Estar vivo bajo el cielo azul: GUERRA

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lunes, 23 de octubre de 2023

EL ÍNDICE VIX, QUE MIDE LA TENSIÓN EN LOS MERCADOS, SUBE CASI HASTA LOS 22 PUNTOS, SU NIVEL MÁS ALTO DESDE MEDIADOS DE MARZO. HACE UN MES AÚN ESTABA EN 13 PUNTOS

Tiempos convulsos. Tiempos de gran volatilidad en los mercados.

En los mercados, la volatilidad representa: confianza o miedo.

El índice de volatilidad Cboe, conocido entre sus seguidores como VIX, es un producto de referencia financiera que está diseñado para hacer una estimación del mercado actualizada de la volatilidad esperada del índice S&P 500. Para el cálculo se utiliza el punto medio de la oferta de las opciones del índice S&P 500 (SPX) en tiempo real.

Fue creado en 1993 gracias al trabajo del profesor Whaley.

Algunas notas sobre este índice del miedo:

El objetivo del VIX es proporcionar una medida instantánea de cuanto piensa el mercado que fluctuará el índice S&P 500 en los treinta días que van desde el momento de cada tick del índice VIX. Mide la volatilidad esperada del índice que está implícito en las cotizaciones de compra /venta de las opciones SPX (los componentes del índice VIX son las opciones call y put, cuyo vencimiento es superior a 23 días e inferior a 37 días).
El índice VIX es una medida prospectiva, en contraste con la volatilidad realizada (real), que mide la variación de los precios históricos (conocidos).
Si el valor VIX aumenta, es muy probable que el S&P 500 caiga, mientras que, si el valor VIX disminuye, es muy probable que el S&P 500 se mantenga estable.
El VIX tiene muchos apodos: índice del miedo, índice del estrés del mercado, índice psicológico, índice del sentimiento de los inversores.
Si el VIX tiende a 0, refleja un sentimiento de confianza de los inversores en la economía de los EEUU.
Si el VIX tiende a 100, refleja pesimismo o miedo por parte de estos mismos inversores.
Valores entre 0 y 20. Hay poca volatilidad en el mercado, los inversores tienen confianza y el S&P500 está en principio en tendencia alcista.
Valores entre 20 y 30. Los inversores empiezan a preocuparse, lo que conduce a la volatilidad, la tendencia al alza del SP500 parece continuar, pero podría empezar a revertirse.
Valores entre 30 y 100. El pánico se extiende entre los inversores. La volatilidad es particularmente alta y probablemente estamos asistiendo a una fuerte corrección o incluso a un colapso de los precios del SP500 y de los principales índices bursátiles.

En marzo de 2020 el VIX se mantuvo en guarismos altísimos. El día 18 de marzo de 2020 testeó 80,25 y cerró en 69,00. Se trata de un nivel histórico por los acontecimientos de la pandemia y el consiguiente desplome de los mercados.

Fuente: Elaboración propia. Gráfico 1D del índice VIX – El día 7 de octubre el VIX (ataque terrorista de Hamás) presentaba un soporte en 16,13. Hoy, 23 de octubre, testeó 21,78 y cerró en 19,58. El conflicto palestino / israelí, empieza a tener reflejo en el VIX y los inversores empiezan a trasladar a las cotizaciones la preocupación por el devenir del la guerra.

viernes, 13 de octubre de 2023

EL PETRÓLEO VUELVE A DISPARARSE POR LA ESCALADA DE LA GUERRA ENTRE ISRAEL Y HAMÁS

Llevamos cinco días con el enfrentamiento bélico entre Hamás e Israel en Gaza. Desde el punto de vista de los mercados (inversores), todo se focaliza en el petróleo que testea los 100 dólares usa sin olvidar al oro que es el refugio de los inversores en momentos de incertidumbre.

Predecir lo que pasará en los próximos días y semanas el muy aventurado. Tenemos antecedentes en la historia reciente (1973); la guerra entre árabes e israelitas hizo que el precio del oro negro se multiplicara tres en unos pocos meses y el oro cuasi llegó a doblar su valor.

En estos momentos, en un mundo más avanzado tecnológicamente, la situación tiene una enorme complejidad con grandes desequilibrios a nivel global. Ahí están presentes los cambios climáticos, los movimientos migratorios, las desavenencias entre China y Taiwán, Estados Unidos y China, el conflicto entre Rusia y Ucrania que se está enquistando. Y ahora añadimos la crueldad de la guerra entre palestinos e israelitas. Se dan todas las circunstancias para que exista una gran volatilidad en los mercados financieros.

La acción terrorista de Hamás nos retrotrae a lo ocurrido hace cincuenta años (1973) que dio lugar a una crisis geopolítica sin precedentes. Y el petróleo como arma.

La crisis del petróleo de 1973 comenzó el dieciséis de octubre, a raíz de la decisión de la Organización de Países Árabes Exportadores de Petróleo que agrupaba a los países árabes miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo, más Egipto, Siria y Túnez con miembros del golfo pérsico de la OPEP, que incluía a Irán de no exportar más petróleo a los países que habían apoyado a Israel durante la guerra de Yom Kipur (llamada así por la fecha conmemorativa judía), que enfrentaba a Israel con Siria y Egipto.

El mundo industrializado de la época era un gran dependiente del petróleo, circunstancia que provocó una inflación de caballo y una reducción drástica de la actividad económica en los países involucrados y afectados.

Ahora el entorno es diferente y no se prevé un embargo; el conflicto podría mantener los precios muy altos, lo que dificultaría la lucha contra la inflación que vienen librando los bancos centrales.

Israel parece estar herido en su orgullo por no prever el ataque terrorista. Hay que ver el papel que juega Irán en relación a Hezbolá y Hamás. Por ahora los países árabes no están atacando al estado israelí como en la guerra del Yom Kipur y es algo positivo.

En cuanto al mercado del oro negro, las cosas son diferentes; en aquella época la demanda de petróleo superaba muchísimo a la oferta a nivel mundial y no había la capacidad de producción excedentaria. Hoy existe esa capacidad

Lo que tensionaría de manera superlativa el precio del petróleo es si el gobierno israelí culpase a Irán de los ataques terrorista. No olvidemos que Estados Unidos manifestó el apoyo total a Israel. El país del Tío Sam se vería involucrado directamente. Recordar que el expresidente Trump abandonó el acuerdo firmado por varios países para limitar el programa militar iraní. El desaire de Trump tensionó las relaciones con Irán.

Con este laberinto endiablado, es probable que afecte a la producción de petróleo por parte de Irán, que había aumentado significativamente su producción. Estados Unidos miraba para otro lado para evitar imponer sanciones por el incumplimiento del acuerdo. Washington D. C intentaba mejorar las relaciones con Teherán de manera informal, haciendo la vista gorda al aumento de las exportaciones del crudo iraní (aumentando la oferta) en detrimento de la cuota del petróleo ruso y al mismo tiempo frenar el precio. Es muy probable que ahora se apliquen de forma severa y rigurosa sanciones a las exportaciones de crudo iraní.

Y me temo que el prometedor avance de los acuerdos de paz entre Israel y Arabia Saudí, bajo la mediación de los Estados Unidos, como un paso importante para limitar a Irán y las ambiciones expansionistas de China y Rusia, será dinamitado.

¿Qué hará el demócrata Biden? Atentos.

Oil.WTI Gráfico semanal (elaboración propia)

Oil Gráfico semanal (elaboración propia)

martes, 10 de octubre de 2023

EL INFIERNO DE LA TIERRA: GAZA

El día 7 de octubre (sábado) de este año 2023, se inició una violencia atroz con lanzamiento de cohetes por la organización terrorista Hamás contra el estado de Israel. Una operación sin precedentes en el sur del estado judío. La respuesta inmediata de los israelíes bombardeando objetivos (de Hamás) en la franja de Gaza. Amnistía Internacional es clara: Atacar de forma deliberada a civiles, ataques desproporcionados e indiscriminados en los que mueran o se hiera a civiles son crímenes de guerra.

Contradicción y paradoja del Estado judío.

El Estado de Israel existe gracias a una resolución de Naciones Unidas que les habilitó el derecho de existir, creando el primer Estado de esta forma. Ahora que existe como Estado no deja de incumplir y vulnerar de manera sistemática y reiterada las resoluciones la misma organización que le dio la vida y el reconocimiento y legítima existencia.
El pueblo judío fue maltratado y vilipendiado, que sufrió crímenes atroces en tiempos pretéritos; en años posteriores es responsable de la vulneración del derecho internacional, sometiendo al pueblo palestino a una represión feroz, a la opresión en todas sus expresiones y crímenes de guerra contra un pueblo oprimido, encerrado y marginado, si posibilidad de poder escapar ni defenderse.

Gaza es la prisión más grande de la tierra.

Según el propio Antonio Guterres, secretario general de Naciones Unidas, es “el infierno en la tierra”. Una de las regiones donde la situación humanitaria es extremadamente preocupante y donde viven 1,6 millones de personas, de las cuales, más de la mitad son menores. Gaza es uno de los lugares más densamente poblados del mundo.

El 38% de la población vive en situación de pobreza. El 54% de los habitantes padecen inseguridad alimentaria y más del 75% son beneficiarios de ayuda. El 35% de las tierras agrícolas y el 85% de sus aguas de pesca son total o parcialmente inaccesibles debido a las medidas militares israelíes. Cada día se vierten en el mar entre 50 y 80 millones de litros de aguas residuales parcialmente tratadas. Más del 90% del agua del acuífero de Gaza no es potable. Alrededor de un tercio de los artículos de la lista de medicamentos esenciales están agotados.

Y podríamos seguir. Está bloqueada desde 2007 por orden de Israel y miles de personas arriesgan sus vidas contrabandeando mercancías con la frontera de Egipto como consecuencia de las restricciones israelíes. La población de Gaza se encuentra aislada del resto de territorios palestinos.

Durante los años que dura ya el bloqueo, muchos de sus residentes nunca han tenido la oportunidad de salir del territorio.(Fuente: Amnistía Internacional)