los puntos en América del Norte. Su red y conexiones a todos los ferrocarriles de Clase I brindan a sus clientes acceso a las tres naciones del Tratado de Libre Comercio de América del Norte. Transporta más de 300 millones de toneladas de carga, sirviendo a exportadores, importadores, minoristas, agricultores y fabricantes. Su carga incluye siete productos básicos que representan una cartera de productos.

Fuente: Elaboración propia. Gráfico de 1D de CN

LA BANCA DEL FUTURO - REINVENTARSE

La pandemia del siglo XXI está provocando impactos muy negativos sobre la actividad económica desde el pasado mes de marzo de 2020. Los bancos españoles lo reflejan en sus resultados; han presentado pérdidas cercanas a los seis mil millones de euros repartidos entre el Santander, BBVA, CaixaBank, Bankia, Sabadell y Bankinter. La bolsa es el termómetro de los acontecimientos económicos. A pesar de unos resultados muy negativos, parece ser que han sido mejor de los esperados, porque las cotizaciones en bolsa se han direccionado al alza. Lo más granado del sector bancario del Ibex 35 contestó con subidas en sus cotizaciones. Es cierto que el sector en estos largos meses pandémicos, con criterios de prudencia, ha tenido tiempo para protegerse contra la tormenta que llegará, mediante un incremento de recursos propios y el aumento de las provisiones. Para los próximos meses, a pesar de tener las ansiadas vacunas contra la pandemia, la incertidumbre merodea sobre los bancos españoles. Hasta la fecha, la morosidad bancaria no se ha visto reflejada en las cuentas del sector bancario entre otros motivos a la liquidez de los créditos ICO del Gobierno de España, a las moratorias y a las medidas de carácter no financiero como han sido los Ertes. Todas estas medidas gubernamentales solamente han permitido ganar algo de tiempo frente a la covid, de duración temporal. Pero el virus sigue presente. Los últimos datos ponen de manifiesto la vulnerabilidad superlativa y creciente de los autónomos, las pymes y micro pymes. Muy pronto el deterioro de sus activos se verá reflejada en la mora empresarial de los bancos españoles. Y todavía quedan unos meses difíciles que provocarán daños estructurales sobre muchas empresas y negocios. Las ayudas directas tomadas en otros países desde el inicio de la crisis sanitaria, son necesarias y de rápida implantación en el Reino de España. Hay un consenso generalizado de los expertos. Nos encontramos con el hándicap de una organización administrativa del estado obsoleta, poco eficiente, tecnológicamente incapaz de responder a los retos y desafíos actuales. Es el caso de los Ertes. La función pública no ha tenido el músculo suficiente ni la tecnología para resolver en tiempo y forma los expedientes de las personas que más lo necesitan. Hay que mantener el tejido productivo viable y evitar una nueva crisis financiera. La banca española ha podido gestionar en el corto plazo el vendaval económico provocado por el coronavirus y eso se ve reflejado en la cotización bursátil. Los riesgos en el largo plazo están presentes en el sistema financiero español. El contexto de tipos de interés cero y negativos lastran la rentabilidad de la banca junto con la aparición de nuevos operadores tecnológicos que se llevan una parte significativa de su actividad. A principios del siglo, la banca buscó alternativas rentables mediante la expansión internacional que les permitió buscar espacios de negocio rentables en otras economías. Hoy la apuesta bancaria pasa necesariamente por la apuesta tecnología, la eficiencia y la gestión del riesgo. Nadie duda de las capacidades de la banca española como agentes financieros de primer nivel. Su reinvención pasa por crear valor añadido suficiente, apoyado en solidos cenicientos financieros y en la innovación tecnológica vanguardista e imaginativa. La digitalización de todas sus áreas de negocio.

MAPFRE - RESULTADO PRIMER TRIMESTRE DE 2020 - GANA CASI UN 28% MENOS DERIVADO DE LOS SINIESTROS DEL CORONAVIRUS

La Aseguradora obtuvo un beneficio neto de 271 millones de euros en el primer semestre de 2020 lo que representa en términos porcentuales un 27,7% menos que en 2019 consecuencia de los siniestros derivados del Covid-19 dentro del reaseguro, el temporal Gloria y el terremoto de Puerto Rico.

Los costes consecuencia de la pandemia para el reaseguro fueron de 87 millones de euros. El coste total de todos los siniestros relacionados con el virus está cuantificado por 153 millones de euros o más.

En un contexto totalmente negativo a nivel mundial los ingresos de la compañía se redujeron en más de 13.200 millones de euros y las primas lo hicieron a dos dígitos en porcentaje (un 12,3 % menos).

Los responsables del Grupo Mapfre han puesto en valor los niveles de liquidez y solvencia par afrontar la crisis actual y de los próximos meses.

La ratio de Solvencia II (sistema de cálculo de la solvencia aseguradora, en vigor desde 2016 y que obliga a todas las entidades aseguradoras de la Unión Europea a calcular su salud financiera bajo los mismos parámetros) de Mapfre está en el 187% en el segundo trimestre de 2020 y en relación a su liquidez, los responsables han destacado su flexibilidad financiera. 

Indicadores técnicos del valor: El rango que mide la volatilidad del título, es creciente. A largo plazo la tendencia es bajista y alcista a medio plazo. 

Atentos.