EL ÍNDICE VIX, QUE MIDE LA TENSIÓN EN LOS MERCADOS, SUBE CASI HASTA LOS 22 PUNTOS, SU NIVEL MÁS ALTO DESDE MEDIADOS DE MARZO. HACE UN MES AÚN ESTABA EN 13 PUNTOS

Tiempos convulsos. Tiempos de gran volatilidad en los mercados.

En los mercados, la volatilidad representa: confianza o miedo.

El índice de volatilidad Cboe, conocido entre sus seguidores como VIX, es un producto de referencia financiera que está diseñado para hacer una estimación del mercado actualizada de la volatilidad esperada del índice S&P 500. Para el cálculo se utiliza el punto medio de la oferta de las opciones del índice S&P 500 (SPX) en tiempo real.

Fue creado en 1993 gracias al trabajo del profesor Whaley.

Algunas notas sobre este índice del miedo:

• El objetivo del VIX es proporcionar una medida instantánea de cuanto piensa el mercado que fluctuará el índice S&P 500 en los treinta días que van desde el momento de cada tick del índice VIX. Mide la volatilidad esperada del índice que está implícito en las cotizaciones de compra /venta de las opciones SPX (los componentes del índice VIX son las opciones call y put, cuyo vencimiento es superior a 23 días e inferior a 37 días).
• El índice VIX es una medida prospectiva, en contraste con la volatilidad realizada (real), que mide la variación de los precios históricos (conocidos).
• Si el valor VIX aumenta, es muy probable que el S&P 500 caiga, mientras que, si el valor VIX disminuye, es muy probable que el S&P 500 se mantenga estable.
• El VIX tiene muchos apodos: índice del miedo, índice del estrés del mercado, índice psicológico, índice del sentimiento de los inversores.
• Si el VIX tiende a 0, refleja un sentimiento de confianza de los inversores en la economía de los EEUU.
• Si el VIX tiende a 100, refleja pesimismo o miedo por parte de estos mismos inversores.
• Valores entre 0 y 20. Hay poca volatilidad en el mercado, los inversores tienen confianza y el S&P500 está en principio en tendencia alcista.
• Valores entre 20 y 30. Los inversores empiezan a preocuparse, lo que conduce a la volatilidad, la tendencia al alza del SP500 parece continuar, pero podría empezar a revertirse.
• Valores entre 30 y 100. El pánico se extiende entre los inversores. La volatilidad es particularmente alta y probablemente estamos asistiendo a una fuerte corrección o incluso a un colapso de los precios del SP500 y de los principales índices bursátiles.

En marzo de 2020 el VIX se mantuvo en guarismos altísimos. El día 18 de marzo de 2020 testeó 80,25 y cerró en 69,00. Se trata de un nivel histórico por los acontecimientos de la pandemia y el consiguiente desplome de los mercados.

Fuente: Elaboración propia. Gráfico 1D del índice VIX – El día 7 de octubre el VIX (ataque terrorista de Hamás) presentaba un soporte en 16,13. Hoy, 23 de octubre, testeó 21,78 y cerró en 19,58. El conflicto palestino / israelí, empieza a tener reflejo en el VIX y los inversores empiezan a trasladar a las cotizaciones la preocupación por el devenir del la guerra.

EL BCE CUMPLE EL GUIÓN Y SUBE TIPOS UN CUARTO DE PUNTO, HASTA EL 4,25% - PROGRAMA DE VENTA DE ACTIVOS - OPERACIONES DE FINANCIACIÓN

Banco Central Europeo (BCE)

Tipos de interés oficiales del BCE

El Consejo de Gobierno ha decidido subir los tres tipos de interés oficiales del BCE en 25 puntos básicos. En consecuencia, el tipo de interés de las operaciones principales de financiación y los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito aumentarán hasta el 4,25 %, el 4,50 % y el 3,75 %, respectivamente, con efectos a partir del 2 de agosto de 2023.

El Consejo de Gobierno está preparado para ajustar todos sus instrumentos en el marco de su mandato para asegurar que la inflación vuelva a situarse en su objetivo del 2 % a medio plazo y preservar el buen funcionamiento de la transmisión de la política monetaria. 

1. Además, el Instrumento para la Protección de la Transmisión está disponible para contrarrestar dinámicas de mercado injustificadas y desordenadas que constituyan una seria amenaza para la transmisión de la política monetaria en los países de la zona del euro, lo que permite al Consejo de Gobierno cumplir con mayor efectividad su mandato de estabilidad de precios.
2. La inflación continúa disminuyendo, pero aún se espera que siga siendo demasiado alta durante demasiado tiempo. 
3. El Consejo de Gobierno tiene la determinación de asegurar que la inflación vuelva a situarse pronto en su objetivo del 2 % a medio plazo. En consecuencia, ha decidido hoy subir los tres tipos de interés oficiales del BCE en 25 puntos básicos.
4. La subida de los tipos de interés acordada hoy refleja la evaluación del Consejo de Gobierno de las perspectivas de inflación, la dinámica de la inflación subyacente y la intensidad de la transmisión de la política monetaria. 
5. La evolución desde la última reunión respalda la expectativa de que la inflación continuará descendiendo durante el resto del año, pero se mantendrá por encima del objetivo durante un período prolongado. Si bien algunos indicadores muestran signos de moderación, la inflación subyacente se mantiene en niveles, en general, elevados. 
6. Las anteriores subidas de los tipos de interés siguen transmitiéndose con fuerza: las condiciones de financiación han vuelto a endurecerse y están frenando cada vez más la demanda, lo que es un factor importante para que la inflación vuelva al objetivo.
7. Las decisiones futuras del Consejo de Gobierno asegurarán que los tipos de interés oficiales del BCE se fijen en niveles suficientemente restrictivos durante el tiempo necesario para lograr que la inflación vuelva a situarse pronto en el objetivo del 2 % a medio plazo. 
8. El Consejo de Gobierno continuará aplicando un enfoque dependiente de los datos para determinar el nivel de restricción y su duración apropiados. En particular, sus decisiones sobre los tipos de interés seguirán basándose en su valoración de las perspectivas de inflación teniendo en cuenta los nuevos datos económicos y financieros, la dinámica de la inflación subyacente y la intensidad de la transmisión de la política monetaria.
9. El Consejo de Gobierno también ha decidido fijar la remuneración de las reservas mínimas en el 0 %. Esta decisión preservará la efectividad de la política monetaria manteniendo el grado de control actual sobre la orientación de la política monetaria y asegurando la transmisión plena de las decisiones sobre los tipos de interés a los mercados monetarios. Asimismo, mejorará la eficiencia de la política monetaria al reducir el importe total de intereses que debe pagarse por las reservas a fin de aplicar la orientación adecuada.

Programa de compras de activos (APP) y programa de compras de emergencia frente a la pandemia (PEPP)

1. El tamaño de la cartera APP está descendiendo a un ritmo mesurado y predecible, dado que el Eurosistema ha dejado de reinvertir íntegramente el principal de los valores que van venciendo.
2. En lo que se refiere al PEPP, el Consejo de Gobierno prevé reinvertir el principal de los valores adquiridos en el marco del programa que vayan venciendo al menos hasta el final de 2024. En todo caso, la futura extinción de la cartera del PEPP se gestionará de forma que se eviten interferencias con la orientación adecuada de la política monetaria.
3. El Consejo de Gobierno continuará actuando con flexibilidad en la reinversión del principal de los valores de la cartera del PEPP que vayan venciendo, con el objetivo de contrarrestar los riesgos para el mecanismo de transmisión de la política monetaria relacionados con la pandemia.

Operaciones de financiación

A medida que las entidades de crédito reembolsan los importes obtenidos en el marco de las operaciones de financiación a plazo más largo con objetivo específico, el Consejo de Gobierno evaluará periódicamente la forma en que estas operaciones y los reembolsos que se van efectuando están contribuyendo a la orientación de su política monetaria

LA RESERVA FEDERAL VUELVE A SUBIR TIPOS UN CUARTO DE PUNTO Y LOS SITÚA EN EL MÁXIMO NIVEL EN DOS DÉCADAS - EL BANCO CENTRAL DE EE UU AUMENTA EL PRECIO DEL DINERO HASTA ENTRE EL 5,25% Y EL 5,5%.

• Los indicadores recientes sugieren que la actividad económica se ha estado expandiendo a un ritmo moderado. La creación de puestos de trabajo ha sido sólida en los últimos meses y la tasa de desempleo se ha mantenido baja. La inflación sigue elevada.
• El sistema bancario estadounidense es sólido y resistente. Es probable que las condiciones crediticias más estrictas para los hogares y las empresas pesen sobre la actividad económica, la contratación y la inflación. El alcance de estos efectos sigue siendo incierto. El Comité permanece muy atento a los riesgos de inflación.
• El Comité busca lograr el máximo empleo e inflación a una tasa del 2 por ciento a largo plazo. En apoyo de estos objetivos, el Comité decidió elevar el rango objetivo para la tasa de fondos federales de 5-1/4 a 5-1/2 por ciento. El Comité continuará evaluando información adicional y sus implicaciones para la política monetaria. Para determinar el grado de endurecimiento adicional de la política que puede ser apropiado para devolver la inflación al 2 por ciento con el tiempo, el Comité tendrá en cuenta el endurecimiento acumulativo de la política monetaria, los rezagos con los que la política monetaria afecta la actividad económica y la inflación, y los factores económicos y financieros. desarrollos Además, el Comité continuará reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro y deuda de agencias y valores respaldados por hipotecas de agencias, como se describe en sus planes anunciados anteriormente.
• Al evaluar la postura apropiada de la política monetaria, el Comité continuará monitoreando las implicaciones de la información entrante para el panorama económico. El Comité estaría preparado para ajustar la postura de la política monetaria según corresponda si surgen riesgos que podrían impedir el logro de los objetivos del Comité. Las evaluaciones del Comité tendrán en cuenta una amplia gama de información, incluidas las lecturas sobre las condiciones del mercado laboral, las presiones inflacionarias y las expectativas de inflación, y la evolución financiera e internacional.
Votaron por la acción de política monetaria Jerome H. Powell, Presidente; John C. Williams, Vicepresidente; Michael S. Barr; Michelle W. Bowman; Lisa D. Cocinar; Austan D. Goolsbee; Patricio Harker; Felipe N. Jefferson; Neel Kashkari; Lorie K. Logan; y Christopher J. Waller.

CIERRE DE MERCADOS - LOS MERCADOS SUBIERON CON FUERZA ESTA SEMANA - DESFASE TEMPORAL ENTRE EL BCE Y LA FED

Semana de subidas

Los mercados financieros subieron con fuerza esta semana, tras las decisiones de varios bancos centrales, que finalmente fueron bien recibidas. Los operadores parecen apostar por que, a pesar de la persistencia de una inflación elevada y de la perspectiva de nuevas subidas de tipos, la ralentización de la actividad mundial conducirá a una relajación monetaria antes de lo previsto. Así pues, el apetito por el riesgo se ha mantenido elevado en las últimas sesiones, a la espera de la próxima serie de informes empresariales.

Divisas

El desfase temporal entre la Fed y el BCE se aprecia claramente en el comportamiento del euro, que ha vuelto a subir hasta 1,0942 dólares. La fortaleza de la moneda única es aún más llamativa frente al yen, que ha caído a su nivel más bajo de los últimos 15 años. Esto se explica fácilmente por el mantenimiento de la política acomodaticia del Banco de Japón. El viernes, el euro cotizaba a 154,70 yenes.

EL BANCO CENTRAL SIGUE SU HOJA DE RUTA A PESAR DE LAS TURBULENCIAS FINANCIERAS DEL EXTERIOR

Buenas tardes.- El BCE subió los tipos de interés en 50 pb en el día de hoy tal como se habia anunciado previamente con el objetivo de frenar la inflación. Un acto de firmeza y coherencia a lo manifestado e ignoró el caos de los mercados financieros internacionales y el llamamiento por parte de los inversores a frenar el endurecimiento de los tipos de interés hasta que se estabilice la confianza.

La subida de tipos por parte del regulador ha sido a un ritmo rápido, sin parangón, en el histórico desde su nacimiento. La caída del Silicon Vally Bank al otro lado del Atlantico amenazaba el plan momentario del BCE. Recordar que sus políticas son compartidas por veinte pasises y el tipo de depósito subió al  3%, el guarismo más alto desde el año 2008 y entender que la inflación rebasará el objetivo del 2% hasta el año 2025.

En la rueda de prensa de la señora Lagarde, en la que comentó la declaración acordada por los reponsables del BCE, dijo textualmente "Se prevé que la inflación se mantenga demasiado alta durante mucho tiempo". En otro momento de su comparecencia manifestó "El Consejo de Gobierno sigue de cerca las actuales tensiones en los merados financieros y está preparado para responder, cuando sea necesario, a fin de preservar la estabilidad financiera en la Zona Euro". No participó futuros compromisos en relación con la lucha inflacionista.

En las últimas jornadas bursátiles las acciones de los bancos de la Zona Euro han estado en caída libre, aterrorizadas por la quiebra del SVB en los Estados Unidos y en la Europa Central el desplome del título valor del Credit Suisse, banco que, desde hace tiempo, está cubierto de muchos nubarrones y que las autoridades suizas no habían detectado y posiblemente con exigencias de solvencia relajadas o laxas.

El Credit Suisse solicitó al Banco Nacional Suizo un préstamo de 50.000 millones de CHF (50.788 millones de €) para fortalecer de forma preventiva su liquidez y se ha ofrecido también a recomprar 3.000 millones de francos suizos de deuda denominada en dólares y euros, según un comunicado difundido por el BNS.

El Banco Central Europeo busca que la política momentari funcione a través del sistema bancario ya que una crisis financiera puede dar al traste con las mediadas implementadas frente a las turbulencias que llegan desde el exterior. Según el BCE, la inflación se situará en una media del 5,3% este año, del 2,9% en 2024 y del 2,1% en 2025. El crecimiento económico tiene un poco de pendiente negativa.

Aviso a Navegantes: "El Consejo de Gobierno está preparado para ajustar todos sus instrumentos en el marco de su mandato para asegurar que la inflación vuelva a situarse en su objetivo del 2 % a medio plazo y preservar el buen funcionamiento de la transmisión de la política monetaria. El BCE cuenta con todos los instrumentos de política monetaria necesarios para suministrar apoyo de liquidez al sistema financiero de la Zona Euro si fuera necesario. Además, el Instrumento para la Protección de la Transmisión está disponible para contrarrestar dinámicas de mercado injustificadas y desordenadas que constituyan una seria amenaza para la transmisión de la política monetaria en los países de la zona del euro, lo que permite al Consejo de Gobierno cumplir con mayor efectividad su mandato de estabilidad de precios".

Fuente: Elaboración propia en gráfico 1D. La rentabilidad de la última semana del EuroStoxx 50 marca una bajada del 4,30%. Quiebro directriz y triangulo con proyecciones a la baja. (Nota: no es una recomención de comercio)

LAGARDE CONFIRMA MÁS SUBIDAS DE TIPOS - UNA ECONOMÍA MÁS DÉBIL EN LOS PRÓXIMOS MESES

Fuente: Banco Central Europeo - Eurosistema

Crónica anunciada. 

El Banco Central Europeo sube tipos hasta el 3% y anticipan otra subida de 50 puntos básicos para el próximo mes de marzo. 

La intención es enviar un mensaje duro y aviso a navegantes. El euro pierde fuelle. Y el tipo REFI (interés de refinanciación) pasa a ser del 3%.

Con esta decisión el tipo de depósito se sitúa en el 2,5% y el 3% (REFI) consolidando la sexta subida consecutiva y el nivel más alto desde aquel desastroso 2008.

El comunicado del Banco Central Europeo es claro:

Las subidas de tipos van a ser significativas y a ritmo constante hasta que se invierta la situación.

Un mensaje contundente del Consejo de Gobierno: utilizará todos sus instrumentos parar asegurar que la inflación vuelva a guarismos próximos al 2% en el medio plazo; asegurar y contrarrestar dinámicas del mercado injustificadas y desordenadas que están siendo una amenaza muy grave para la política monetaria de los países de la Zona Euro. Pondrá toda la carne en asador para cumplir con el mandato de la estabilidad de precios.

Resumen: (Fuente: BCE Eurosistema)

Tipos de interés oficiales del BCE

El Consejo de Gobierno ha decidido elevar los tres tipos de interés oficiales del BCE en 50 puntos básicos. En consecuencia, el tipo de interés de las operaciones principales de financiación y los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito aumentarán hasta el 3,00 %, el 3,25 % y el 2,50 %, respectivamente, con efectos a partir del 8 de febrero de 2023.

Programa de compras de activos (APP) y programa de compras de emergencia frente a la pandemia (PEPP)

El Consejo de Gobierno prevé continuar reinvirtiendo íntegramente el principal de los valores adquiridos en el marco del APP que vayan venciendo hasta el final de febrero de 2023. A partir de entonces, el tamaño de la cartera del APP descenderá a un ritmo mesurado y predecible, dado que el Eurosistema no reinvertirá el total del principal de los valores que vayan venciendo. El descenso será, en promedio, de 15.000 millones de euros mensuales hasta el final de junio de 2023 y su ritmo posterior se determinará más adelante.

En lo que se refiere al PEPP, el Consejo de Gobierno prevé reinvertir el principal de los valores adquiridos en el marco del programa que vayan venciendo al menos hasta el final de 2024. En todo caso, la futura extinción de la cartera del PEPP se gestionará de forma que se eviten interferencias con la orientación adecuada de la política monetaria.

El Consejo de Gobierno continuará actuando con flexibilidad en la reinversión del principal de los valores de la cartera del PEPP que vayan venciendo, con el objetivo de contrarrestar los riesgos para el mecanismo de transmisión de la política monetaria relacionados con la pandemia.

Operaciones de financiación

A medida que las entidades de crédito reembolsen los importes obtenidos en el marco de las operaciones de financiación a plazo más largo con objetivo específico, el Consejo de Gobierno evaluará periódicamente la forma en que estas operaciones están contribuyendo a la orientación de su política monetaria.

MEDIDAS PARA ALIVIAR EL PAGO DE LAS HIPOTECAS PARA VIVIENDA HABITUAL - HAY QUE CUMPLIR DETERMINADOS REQUISITOS

La magia de las hipotecas (Euribor negativo) a tipo de interés variable ha cambiado. Todos los hipotecados han visto que el importe de sus cuotas hipotecarias se han disparado. Algunas economías domésticas ven como su presupuesto, en pocos meses, no pueden llegar con déficit cero a fin de mes. Causas: Subida de tipos de interés + incremento de precios.

Real Decreto-Ley 19/2022, de 22 de noviembre, recién aprobado, por el que se establece un Código de Buenas Prácticas para aliviar la subida de los tipos de interés en préstamos hipotecarios sobre vivienda habitual, se modifica el Real Decreto-ley 6/2012, de 9 de marzo, de medidas urgentes de protección de deudores hipotecarios sin recursos, y se adoptan otras medidas estructurales para la mejora del mercado de préstamos hipotecarios. Intenta proteger a los colectivos más desfavorecidos y solo incluye las hipotecas para vivienda habitual y cumplir determinados requisitos. 

El Real Decreto-Ley hace referencia al IPREM: El Indicador Público de Renta de Efectos Múltiples es un índice empleado en España como referencia para la concesión de ayudas, subvenciones o el subsidio de desempleo. El día 01 de julio de 2004 nacía el IPREM como sustituto del Salario Mínimo Interprofesional (SMI) que, hasta la fecha había, sido la referencia para la concesión de ayudas, subvenciones o el subsidio de desempleo. El SMI quedó restringido al ámbito laboral.

CONDICIONES, LIMITACIONES Y CASUÍSTICA:

1.- Si tu hogar tiene una hipoteca sobre vivienda habitual cuyo precio de adquisición no exceda los 300.000 euros, una renta inferior a tres veces y media el IPREM (es decir, 29.400 euros anuales previstos para 2023), una carga hipotecaria superior al 30 % de la renta y que, además, haya subido, al menos, un 20 %, podrás durante un plazo de dos años:

a.- Congelar la cuota hipotecaria durante 12 meses

b.- Cambiar el tipo variable por uno fijo

c.- Obtener un alargamiento del plazo del préstamo de hasta 7 años

2.- Si tu renta es inferior a 25.200 euros al año (tres veces el IPREM) y dedicas más del 50 % de tu renta mensual al pago de la hipoteca y este esfuerzo se ha incrementado, puedes:

a.- Solicitar una carencia de 2 años

b.- Pagar un tipo de interés menor durante la carencia

c.- Obtener un alargamiento del plazo de hasta 7 años

3.- Si el incremento de tu esfuerzo para pagar la hipoteca (parte de tu renta que dedicas a pagar la cuota) es superior al 50 %, tu carencia podrá ser de 5 años, el tipo de interés durante el periodo de carencia será aún más bajo (Euribor menos 0,10%) y podrás ampliar el plazo de amortización hasta un total de 40 años desde la concesión.

4.- En relación con la dación en pago, si el plan de reestructuración que solicitaste resultó inviable, se duplica a dos años el tiempo en que puedes obtener la dación en pago. Si tu plan resultó viable pero tienes dificultades para atender los pagos, también podrás cursar esta solicitud.

5.- Puedes solicitar una segunda reestructuración si al terminar la carencia de la primera sigues en situación de vulnerabilidad.

6.- Se introducen también medidas para reducir el coste de estas modificaciones de los contratos, como la exención del impuesto de Actos Jurídicos Documentados o un régimen específico para los gastos de notarios y registradores.

7.- Las entidades tendrán que garantizar estos derechos incluso si han cedido tu crédito a terceros.

8.-También es importante resaltar que, si no cumples las condiciones anteriores, puedes amortizar anticipadamente tu hipoteca o solicitar a tu banco cambiar el tipo de variable a fijo sin pago de comisiones durante todo 2023.

Ver BOE, medidas para aliviar el pago de las hipotecas de vivienda habitual

EL BCE ACOMETE UNA SUBIDA HISTÓRICA DE LOS TIPOS DE INTERÉS EN 75 PUNTOS BÁSICOS PARA FRENAR LA INFLACIÓN

Decisiones de política monetaria 8 de septiembre de 2022

El Consejo de Gobierno ha decidido hoy subir los tres tipos de interés oficiales del BCE en 75 puntos básicos. Este importante paso anticipa la transición desde el nivel muy acomodaticio de los tipos de interés oficiales vigente hacia niveles que asegurarán el retorno oportuno de la inflación al objetivo del 2 % a medio plazo del BCE. Sobre la base de su evaluación actual, el Consejo de Gobierno espera incrementar los tipos de interés en las próximas reuniones para moderar la demanda y proteger frente al riesgo de un aumento persistente de las perspectivas de inflación. El Consejo de Gobierno reevaluará periódicamente la senda de su política a la luz de la nueva información y de la evolución de las perspectivas de inflación. Las decisiones futuras del Consejo de Gobierno relativas a los tipos de interés continuarán dependiendo de los datos y seguirán un enfoque en el que las decisiones se adoptarán en cada reunión. El Consejo de Gobierno ha adoptado la decisión de hoy, y espera volver a subir los tipos de interés, porque la inflación sigue siendo excesivamente elevada y es probable que se mantenga por encima del objetivo durante un período prolongado. Según la estimación de avance de Eurostat, la inflación alcanzó el 9,1 % en agosto. La fuerte subida de los precios de la energía y de los alimentos, las presiones de demanda en algunos sectores debido a la reapertura de la economía, y los cuellos de botella en la oferta continúan impulsando la inflación. Las presiones sobre los precios han seguido intensificándose y extendiéndose al conjunto de la economía, y la inflación podría continuar aumentando en el corto plazo. A medida que los actuales determinantes de la inflación vayan desapareciendo con el tiempo y que la normalización de la política monetaria se transmita a la economía y a la fijación de precios, la inflación descenderá. De cara al futuro, los expertos del BCE han revisado significativamente al alza sus proyecciones de inflación y ahora esperan que se sitúe, en promedio, en el 8,1 % en 2022, el 5,5 % en 2023 y el 2,3 % en 2024. Tras experimentar un rebote en el primer semestre de 2022, los últimos datos apuntan a una desaceleración sustancial del crecimiento de la zona del euro, y se espera un estancamiento de la economía durante los últimos meses del año y en el primer trimestre de 2023. Los precios muy elevados de la energía están reduciendo el poder adquisitivo de la renta de los ciudadanos y, aunque los cuellos de botella están relajándose, siguen limitando la actividad económica. Por otra parte, la adversa situación geopolítica, especialmente la agresión injustificada de Rusia a Ucrania, está afectando a la confianza de las empresas y de los consumidores. Estas perspectivas se reflejan en las últimas proyecciones de los expertos sobre el crecimiento de la economía, que se han revisado notablemente a la baja para el resto de este año y para 2023. Los expertos esperan ahora que el crecimiento sea del 3,1 % en 2022, el 0,9 % 2023 y el 1,9 % en 2024. Las vulnerabilidades persistentes causadas por la pandemia siguen representando un riesgo para la transmisión fluida de la política monetaria. Por tanto, el Consejo de Gobierno seguirá reinvirtiendo con flexibilidad el principal de los valores de la cartera de compras de emergencia frente a la pandemia que vayan venciendo, con el objetivo de contrarrestar los riesgos para el mecanismo de transmisión relacionados con la pandemia.

Tipos de interés oficiales del BCE

El Consejo de Gobierno ha decidido subir los tres tipos de interés oficiales del BCE en 75 puntos básicos. En consecuencia, el tipo de interés de las operaciones principales de financiación y los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito aumentarán hasta el 1,25 %, 1,50 % y 0,75 %, respectivamente, con efectos a partir del 14 de septiembre de 2022.

Tras la subida del tipo de la facilidad de depósito por encima de cero, el sistema de dos tramos para la remuneración del exceso de reservas ya no es necesario. En consecuencia, el Consejo de Gobierno ha decidido hoy suspender el sistema de dos tramos fijando el multiplicador en cero.

Programa de compras de activos (APP) y programa de compras de emergencia frente a la pandemia (PEPP)

El Consejo de Gobierno prevé seguir reinvirtiendo íntegramente el principal de los valores adquiridos en el marco del APP que vayan venciendo durante un período prolongado tras la fecha en la que comenzó a subir los tipos de interés oficiales del BCE y, en todo caso, durante el tiempo que sea necesario para mantener unas condiciones de amplia liquidez y una orientación adecuada de la política monetaria. En lo que se refiere al PEPP, el Consejo de Gobierno prevé reinvertir el principal de los valores adquiridos en el marco del programa que vayan venciendo al menos hasta el final de 2024. En todo caso, la futura extinción de la cartera del PEPP se gestionará de forma que se eviten interferencias con la orientación adecuada de la política monetaria. El principal de los valores de la cartera del PEPP que van venciendo se está reinvirtiendo con flexibilidad con el objetivo de contrarrestar los riesgos para el mecanismo de transmisión de la política monetaria relacionados con la pandemia.

Operaciones de financiación

El Consejo de Gobierno seguirá vigilando las condiciones de financiación de las entidades de crédito y asegurando que el vencimiento de las operaciones de la tercera serie de operaciones de financiación a plazo más largo con objetivo específico (TLTRO III) no obstaculice la transmisión fluida de su política monetaria. El Consejo de Gobierno también evaluará periódicamente la forma en que las operaciones de financiación con objetivo específico están contribuyendo a la orientación de su política monetaria.

Aviso a navegantes

"El Consejo de Gobierno está preparado para ajustar todos sus instrumentos en el marco de su mandato para asegurar que la inflación se estabilice en su objetivo del 2 % a medio plazo. El instrumento para la Protección de la Transmisión está disponible para contrarrestar dinámicas de mercado no deseadas o desordenadas que constituyan una seria amenaza para la transmisión de la política monetaria a todos los países de la zona del euro, lo que permitirá al Consejo de Gobierno cumplir su mandato de estabilidad de precios de manera más eficiente".

Fuente: BCE

LA RESERVA FEDERAL AMERICANA CONTEMPLA TIPOS MÁS ALTOS DURANTE ALGÚN TIEMPO

La Reserva Federal ha discutido mantener los tipos de interés en niveles restrictivos durante algún tiempo, en un intento por controlar la inflación vertiginosa.

El banco central del país del Tío Sam subió los tipos 0,75 pb por segundo mes consecutivo en julio. Las actas de esa reunión revelan que está preparada para continuar con una política monetaria más estricta para frenar las subidas de precios, a pesar de la evidencia de que está provocando la desaceleración de la economía.

La Reserva Federal también advirtió que esos aumentos aún no han tenido un efecto significativo y que la inflación podría permanecer alta por un tiempo.

Hoy, los mercados estadounidenses podrían verse afectados por el índice de fabricación de la Fed de Filadelfia, que se publica hoy. Atentos

CIERRE DE MERCADOS EN ESTE PRIMER VIERNES DE JULIO DE 2022 - EL GIGANTE RUSO GAZPROM SE HUNDE

Viernes, primer día de julio de 2022

Gazprom, gigante ruso de gas natural anunció que no repartirá dividendo entre sus accionistas. Es la primera vez que en más de dos décadas (veinticuatro años) en la compañía.

Los accionistas han decidido que en la situación actual no es recomendable pagar dividendos para 2021, ha confirmado el vicepresidente del consejo de Gazprom, Famil Sadygov, a través del canal de Telegram oficial de la empresa.

Tras la suspensión del diviendo el gigante se hunde en bolsa con una caída en torno al 30%.

Los mercados financieros, durante esta semana, manifestaron episodios de debilinada e incertidumbre. 

La inflación sigue en guarismos muy altos y la actuación de los bancos dentrales, en política de tipos de interés, provoca la idea de que las economías entre en recesión.

Los operadores y actores del mercado se decantaron por las ventas, tras el debilitamiento de los datos macro que confirman una desaceleración en la economía mundial.

Mientras esperamos los resultados el inicio de la presentación de resultados empresariales, a mediados de este mes de julio, me atrevo a vaticinar que la volatilidad siga siendo elevada

¡¡Saludos y buen finde!!

TIPO DE INTERÉS = PRECIO DEL DINERO - TIPOS DE INTERÉS QUE PUBLICA EL BANCO DE ESPAÑA

El tipo de interés es el precio del dinero, lo que nos cuesta si nos lo prestan o lo que nos produce si somos nosotros quienes lo prestamos o lo invertimos en un depósito. Pero la variedad de tipos es muy amplia, dependiendo de los productos financieros a los que se aplican y de su forma de cálculo:

1.-) Tipos de interés que las entidades aplican a sus productos bancarios

Estos son los tipos que aplican en realidad las entidades y que debemos pagar por el dinero que nos han prestado (por ejemplo, una hipoteca, el crédito de la tarjeta, y un préstamo personal) y que nos pagarán cuando depositamos nuestro dinero (cuenta, plazo fijo, cuenta corriente remunerada, etc.). Las entidades son libres de fijar su cuantía, pero tendrán que aplicar lo acordado en el contrato.

Las entidades están obligadas a informar al Banco de España sobre los tipos que aplican. Por lo tanto, las estadísticas que sobre ellos elabora el supervisor nacen de la información que los propios bancos remiten. Las entidades están obligadas a enviar la información cumpliendo con unos formatos estadísticos rigurosos, en virtud del principio de transparencia.

2.-) Tipos de referencia oficiales

Para determinadas operaciones a tipo de interés variable, principalmente en el mercado hipotecario, se aplican los tipos de interés que llamamos oficiales, y que se emplean como referencia en este tipo de operaciones. El más popular es el euríbor, al que se referencian en nuestro país la mayoría de las hipotecas.Tipos de referencia oficiales del mercado hipotecario (se suelen utilizar como referencia en las operaciones a tipo de interés variable):

    a) Euríbor a un año. Es el índice más utilizado como referencia en los préstamos hipotecarios para calcular la revisión de los tipos de interés variable. Se define como la media aritmética simple mensual de los valores diarios del índice de referencia euríbor que figura en el anexo del Reglamento de ejecución (UE) 2016/1368 de la Comisión de 11 de agosto de 2016, por el que se establece una lista de los índices de referencia cruciales utilizados en los mercados financieros. El Banco de España dejará de realizar los cálculos simples para la obtención de la media mensual, y pasará a publicar y replicar la información elaborada por el administrador de dicho índice, el European Money Markets Institute (EMMI).

    b) Euríbor a una semana, un mes, tres meses, seis meses. Para cada uno de los plazos, se define como la media aritmética simple mensual de los valores diarios del índice de referencia euríbor, que figura en el anexo del Reglamento de Ejecución (UE) 2016/1368 de la Comisión, de 11 de agosto de 2016 por el que se establece una lista de los índices de referencia cruciales utilizados en los mercados financieros.

Estas medias son calculadas por el European Money Markets Institute (EMMI).

    c) Tipo de rendimiento interno en el mercado secundario de la deuda pública. Se calculará mensualmente por Sociedad de Bolsas, SA, perteneciente al grupo Bolsas y Mercados Españoles. Hasta la publicación del índice calculado por Sociedad de Bolsas, SA, el Banco de España mantendrá su cálculo que viene dado por los rendimientos obtenidos en el mercado secundario, en las operaciones realizadas con los títulos de deuda pública de plazo entre dos y seis años.

    d) Permuta de intereses/Interest Rate Swap, IRS al plazo de cinco años. Es la media simple mensual de los tipos de interés diarios del tipo anual para swap de intereses, para operaciones denominadas en euros, con vencimiento a cinco años, calculados Inertes por la IBA (ICE Benchmark Administration) y publicados en su página web bajo el identificador de serie EUR Rates 1200.

    e) Tipo de los préstamos hipotecarios a más de tres años, para adquisición de vivienda libre, IRPH concedidos por el conjunto de las entidades de crédito. Es un índice frecuente para la revisión de tipos en los préstamos hipotecarios a interés variable. Es la media simple de los tipos de interés medios ponderados de las operaciones de préstamo con garantía hipotecaria de plazo igual o superior a tres años para la adquisición de vivienda libre iniciadas o renovadas por los bancos y cajas de ahorro en el mes a que se refiere el índice. En el cálculo de la media se utilizan tipos anuales equivalentes.

    f) Tipo medio de los préstamos hipotecarios entre uno y cinco años, concedidos por las entidades de crédito en la zona del euro. Es la media aritmética ponderada por el volumen de operaciones, de los tipos de interés aplicados a las nuevas operaciones de préstamo o crédito a vivienda en las que se prevea un período de fijación del tipo de interés de entre uno y cinco años, realizados en euros con hogares residentes en la zona del euro.

    g) Tipo de interés de referencia basado en el Euro short-term rate (€STR). Este índice se define como el tipo de interés a distintos plazos que el BCE elabora basado en el tipo de interés euro short-term rate (€STR) y lo publica el BCE a través de su Statitical Data Warehouse (SDW), o en cualquier otro medio por el que difunda dicha información.

El cálculo de estos tipos se realiza siguiendo unas fórmulas establecidas. El Banco de España los publica mensualmente en su web y los envía al BOE para su validación.

    h) Tipos de referencia aplicables para el cálculo de valor de mercado en la compensación por riesgo de tipo de interés

La publicación de estos tipos responde a una finalidad muy concreta: cuando decidimos cancelar total o parcialmente la hipoteca antes de su vencimiento. En estos casos, la entidad nos puede cobrar una compensación por riesgo de tipo de interés en el caso de los tipos de mercado sean, en el momento de la cancelación, menores que el firmado en el contrato de la hipoteca.

El cálculo de estos tipos se realiza siguiendo unas fórmulas establecidas. El Banco de España los publica mensualmente en su web y los envía al BOE para su validación.

3.-) Tipos de referencia públicos. En general son tipos que establecen las autoridades y se usan como referencia para diferentes finalidades:

    a) Interés legal

Si te has retrasado en algún pago y te reclaman un recargo, penalización o indemnización por ello, se te aplicará el tipo de interés legal del dinero. Este tipo de referencia sirve, además, de referencia para normas legales y pactos en contratos.

Se fija anualmente en la Ley de Presupuestos Generales del Estado. En caso de prórroga presupuestaria, se mantienen los del año anterior. Actualmente el interés legal del dinero en 2021 es el mismo que ha estado vigente en 2020: el 3%, etc.....

    b) Interés de demora a efectos tributarios

Si te retrasas en tus pagos con Hacienda, el tipo que te aplicarán será el tipo de interés legal incrementado en un 25%, salvo que la Ley de Presupuestos Generales del Estado establezca otro distinto.

    c) Interés de demora para operaciones comerciales

Para combatir la morosidad en las operaciones comerciales entre empresas o entre empresas y la Administración, que perjudican a los acreedores, la norma establece un tipo que se aplicará siempre que no se haya pactado ninguno en el contrato. (Fuente: Banco de España)

Fuente: Banco España - Tipos de interés oficiales de referencia en el mercado hipotecario

CIERRE DE MERCADOS - TERCERA SEMANA CONSECUTIVA DE SUBIDAS

Crónica fin de semana. Viernes 18 de enero de 2019

El Ibex 35 enlaza su tercera semana consecutiva de subidas. Hoy cerró con la segunda mayor subida en lo que va de año, posiblemente por el optimismo ante una posible finalización de las disputas comerciales entre China y los Estados Unidos de América y toda la casuística arancelaria impuesta por ambas potencias comerciales del mundo. 

El optimismo se contagió a todos los mercados después de la publicación en el WSJ que difundía la posibilidad de eliminar algunos, parte o todos los aranceles impuestos a las importaciones chinas, según Steven Mnuchin, secretario del Tesoro Público de EEUU. Posteriormente El Tesoro negó que el señor Steven realizara tal manifestación. 

Tanto las plazas de los EEUU como las de Europa reaccionaron con alzas generalizadas. Nuestro Selectivo español alcanzó una meritoria subida del 1,80% para posicionarse en los 9.069,10 puntos y saldar esta semana bursátil con una ganancia del 2,16%. De los treinta y cinco valores tan solo dos cierran en negativo: Técnicas Reunidas y Caixabank. 

Los valores que más han subido este viernes han sido Mediaset (4,96%), Amadeus (3,54%), ArcelorMittal (3,44%), Bbva (3,24%) y Banco Sabadell (3,15%). 

Brexit duro y Brexit blando. Las empresas más expuestas al Reino Unido son el Santander que además se ha frustrado el fichaje estrella de Andrea Orcel como consejero delegado. Otro valor que se la juega con una ruptura dura o por las bravas es Iag. Y Sabadell. Nuevos horizontes turbulentos necesitarán nuevos planes estratégicos. 

El Banco Central Europeo subirá tipos de interés ¿Cuándo? 

Seguramente este primer semestre pasará desapercibido y al final del verano el regulador empiece a mover el tablero. Uno de los objetivos del BCE es el control de la inflación. A un año vista con la llegada de la inflación, según el comportamiento del petróleo y energías, con subidas de precios, el BCE reaccionará para contener tensiones inflacionistas en los márgenes recomendables para la estabilidad y el crecimiento económico.

Fuente: Servicio estudios de la Bolsa de Barcelona

LA TASA DE REFERENCIA DE LOS FONDOS FEDERALES DE LOS EEUU AUMENTÓ DEL 2% AL 2,25%

Jereme Powell manifestó que la economía de los Estados Unidos va bien y es fuerte por lo que, si las cosas siguen como se espera habrá subidas graduales de tasas, con precios del dinero a niveles de año 2008, esto es hace diez años. 

La Reserva Federal ha tomado las siguientes decisiones para implementar la postura de política monetaria anunciada por el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en su declaración del día 26 de septiembre de 2018 

La Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal votó unánimemente para elevar la tasa de interés pagada sobre los saldos de reserva requeridos y en exceso al 2,20 por ciento, a partir del 27 de septiembre de 2018. 

Como parte de su decisión política, el Comité Federal de Mercado Abierto votó para autorizar y dirigir el Mostrador de Mercado Abierto en el Banco de la Reserva Federal de Nueva York, hasta que se indique lo contrario, para ejecutar transacciones en la Cuenta de Mercado Abierto del Sistema de acuerdo con la siguiente política interna directiva: 

"Efectivo el 27 de septiembre de 2018, el Comité Federal de Mercado Abierto ordena al Escritorio que realice operaciones de mercado abierto según sea necesario para mantener la tasa de fondos federales en un rango objetivo del 2 al 2-1/4 (0,25) por ciento, incluyendo operaciones de recompra inversa durante la noche (y operaciones de recompra con vencimientos de más de un día cuando sea necesario para acomodar convenciones de fin de semana, feriado o similares) a una tasa de oferta de 2,00 por ciento, en cantidades limitadas únicamente por el valor de los valores del Tesoro mantenidos directamente en la Cuenta de Mercado Abierto del Sistema que son disponible para tales operaciones y por un límite por contraparte de 30 mil millones de dólares usa por día. 

El Comité también instruye a la Mesa para que participe en las transacciones de canje de dólares y cupones como sea necesario para facilitar la liquidación de las transacciones de valores respaldados por hipotecas de la agencia de la Reserva Federal ". 

En una acción relacionada, la Junta de Gobernadores del Sistema de Reserva Federal aprobó unánimemente un aumento de 1/4 (0,25) punto porcentual en la tasa de crédito primario a 2,75 por ciento, efectivo el 27 de septiembre de 2018. Al tomar esta medida, la Junta aprobó solicitudes para establecer esa tasa presentada por los Consejos de Administración de los Bancos de la Reserva Federal de Boston, Filadelfia, Cleveland, Richmond, Atlanta, Chicago, St. Louis, Kansas City, Dallas y San Francisco. 

La información recibida desde que el Comité Federal de Mercado Abierto se reunió en agosto indica que el mercado laboral ha seguido fortaleciéndose y que la actividad económica ha estado aumentando a un ritmo fuerte. Las ganancias de empleo han sido fuertes, en promedio, en los últimos meses, y la tasa de desempleo se ha mantenido baja. El gasto de los hogares y la inversión fija de las empresas han crecido con fuerza. Sobre una base de 12 meses, tanto la inflación general como la inflación para artículos distintos de alimentos y energía se mantienen cerca del 2 por ciento. Los indicadores de expectativas de inflación a más largo plazo han cambiado poco, en general. 

De conformidad con su mandato legal, el Comité busca fomentar el empleo y la estabilidad de precios máximos. El Comité espera que aumentos graduales adicionales en el rango objetivo de la tasa de fondos federales sean consistentes con la expansión sostenida de la actividad económica, las condiciones del mercado laboral y la inflación cercana al objetivo simétrico del 2 por ciento del Comité en el mediano plazo. Los riesgos para las perspectivas económicas parecen más o menos equilibrados. 

En vista de las condiciones del mercado laboral realizadas y esperadas y la inflación, el Comité decidió elevar el rango objetivo para la tasa de fondos federales a 2 a 2-1/4 (0,25) por ciento. 

Al determinar el momento y el tamaño de los ajustes futuros al rango objetivo de la tasa de fondos federales, el Comité evaluará las condiciones económicas, tanto las realizadas como las esperadas, en relación con su objetivo de empleo máximo y su objetivo simétrico de inflación del 2 por ciento. Esta evaluación tendrá en cuenta una amplia gama de información, incluidas las medidas de las condiciones del mercado laboral, los indicadores de las presiones inflacionarias y las expectativas de inflación, y las lecturas sobre los acontecimientos financieros e internacionales. 

Las votaciones para la acción de política monetaria del FOMC fueron: Jerome H. Powell, presidente; John C. Williams, vicepresidente; Thomas I. Barkin; Raphael W. Bostic; Lael Brainard; Richard H. Clarida; Esther L. George; Loretta J. Mester; y Randal K. Quarles.

Fuente: FED

CRISIS FINANCIERA TURCA - MINISTRO DE FINANZAS YERNO DE ERDOGAN - POLÍTICA ERRÓNEA DEL SUPERPRESIDENTE

 

Fuente:Banco Central Turquía

Fuente. Banco Central Turquía

Fuente: Banco Central Turquía

Alemania teme que el colapso de la economía turca se extienda por el viejo continente con consecuencias imprevisibles. La crisis turca es el resultado de unas políticas monetaria y fiscales laxas, equivocadas por parte de Erdogan, de su propia creación. El Banco Central Turco no tiene autonomía. 

Europa y en especial Alemania siguen con preocupación los acontecimientos, y aunque se considere prestar asistencia financiera, porque a la Unión no le interesa una Turquía desestabilizada, de momento toca esperar. Y es que Turquía en los últimos años ha mantenido una postura muy agresiva hacia lo vecinos europeos, con especial significación contra Alemania. 

Existe un acuerdo de refugiados entre la Unión Europa y Ankara. Algunos temen que esta tensión pueda dinamitar este pacto. El acuerdo seguirá adelante porque Ankara necesita divisas como el agua de mayo. Turquía es un importador neto de petróleo comercializado en dólares. 

La exposición comercial de Europa a Turquía es manejable por los porcentajes de exportaciones en relación al total. De la misma forma ocurre con la exposición del riesgo turco para los bancos europeos que, si bien es importante, también es posible su manejo. 

Está claro que, si Ankara sigue con esta trayectoria, necesitara una ayuda (un rescate). El modo de rescate europeo solo es para miembros. Además, se exigiría la aceptación por parte de la administración turca importantísimos recortes de gastos vinculados a las ayudas. 

La fuerte expansión de la economía turca ayudó a Erdogan a consolidar su poder. No quiere implementar medidas políticas difíciles como puede ser el control de la inflación, la subida de tasas y detener la fuerte caída de la lira turca. Frenaría la expansión que le aupó y le consolido en el poder cuasi absoluto. 

El superpresidente nombró a su yerno ministro de finanzas y del tesoro, dejando al Banco Central sin ninguna autonomía. La consecuencia inmediata es que Ankara perdió la confianza de los inversores internacionales. Enrocarse no servirá de nada. Confiar en Dios y Alá (Venezuela y Turquía) que arreglen la economía es sibilino. 

En tiempos difíciles no es bueno buscar el enfrentamiento. El mandatario turco busca conflictos con el Tío Sam encarcelando a un pastor estadounidense, amenazando con el boicot a los iPhone y otros electrodomésticos de EEUU. Y llamó terroristas económicos y traidores a los críticos domésticos que advierten el manejo de esta crisis con medidas equivocadas por parte del señor Erdogan. Son enemigos de la patria los que discrepan de su política económica. 

Todos creen que finalmente Turquía recibirá ayuda del Fondo Monetario Internacional a pesar de que el superpresidente fue muy voraz y crítico con el FMI. Aceptar la ayuda del FMI, supone abandonar sus teorías de que él puede solucionar la crisis y admitir su incompetencia. El señor Erdogan es un líder de corte muy autoritario. Admitir errores por su parte, no será fácil. 

Puede mirar a Venezuela. Caracas se negó al rescate internacional y acusó a occidente de una guerra global contra el país caribeño. Tremendo error de unos gobernantes miopes, dictatoriales. Según el FMI, Venezuela tendrá una hiper inflación del 1.000.00 por ciento a finales de este año. Con la ayuda de Dios, Maduro no solucionó los gravísimos problemas de su país. Está próximo al abismo. 

Si las autoridades turcas siguen la senda de Venezuela, que se encomienden a Alá. Correrán la misma suerte que el país venezolano.

LA TASA DE INTERÉS HACE SUFRIR AL FTSE 100 - EN MAYO PUEDE HABER ALGUNA SUBIDA MODERADA

Fuente: Banco de Inglaterra

"Ese incremento se produjo después de que el Banco de Inglaterra sugirió hoy que valora acelerar su calendario para aumentar los tipos de interés"

Una señal del Banco de Inglaterra de que las tasas de interés del Reino Unido podrían aumentar rápidamente y más rápidamente de lo esperado, ha empujado a la libra por encima de 1,40$ brevemente. Eso puso más presión sobre el índice Ftse 100 como un gran número de componentes con el fin de ganar dinero en dólares.

El índice blue chip Reino Unido ya había comenzado el día en una posición débil, cayendo aproximadamente un 0,8% en valor para el mediodía. El anuncio del Banco de Inglaterra amplió las pérdidas a 1,5% al final de la sesión cerró 7.170,69.

Wall Street también estaba en números rojos. El Dow Jones cotizaba un 1,6% inferior a 24.504 en el momento del cierre del mercado del Reino Unido. Europa siguió el mismo camino. Dax alemán negocia un 3% inferior a 12.217.

Desde un punto de vista del sector en el mercado del Reino Unido, los mineros y las existencias de tabaco fueron algunos de los principales grandes que sufrieron caídas en su capitalización. Incluido en ese paquete, Evraz cayó un 5,1% a 336.8p e Imperial Marcas cayó un 2,8% a 26,83£.

Estaremos atentos en mayo porque el banco central británico mantuvo hoy los tipos sin variación, en el 0,50%, aunque los expertos consideran que podría anunciar un nuevo incremento en mayo.

INTERESES A BAILAR, INTERESES A BAILAR TA, TA......TA, TA - VISTO EN LA RED

DESPLOME DEL DOW - CONTAGIO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS - MIEDO A LA SUBIDA BRUSCA DE TIPOS - METROVACESA - NOMBRAMIENTOS

Lo ocurrido ayer, al otro lado del Atlántico fue un un terremoto de alta intensidad, de poco tiempo e inesperado. Grandes temblores provocaron el mayor desplome diario y el más grande de la historia del Dow, contagiando a los mercados y desatando fuertes ventas en puntos de referencia como en  las plazas como la de Tokio y Madrid. Todos los mercados financieros del mundo sufrieron el efecto de las ondas expansivas. Un fenómeno a estudiar, porque aparentemente no había una circunstancia que incidiera negativamente en la economía del Tío Sam, Europa y países emergentes. 

Los expertos no son capaces de unificar los motivos de esta caída tan brusca. Hay consenso de que el epicentro está en los EEUU. 

Está claro que los mercados americanos habían subido de forma sostenida, lo que se puede interpretar como una brusca corrección lógica. También a una puntual recogida de beneficios por parte de los inversores. Algunos expertos opinan, que tras la marcha de la señora Yellen de la presidencia de la Fed, temen que se produzca una subida brusca de los tipos de interés lo que provocaría cierto pánico en los inversores en activos variables.

Nuestro selectivo español, contagiado por lo ocurrido al otro lado del Atlántico, cedía en la jornada de hoy un 2,53%, siendo la peor jornada en estos últimos cuatro meses. El beneficio acumulado en lo que va de año ha sido casi borrado. Y perdía la barrera psicológica de los 9.800 puntos.

¿Metrovacesa gafada? La inmobiliaria regresaba al parque que no cotizada desde el año 2013 tras su rescate por parte de los bancos. Se entrenó perdiendo un 3,03%.

El hasta ahora consejero delegado de Abertis, Francisco Reynés, ha sido nombrado hoy nuevo presidente ejecutivo de Gas Natural Fenosa, en sustitución de Isidro Fainé, mientras que el primer directivo de la energética, Rafael Villaseca, ha presentado su renuncia al cargo. Este relevo provocó que al cesar Reynés en Abertis, se nombrara como nuevo consejero ejecutivo a José Aljaro, que había sido hasta la fecha el responsable financiero.

LA BOLSA ESPAÑOLA MANTIENE LA INCERTIDUMBRE - POWELL NUEVO PRESIDENTE DE LA RESERVA FEDERAL AMERICANA

La bolsa española sube esta semana u 1,57%, animada por la aplicación del artículo 155 de la Constitución Española en la comunidad catalana y la inmediatez de la convocatoria de elecciones en Cataluña. Este golpe de timón del Gobierno de España hizo que la prima de riesgo se moderara, circunstancia que favoreció a los bancos. En el día de hoy el Ibex 35 pierde un 0.96%. La incertidumbre se mantiene latente por las recientes decisiones judiciales contra los separatistas que actuaron fuera del ordenamiento jurídico.

Las restantes bolsas europeas cierran esta última jornada con ligeras ganancias como consecuencia de los buenos resultados macroeconómicos  de la economía del Tío Sam y los resultados corporativos. 

Significar que Societé Generale pierde más de un 3% motivado fundamentalmente por la caída de su beneficio en más del 21%.

Dentro de los mercados forex, significar que el euro se deprecia frente al dólar tras los datos que dan por probable la subida de tipos al mismo tiempo que el presidente Trump ha elegido como relevo de la señora Yellen a Jerome H. Powell como nuevo presiente de la Reserva Federal Americana. Parece ser un hombre de consenso y que ya era uno de los gobernadores de la misma. 

Euro/Usd Graf 1H de 03-11-2017

YELLEN VE POSIBLE SUBIR TIPOS EN ESTE MES DE MARZO - EVALUARÁ LA INFLACIÓN Y EL EMPLEO

Se termina el dinero fácil. ¿Marzo?

Los funcionarios de la Reserva Federal Americana opinan de las políticas del BCE. Señalan que la Fed debe de subir tasas con cautela hasta que las mejoras de las economías exteriores se consoliden un poco más. Una referencia clara a la Zona Euro.

El crecimiento económico en la Zona Euro casi se iguala al de los Estados Unidos en el pasado año 2016. Beneficios empresarias relativamente buenos y una inflación (la de febrero pasado) ajustándose a la meta propuesta por el Banco Central Europeo. Todos estos esfuerzos de Súper Mario han evitado una espiral deflacionaria de consecuencias impredecibles en el Viejo Continente.

El pasado viernes habló la señora Yellen, señalando que la Reserva Federal está próxima a conseguir los ansiados objetivos de cuasi pleno empleo y una inflación del 2%. Sus planes apuntan a una subida de tasas en este mes de marzo. La entrada en escena como cabeza visible el presidente Trump parece general ciertos riesgos como consecuencia de los programas económicos que pretende implementar el nuevo mandatario. Estaremos atentos a sus cacareadas políticas económicas proteccionistas.

Desde las elecciones presidenciales americanas, los mercados no se resintieron, incluso parece que hay un sentimiento de riqueza económica. Si nos fijamos en el histórico del S&P500 desde las elecciones, ha subido más de un 10%. No está nada mal. Y el rendimiento semanal de los Bonos del Tesoro a plazo de 2 años subió unos 0,19 puntos porcentuales es esta semana, lo que represente la mayor subida semanal en dos años.

La consistencia de los estados que forman la economía del Tío Sam parecen sugerir esfuerzos para cambiar los mercados en relación con la nueva realidad: el crecimiento constante y sostenido de los EEUU, una economía mundial un poco más fuerte con planes fiscales y políticas monetarias que parametricen la inflación en torno al 2% para un mayor crecimiento.

Doce presientes regionales de la Reserva Federal Americana parece que su lectura apunta a una posible subida de tipos. Hablarán y emitirán sus comentarios desde su responsabilidad. 

ESCALADA DEL DOLAR USD QUE SE SITÚA EN MÁXIMOS DEL AÑO 2003 - EFECTO TRUMP

El Dólar Usd en máximos de trece años.

El efecto Trump sigue haciendo maravillas a la divisa estadounidense, pues ha alcanzado nuevos valores máximos la semana pasada. El índice del dólar, que mide el Usd frente a seis de las principales divisas, llegó alcanzar el viernes sus niveles máximos desde 2003 en un determinado momento. A pesar de perder ligeramente frente al euro al inicio de la sesión esta mañana, Asia ha demostrado ser un mercado muy positivo para el dólar, ya que se ha apreciado frente al Jpy. Como los mercados esperan que la victoria de Donald Trump provoque inflación, y que ello influya en la Reserva Federal para que suba los tipos el mes que viene, se espera que el Usd se mantenga estable y continúe su tendencia positiva.