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domingo, 14 de enero de 2024

ESCÁNDALO GRIFOLS - MUCHOS MINORISTAS PILLADOS

Estaremos muy equivocados si pensamos que la CONTABILIDAD es un documento que expresa cifras económicas ciertas, objetivas y científicas.
Al final de del ejercicio económico se presentarán ante los interesados unos resultados económicos (cuenta de pérdidas y ganancias, balances) que sería imposible cuestionar al aplicar unas reglas científicas perfectamente diseñadas.
Compro en la carnicería 1 kg de ternera gallega y en casa compruebo con mi báscula doméstica que son 0,7 kg. Esto no puede ser. Una diferencia de 300 gramos entre basculas es imposible. Mi báscula domestica está mal calibrada o la del señor carnicero. Siendo mal pensados tal vez el comerciante intente sacar un lucro adicional mediante practicas fraudulentas. Si la carnicería calibra sus básculas y esté servidor hace lo mismo, los pesos de este producto excelente de Galicia tienen que coincidir por ambas partes.
No ocurre lo mismo con la CONTABILIDAD. Se presenta unas cifras en momentos determinados de resultados y balances con métricas que no son científicas. Cada cifra, cada dato representa una opinión, no un hecho.
Las cuentas trimestrales, semestrales, anuales, incluso las proyecciones a futuro de las sociedades cotizadas son una de las posibles versiones de muchas posibles. También me refiero a los balances consolidados.
Lo menos cuestionable y que deberíamos tener en cuenta en una cotizada son: el montante de la deuda financiera y la caja. Indagar guarismos ciertos de estas dos magnitudes nos evitaría algunos disgustos en nuestras decisiones de inversión.
Los estados financieros que presenta una cotizada son una versión de muchas posibles. “Que beneficios quieres presentar y prepararé las cuentas para su reflejo”.
En CONTABILIDAD NO HAY UNA SOLUCIÓN UNICA: que margen de maniobra establezco, pongo a es estos clientes como incobrables o en mora, doto esta provisión, establezco aquella previsión. Hay normativa, reglas y legislación que delimitan el margen de maniobra con la amplitud suficiente para que se puedan defender diferentes interpretaciones de las magnitudes contables.
¿QUE PASA CON LA FARMACEUTICA CATALANA GRIFOLS? Simplificando lo acontecido, parece que solo se consideraban dos estadios: Un engaño de Gotham City Research para hundir el precio del título – valor y sacar millonarios beneficios con sus posiciones en corto o una estafa premeditada de los altos directivos de Grifols para esconder las deudas.
Mi opinión es que lo ocurrido es muchísimo más complejo. Ambas partes pueden estar equivocadas y tener razón. O, al menos, tener parte de razón. Praxis contable llevada al límite de lo razonable por directivos con maquinación creativa que superan la lógica contable.
Que las acciones de Grifols valgan cero, según el informe, tampoco es creíble. Nada creíble.
Fuente: Elaboración propia en gráfico de 1D. Hasta la publicación del informe Gotham el título se movía en un canal alcista. Las medias de 50,100 y 200 alineadas con pendiente positiva. Una rotura del canal extremadamemente abrupta con retrocesos fibonacci del 100%. El 29-12-2023 la cotiazión llegó a pulsar los 15,915€/acción. El viernes 12 de enero de 2024 cerró en 8,880€. Los estocásticos a la baja y se ha roto la directriz alcista del largo plazo. Con la recuperación de esta directriz de largo, podríamos ver señales positivas para posicionarse. Atentos.

PERSONAS CLAVES EN ESTA SITUACIÓN DE GRIFOLS (Fuente: Investing - EFE Bolsa)
  • Thomas Glanzmann, el presidente actual
Glanzmann, nacido en Estocolmo (Suecia) en 1958 pero con nacionalidad suiza, es un veterano ejecutivo de la industria farmacéutica que lleva las riendas de Grifols desde la primera mitad del año pasado, ya que en febrero de 2023 fue nombrado presidente ejecutivo, tras la dimisión de Steven F. Mayer por motivos de salud.
En mayo Glanzmann concentró todo el poder ejecutivo de la multinacional al ser nombrado también consejero delegado, y desde entonces ha tratado de enderezar el rumbo de Grifols continuando con el plan de reducción de costes y de desinversiones activado en febrero.
Al asumir el cargo de primer ejecutivo, Glanzmann, que ha ejercido cargos directivos en empresas farmacéuticas como Baxter y en la firma sueca de tecnología médica Gambro, se convirtió en el primer directivo ajeno a la familia fundadora en ocupar esta responsabilidad.
Bajo el mando de Glanzmann, que conoce bien Grifols, porque es miembro del consejo de la multinacional desde 2006, la compañía consiguió remontar en bolsa en la segunda mitad de 2023, una escalada que acabó con el anuncio de la venta del 20 % de Shanghai Raas a Haier (HK:1169), con la que Grifols superó los 15 euros.
Sin embargo, el informe de Gotham City Research desplomó en bolsa a la compañía y desacreditó su independencia como directivo: "Glanzmann es un Grifols en todo menos en el nombre (...) No es nuevo ni independiente", decía respecto a Glanzmann, que conoció a Víctor Grifols Roura en los años noventa.
  • Víctor Grifols Roura, el artífice del crecimiento
El histórico Víctor Grifols Roura (Barcelona, 1950), actual presidente de honor de la compañía, es el artífice del crecimiento de Grifols, a la que llevó a cotizar en bolsa y a convertirse en un gigante de los hemoderivados con fuerte presencia en EEUU.
Arrancó su trayectoria en Grifols en 1973 como director de exportaciones, luego se hizo cargo de las ventas y en 1987 sucedió a su padre, Víctor Grifols Lucas, y se convirtió en consejero delegado de Grifols. Tras un primer intento fallido de salida a bolsa en 2004, la llevó a dar finalmente el salto al parqué en 2006, y en 2010 Víctor Grifols Roura y su equipo de confianza llevaron a cabo una atrevida operación, la compra de la estadounidense Talecris, que por entonces era una compañía más grande que ellos (Grifols facturaba 913 millones de euros y Talecris unos 1.533 millones de euros).
Esa operación supuso convertir a Grifols en un actor global del plasma, pero también disparó su endeudamiento notablemente, un apalancamiento que ahora sigue siendo el lastre principal de la compañía.
Víctor Grifols Roura, que dejó en diciembre el consejo de Grifols, tras cuatro décadas en la empresa, es un ejecutivo carismático, que habla sin pelos en la lengua y que en ocasiones ha generado polémica al defender abiertamente las donaciones remuneradas de plasma en España como forma incluso de permitir unos ingresos extra a personas que lo necesiten, como los desempleados.
En la última década fue capaz de catapultar el valor en bolsa, un ascenso meteórico que él comparaba a veces en las Juntas Generales de Accionistas con el de Inditex (BME: ITX), pero al mismo tiempo ha diseñado, junto al responsable financiero de Grifols, Alfredo Arroyo, y personas de su confianza, como Tomás Dagá, del bufete Orborne Clarke, de la compleja arquitectura fiscal y de deuda de la multinacional.
  • Raimon Grifols y Víctor Grifols Deu, los anteriores CEO
Raimon Grifols Roura, de 60 años, y Víctor Grifols Deu, de 47 años, son otros de los protagonistas de esta complicada crisis. Son, respectivamente, hermano e hijo del presidente de honor de la compañía, Víctor Grifols Roura.
Víctor Grifols Roura pretendía una transición tranquila y en 2017, cuando tenía 67 años -a la misma edad que su padre le cedió el mando de la compañía-, nombró consejeros delegados solidarios a ambos, un cargo que ejercieron hasta mayo de 2023, cuando ocuparon otros cargos directos.
En algún acto público Víctor Grifols Roura ha comentado que el sucesor natural de la compañía es su hijo Víctor Grifols Deu. Desde que entró en Grifols, Víctor Grifols Deu ha trabajado en diversas áreas de la compañía, para lograr una visión global.
Sus arranques en la primera línea de mando fueron tranquilos, e incluso en aquella época Grifols se comprometía con causas de solidaridad empresarial, como cuando salió al rescate de Aigües de Vilajuïga, una histórica compañía gerundense en apuros.
Víctor Grifols Deu vio en un informativo que la empresa estaba en una situación muy delicada y decidió adquirirla. Grifols destinó 5,5 millones a construir una planta embotelladora de agua mineral.
Los co-consejeros delegados han llevado a cabo también grandes operaciones en su etapa al mando de Grifols, como la adquisición de un 26 % de la china Shanghai Raas, o de la alemana Biotest, unos movimientos que elevaron nuevamente la deuda de Grifols, pero todo cambió con la pandemia.
La COVID desplomó el abastecimiento de plasma de Grifols y ambos directivos se lanzaron a compras de centros de plasma de otras empresas para compensar la caída, y eso contribuyó a endeudar aún más a Grifols, una bola de deuda que la ha puesto en el ojo del huracán.
  • Rodrigo Buenaventura, presidente de la CNMV
La misión de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) es supervisar e inspeccionar los mercados de valores españoles y la actividad de sus intervinientes, como las empresas que cotizan en bolsa. Su presidente, Rodrigo Buenaventura, tras conocerse el informe de Gotham City Research sobre Grifols aseguró que el organismo "ejercerá sus competencias para aclarar la situación".
"No tiene sentido poner en duda la información publicada ni ignorarla", añadió el presidente de la CNMV, que ha solicitado información a la compañía sobre las acusaciones realizadas en el documento.
En la conferencia de analistas realizada el jueves, Grifols confirmó que el regulador les dio un plazo de diez días para que faciliten la información solicitada tras la publicación del documento del fondo bajista en el que cuestionaba las prácticas contables de la empresa y aseguraba que sus acciones carecían de valor.
  • Daniel Yu, el controvertido "justiciero" que se esconde detrás de Gotham City
Poco se sabe de Daniel Yu, el misterioso personaje que se esconde detrás de Gotham City Research, la firma bajista de análisis que, inspirada en la metrópolis donde Batman juraba venganza contra los criminales, pretende representar el papel de "justiciero" destapando presuntas irregularidades empresariales.
Aparte de su educación en el prestigioso Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT) y su trabajo previo como analista de fondos de cobertura, es bastante desconocida la vida de este analista estadounidense de origen asiático que ha saltado de nuevo a la palestra tras poner a Grifols en el centro de la diana.
Haciendo de la venta en corto una seña de identidad, Daniel Yu ha declarado la guerra a varias empresas desde la creación de su firma en 2012, algunas de las cuales con un resultado letal y todas ellas han sido víctimas de un desplome bursátil.
Según la escasa información que se ha podido recabar en estos años de esta controvertida figura, fueron las pérdidas que sufrió durante la crisis financiera de las hipotecas subprime, que se extendió inicialmente por los mercados financieros de Estados Unidos y que rápidamente se contagió a medio mundo, las que le hicieron decidirse a fundar Gotham City Research.
Analista de fondos de cobertura antes de fundar Gotham, dicen los que le conocen que este prodigio de las matemáticas se ha marcado como misión combatir el fraude como lo haría este superhéroe de cómic, del que es fiel seguidor, dadas las limitaciones de recursos y personal que tienen las autoridades en la materia.

lunes, 6 de junio de 2022

TIPOS INTERÉS - PRIMERA SEMANA DE JUNIO DE 2022 - BCE Y LA FED SUBIRÁN EL TIPO DE INTERÉS

Fuente: Market Screener
Tipos de interés:
Esta primera semana de junio, en Europa, estuvo marcada por la fuerte subida de los tipos. La deuda de la locomotora alemana a 10 años alcanzó el 1,27%, la francesa el 1,80% y la italiana el 3,40%. Se da por cierto que el Banco Central Europeo revisará los tipos. Los mercados esperan que se allane el terreno para una subida de tipos de interés en la próxima reunión de julio de 2022.
Por el contrario, los tipos de interés al otro lado del Atlántico bajaban a principio de la semana porque los inversores pensaban que la Reserva Federal Americana suavizaría su postura ante unas estadísticas económicas nada boyantes. A mediados de semana todo cambió y los tipos se recuperaron con cierta rapidez y el vencimiento a 10 años se paga al 2,98% frente al 2,73% de la semana anterior.
Loretta J. Mester (presidenta y directora ejecutiva del Banco de la Reserva Federal de Cleveland) y Lael Brainard, que asumió el cargo de miembro de la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal en junio de 2014 para cubrir un período no vencido que finaliza el 31 de enero de 2026 manifestaron que los tipos también podrían tener que subir en septiembre. Opiniones relevantes a tener muy en cuenta.

viernes, 22 de mayo de 2020

CIERRE DE MERCADOS - SELECTIVO CON GANANCIA SEMANAL

Fuente: Bolsa Barcelona

Hoy viernes, 22 de mayo de 2020 los principales índices cierran con ganancias semanales moderadas. El Dax 30 se anota casi un 6%, seguido por nuestro selectivo. En lo que va de año las pérdidas porcentuales son a dos dígitos, salvo el S&P 500 que se queda a las puertas. El petróleo también recupera terreno esta seman con ganancias del 6,55% y 11,1% (Brent y WTI respectivamente).
En cuanto a la Renta fija el Bund alemán tiene un comportamiento excelente y nuestro bono español también. El Tesoro Público ha puesto este jueves casi 7.000 millones de euros en deuda a largo plazo, prácticamente en el rango alto previsto, y ha vuelto a contener e incluso disminuir los tipos de interés, volviendo a cobrar por los bonos a 3 años.
LA PRÓXIMA SEMANA .........
Wall Street permanecerá cerrado el próximo 25 de mayo debido a la celebración del Día de los Caídos. Por su parte, la Bolsa de Londres también disfrutará de festivo bursátil. 
El presidente de la Fed, Jerome Powell, comparecerá en un evento online el viernes 29 para discutir y debatir sobre la situación económica actual.  
A nivel macroeconómico, los indicadores nos ofrecerán la evolución de la confianza de los consumidores de los países de la eurozona, así como los precios de consumo a nivel nacional y el desempleo en plena pandemia. 
La presentación de resultados empieza a llegar a su fin, pero no sin antes la obtención de cuentas de empresas como Costco, Salesforce.com, Gazprom o RBC, entre otras. 
A nivel nacional, presentarán sus cuentas Técnicas Reunidas, Prosegur, Electrobras, Parques Reunidos y Codere.

martes, 12 de mayo de 2020

APALANCAMIENTO FINANCIERO - COEFICIENTE DE ENDEUDAMIENTO - DEUDA RELACIÓN CAPITAL


El apalancamiento financiero
Consiste en la utilización de dinero prestado para financiar la compra de activos, con la expectativa de que los ingresos o la ganancia de capital del nuevo activo superarán en el futuro el coste del préstamo recibido. 
Riesgos del apalancamiento financiero
Aunque el apalancamiento financiero puede dar lugar a mayores ganancias para una empresa, también puede resultar en pérdidas desproporcionadas. Las pérdidas pueden ocurrir cuando los pagos de intereses sobrecarguen las finanzas de la empresa porque los rendimientos del activo no sean suficientes, algo que puede ocurrir cuando el activo disminuye su valor o los tipos de interés suben a niveles difícilmente manejables.
En la mayoría de los casos, el prestamista pondrá un límite en cuanto al riesgo que está dispuesto a asumir e indicará un límite en cuanto al alcance de apalancamiento que permitirá. En el caso de los préstamos respaldados por activos, la entidad financiera que otorga el préstamo utilizará los activos como garantía hasta que el prestatario devuelva el préstamo. En el caso de un préstamo de flujos de efectivo, la solvencia general de la empresa se utiliza para respaldar el préstamo. 
Para financiar la adquisición de activos (edificios, maquinaria…) una empresa puede utilizar capital (recursos propios) o deuda (recursos ajenos). Si se decide por utilizar deuda, incurrirá como hemos visto en costes fijos. 
Por ejemplo, supongamos que la Empresa X quiere adquirir un activo que cuesta 1.000.000 euros. Si la empresa opta por la primera opción, de utilizar capital, será la dueña del 100 por ciento del activo y no tendrá que abonar intereses. Si el activo se aprecia en un 30 por ciento, el valor del activo aumentará a 1.300.000 y la compañía obtendrá un beneficio de 300.000 euros. Del mismo modo, si se deprecia en un 30 por ciento, el valor del activo será de 70.000 euros y la compañía incurrirá en una pérdida de 300.000. 
Alternativamente, la compañía decide tomar la segunda opción y financiar el activo usando 50 por ciento de acciones comunes y 50 por ciento de deuda. Si el activo se aprecia en un 30 por ciento, el valor del activo será de 1.300.000 euros, lo que significa que, si la compañía paga la deuda de 500.000 euros, le quedarán 800.000, quedando un beneficio de 300.000. Del mismo modo, si el activo se deprecia en un 30 por ciento, el activo se valorará en 700.000 euros, lo que significa que después de pagar la deuda de 500.000, se quedará con 200.000 euros, suponiendo una pérdida de 300.000 (500.000 – 200.000). 
Para determinar la cantidad de apalancamiento financiero de una entidad se utiliza el coeficiente de endeudamiento (debt-to-equity ratio) que indica la proporción de deuda de la compañía respecto a su capital. 
El coeficiente de endeudamiento se utiliza para determinar la cantidad de apalancamiento financiero de una entidad, y muestra la proporción de deuda respecto al capital de la compañía
Es un indicador muy utilizado por el equipo directivo de la compañía, así como por entidades que puedan considerar otorgarle un préstamo, o por bonistas, accionistas y otras partes interesadas en entender el nivel de riesgo en la estructura de capital de la compañía. 
Muestra la probabilidad de que la empresa pueda cumplir con sus obligaciones de deuda, así como si su nivel de apalancamiento se sitúa a un nivel razonable. El coeficiente de endeudamiento se calcula como el total de deuda dividida por el capital total (deuda total/capital total)
La deuda total, en este caso, se refiere a los pasivos corrientes de la empresa (deudas que la compañía tiene la intención de pagar en el plazo de un año o menos) y a los pasivos a largo plazo (deudas con un vencimiento de más de un año). El capital se refiere al capital del accionariado (el importe que los accionistas han invertido en la empresa) más el importe de las ganancias retenidas (el importe que la empresa retuvo de sus beneficios). 
Las empresas del sector manufacturero suelen tener coeficiente de endeudamiento más alto que las empresas de servicios, lo que refleja la mayor cantidad de inversión del sector manufacturero en maquinaria y otros activos.
"El valor que tenga el coeficiente de endeudamiento depende, por tanto, del tipo de actividad o sector en que se encuadra la compañía. Un coeficiente alto no es necesariamente un dato negativo, dependerá de la capacidad que la compañía tenga para rentabilizar su inversión".
Fuente: quefondos.com

viernes, 31 de enero de 2020

miércoles, 29 de marzo de 2017

MAS PROTECCIÓN PARA LOS DEUDORES HIPOTECARIOS

Una buena noticia para aquellos deudores hipotecarios que se encuentran en una especial vulnerabilidad sobrevenida como consecuencia de la duradera crisis económica y financiera que golpea a la población española. Gracias a la pluralidad parlamentaria que controla a un gobierno ultra neoliberal y exige medidas sensibles al sufrimiento ciudadano.
Real Decreto ley 5/2017, de 17 de marzo (BOE de 18 de marzo), por el que se modifica el Real Decreto-ley 6/2012, de 9 de marzo, de medidas urgentes de protección de deudores hipotecarios sin recursos, y la Ley 1/2013, de 14 de mayo, de medidas para reforzar la protección a los deudores hipotecarios, reestructuración de deuda y alquiler social, en relación con la moratoria de los desahucios está en el contexto de las medidas que ha ido adoptando el Gobierno desde el año 2012 para afrontar este problema, derivado de la crisis económica.
Fecha de disposición: 17/03/2017
Fecha de publicación: 18/03/2017
Entrada en vigor: 19 de marzo de 2017
MODIFICA:

sábado, 9 de abril de 2016

LA COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES PIENSA ADOPTAR LAS DIRECTRICES DE ESMA SOBRE INSTRUMENTOS DE DEUDA Y DEPÓSITOS ESTRUCTURADOS COMPLEJOS

La Comisión Nacional del Mercado de Valores ha comunicado a la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) que piensa cumplir con las directrices sobre instrumentos complejos de deuda pública y depósitos estructurados elaboradas siguiendo las directrices y en desarrollo de la MiFID II (Directriz 2014/65), de aplicación a partir del 3 de enero de 2017.


jueves, 18 de febrero de 2016

LA DEUDA PÚBLICA ESPAÑOLA SE APROXIMA AL 100% DEL PIB - DATOS PUBLICADOS POR EL BANCO DE ESPAÑA - ESPAÑA UNO DE LOS CINCO PAÍSES DE LA ZONA EURO MÁS ENDEUDADOS

España sigue en la unidad de cuidados intensivos, con grandes secuelas en la mayoría de las capas sociales, salvo para una minoría de privilegiados, después de la grave recesión.
Una deuda pública próxima al 100% de Pib. Después de cuatro años de recortes brutales, los datos publicados por el Banco de España (ayer miércoles) dicen que la deuda de las administraciones públicas españolas se incrementó en 36.139 millones de euros en 2015, hasta rozar los 1,07 billones de euros. Bruselas establece como límite el 60% del Pib.
El Gobierno conservador de Mariano Rajoy y sus políticas neoliberales ha logrado revertir la tendencia del desempleo durante su mandato a base de contratación temporal, precaria, sin derechos laborales y con salarios míseros. La tarea de la redistribución del Pib y la contención de la deuda ha sido un fiasco, a pesar de que la actividad económica se ha acelerado claramente desde hace dos años, con el apoyo de la demanda interna, tanto del consumo privado y la inversión, que ha tomado el relevo de las exportaciones. Según las proyecciones del Fmi y la Comisión Europea, la deuda no dará marcha atrás hasta el próximo año. El Fondo Monetario Internacional prevé una deuda del 94% del Pib en 2020.  Y gracias a los vientos favorables para nuestra economía, ajenos al gobierno, llámese Mario Draghi, caída precio del petróleo, depreciación del euro, conflictos que favorecieron el auge del turismo.
España: alumno torpe de la Zona Euro. Dando la nota. A nivel europeo, España es uno de los cinco países de la Zona Euro más endeudado por detrás de Grecia, Italia, el Portugal y Bélgica. Francia no se queda atrás con una deuda para este año al 96,8%(según Bruselas). Alemania continúa reduciendo su endeudamiento (69,2% este año, según la Comisión). Los mejores alumnos de la Zona Euro son los estados bálticos, Lituania, Letonia y en particular la de Estonia que muestra una deuda por debajo del 10% del Pib.

jueves, 26 de noviembre de 2015

ABENGOA SE DESPLOMA EN BOLSA - SERÁ EXCLUIDA DEL IBEX 35 - SOLICITA EL PRECONCURSO DE ACREEDORES - COMUNICACIÓN DE GONVARRI

Píldora Abengoa se desploma en bolsa. Será excluida del Ibex 35
El Ibex 35 sube en el día de hoy. Los inversores esperan noticias del Banco Central Europeo, después de la reunión que se celebrará la próxima semana.
Abengoa, una de las empresas más representativas de las puertas giratorias, se dejaba en el día de hoy un 40%, después de perder en la sesión anterior un 54%. La empresa de ingeniería sevillana, endeudada hasta la médula, trata de refinanciar deudas con la banca. Se ha visto en la necesidad de solicitar el preconcurso de areedores para intentar conseguir la supervivencia de la Compañía, mediante un convenio negociado en los próximos meses que evite entrar en el concurso de acreedores. El precio de la acción se situó en 0,2520 euros. Será excluida del Selectivo Español.
El grupo vasco Gestamp decidió no acudir a la ampliación de capital, lo que hubiera supuesto un balón de oxígeno y de esperanza para empleados, accionistas y bonistas.  


jueves, 5 de noviembre de 2015

COLORES PARA CLASIFICAR EL RIESGO DE LOS PRODUCTOS FINANCIEROS - MINISTERIO DE ECONOMÍA Y COMPETITIVIDAD - PRODUCTOS FINANCIEROS Y SU RIESGO

Jueves, 05 de noviembre de 2015. Código de colores para clasificar el riesgo de los productos que nos ofrecen las entidades financieras. PUBLICADO EN BOE DE HOY.
El Ministerio de Economía y Competitividad aprueba mediante una Orden ECC/2316/2015, de 4 de noviembre, las obligaciones de información y clasificación de productos financieros. Aparece publicado en el BOE de hoy (BOE nº 265 de 05/11/2015, p. 104567 a 104580 (14 páginas).
Una clasificación de colores para depósitos, bonos, acciones, seguros y planes de pensiones. También habrá candados (en función de la liquidez del producto). Y una ¡exclamación!, cuando sea un producto difícil de entender por los clientes.
Estas medidas son consecuencia de la mala praxis en la comercialización de las Obligaciones (deuda) Subordinada y las Participaciones Preferentes.
Los colores irán del verde (menor riesgo) al rojo (mayor riesgo). La mayor intensidad del color determinara (mucho) en el color rojo y (poco) en el color verde.
Dicho de otra manera: los depósitos, bonos, acciones y seguros se clasificarán del 1 (poco) al 6 (mucho). Los planes de pensiones se clasificarán del 1 (poco) al 7 (mucho), dependiendo de la volatilidad histórica de la institución. También los fondos de inversión se clasificarán del 1 al 7.
La publicidad deberá ser coherente con lo que se ofrece y entregada antes de su comercialización. Algunas cosas, de momento, se quedan fuera como pueden ser futuros, opciones y productos que están en función de la fluctuación de subyacentes. Algo es algo.
Os dejo imagen de los colores que ha de indicar la representación del riesgo y que aparece publicada en el BOE de hoy (PINCHAR EN IMAGEN)

lunes, 2 de noviembre de 2015

HACIENDA HARÁ PUBLICO EL LISTADO DE DEUDORES A PARTIR DE DICIEMBRE DE 2015 - PUBLICADA ORDEN EN EL BOE DE 24 DE OCTUBRE DE 2015

Lunes, 02 de noviembre de 2015. La fecha de publicación del primer listado de deudores a la Hacienda Pública se realizará a partir del 1 de diciembre de 2015.
El primer listado saldrá el día uno de diciembre de 2015.
La referencia será a 31 de julio de 2015.
El listado incorporará los siguientes los campos necesarios que permitan identificar al deudor: nombre, apellidos y nif, si es persona física y por su razón o denominación social completa, y nif, si es una persona jurídica o entidad del artículo 35.4 Ley General Tributaria (Herencias yacentes, Comunidades de bienes……), identificación a la que se asociará el importe del total de deudas y sanciones debidas a fecha de referencia, en cómputo global, sin desgloses.
PINCHAR EN IMAGEN PARA VER ORDEN PUBLICADA EN EL BOE

jueves, 25 de junio de 2015

EUROGRUPO - ACREEDORES - GRECIA - SIN ACUERDO

Jueves, 25 de junio de 2015
Alexis Tsipras se quejó de los acreedores internacionales al rechazar las medidas económicas que el país está dispuesto a poner en marcha, a cambio de ayuda financiera.
Alexis manifestó que no hay interés en llegar a un acuerdo, o que se están defendiendo intereses especiales o particulares.
Grecia ha llegado hasta aquí con fuertes medidas restrictivas que no han servido para nada. Existen fuertes discrepancias entre los acreedores y Atenas en materias de impuestos a las empresas, el impuesto del valor añadido y la reforma de las pensiones.
Lo que está claro es que Grecia está al borde del precipicio. Se pide más dureza en el recorte de las pensiones y subida del iva (el impuesto más injusto).  ¿A quien se defiende?
Pero el tema de fondo, el fundamental, es la reestructuración de la deuda. Tsipras busca un compromiso de pago asumible. Se está negociando el drama del pueblo griego.
Está claro que los negociadores no harán concesiones a este gobierno heleno, por la proyección que pudiera tener en otros paises (por ejemplo en España, con Ciudadanos y Podemos). Cuanto peor, mejor.
El comisario Pierre Moscovici dijo que el pacto está al alcance de la mano y pidió responsabilidad política y el señor de Guindos manifestó que se reunirán cuantas veces haga falta para llegar a un acuerdo.
Hoy no hubo acuerdo aunque se prevé que las conversaciones continúen el próximo sábado.
El gobierno Tsipras, sea cual sea el acuerdo, tendrá duras criticas. 

jueves, 14 de mayo de 2015

RESULTADOS DE TELEFÓNICA PRIMER TRIMESTRE DE 2015 - LA DEUDA PÚBLICA ESPAÑOLA ALCANZO EN MARO 2015 1,04 BILLONES DE EUROS

Jueves, 14 de mayo de 2015. Resultados primer trimestre 2015 de Telefónica. Deuda Pública de España
Telefónica SA anunció en el día de hoy que su ganancia aumentó más del doble en el primer trimestre del año respecto al año anterior, debido a que el periodo se vio favorecido por el cambio de divisas, por la venta del negocio británico O2 y por el crecimiento registrado en España y Latinoamérica. Telefónica obtuvo una ganancia de 1.802 millones de € entre enero y marzo, frente a 688 millones de €, un año antes y dijo que sus objetivos para 2015 y 2016, es aumentar más de un 7% sus ingresos este año y más de un 5% en 2016.
La deuda pública ha alcanzado en marzo 1,04 billones de euros, tras crecer 6.283 millones respecto a febrero, según ha publicado este jueves el Banco de España. Es la mayor subida en cien años.
El BE ha indicado que la deuda del conjunto de las administraciones públicas aumentó en marzo en 51.317 millones respecto al mismo mes del año pasado y se situó exactamente en 1.047.151 millones de euros. 
Deuda Pública = Objetivo Pib de este año.

martes, 14 de abril de 2015

FONDO DE REESTRUCTURACIÓN ORDENADA BANCARIA - EMISIÓN DE BONOS FROB A DOS AÑOS

Resolución de 10 de abril de 2015, del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria, por la que se publican las características de una emisión de bonos a dos años por importe de 520.000.000 euros, con aval de la Administración General del Estado:
Denominación: Bonos FROB 2009-15.
Naturaleza de los valores: Bonos simples.
Divisa de la emisión: Euro.
Código ISIN: ES0302761046.
Importe: 520 millones de euros, constituidos por 5.200 valores, representados mediante anotaciones en cuenta, de 100.000 euros de valor nominal cada uno.
Calificación pendiente: Se ha solicitado la calificación crediticia de las agencias Fitch Ratings y Standard & Poor’s.
Fecha de emisión de los valores y desembolso efectivo: 15 de abril de 2015.
Precio de emisión: A la par (100%).
Tipo de interés: Fijo, del 0,218% nominal anual vencido, desde la fecha de emisión y desembolso hasta la fecha de vencimiento.
Fechas de pago de intereses: Anual.
Amortización: A la par, amortización única al vencimiento.
Vencimiento: 30 de abril de 2017.