CALMA TENSA EN LOS MERCADOS - REUNIÓN DE LA FED - ÍNDICE DEL MIEDO: VIX

Calma tensa

Después de un mes de abril agitado, revuelto, los mercados tuvieron una recuperación relevante, gracias a gestos de relajación entre Estados Unidos y China.

El presidente americano parece que ha cambiado de posicionamiento estratégico, si bien su estilo negociador sigue siendo agresivo. Está aceptando recomendaciones de sus aliados y colaboradores, que se tradujo en un aumento de la confianza de los inversores, perdida a comienzos del mes de abril.

La relación entre China y Estados Unidos parece que se estabiliza. Trump acaba de anunciar otro arancel sorpresa: las películas que se hagan fuera del país del Tío Sam se llevarán un 100% de tasa arancelaria porque, según él, la industria del cine está en declive.

El multimillonario inversor Warren Buffett dejará su cargo tras 60 años al frente de Berkshire Hathaway. Warren Buffett de 94 años dijo “creo que ha llegado el momento que Greg Abel (vicepresidente) debería ser el consejero delegado de la compañía a finales de 2025”

Pero la atención, sin duda, está en la decisión de tasas que tome la Reserva Federal Americana, en su reunión del próximo miércoles. Los operadores del comercio de bonos se inclinan a favor de Jerome Powell y Donald Trump pide rebaja de tipos interés.

Con una inflación por encima del objetivo de la Reserva Federal, los aranceles pueden subir los precios y el mercado laboral, de momento saludable, las probabilidades de que la FED haga algo, son escasas.

Indicador de sentimiento del mercado: El VIX es ampliamente utilizado como un termómetro del miedo y la aversión al riesgo en los mercados. Los inversores suelen observar este índice para evaluar el sentimiento general y ajustar sus posiciones de acuerdo con la percepción de riesgo.

Valores debajo de 20:

Indican una mayor confianza en el mercado, con los inversores mostrando optimismo y buscando oportunidades de inversión. Se asocia con una tendencia alcista en el S&P 500.

Valores entre 20-30:

Reflejan una mayor alerta, con los inversores siendo más cautelosos y observando el mercado de cerca. Indica que el mercado puede estar más susceptible a noticias externas y que la tendencia podría cambiar.

Valores encima de 30:

Indican un aumento de la volatilidad y el "miedo" en el mercado. Se asocia con una mayor probabilidad de caídas en el S&P 500. Puede ser señal de que los inversores están tomando medidas para proteger sus inversiones.

Valores de 40 y más altos:

Sugieren pánico en el mercado, con los inversores vendiendo sus acciones y generando una mayor volatilidad.

EL ÍNDICE VIX, QUE MIDE LA TENSIÓN EN LOS MERCADOS, SUBE CASI HASTA LOS 22 PUNTOS, SU NIVEL MÁS ALTO DESDE MEDIADOS DE MARZO. HACE UN MES AÚN ESTABA EN 13 PUNTOS

Tiempos convulsos. Tiempos de gran volatilidad en los mercados.

En los mercados, la volatilidad representa: confianza o miedo.

El índice de volatilidad Cboe, conocido entre sus seguidores como VIX, es un producto de referencia financiera que está diseñado para hacer una estimación del mercado actualizada de la volatilidad esperada del índice S&P 500. Para el cálculo se utiliza el punto medio de la oferta de las opciones del índice S&P 500 (SPX) en tiempo real.

Fue creado en 1993 gracias al trabajo del profesor Whaley.

Algunas notas sobre este índice del miedo:

• El objetivo del VIX es proporcionar una medida instantánea de cuanto piensa el mercado que fluctuará el índice S&P 500 en los treinta días que van desde el momento de cada tick del índice VIX. Mide la volatilidad esperada del índice que está implícito en las cotizaciones de compra /venta de las opciones SPX (los componentes del índice VIX son las opciones call y put, cuyo vencimiento es superior a 23 días e inferior a 37 días).
• El índice VIX es una medida prospectiva, en contraste con la volatilidad realizada (real), que mide la variación de los precios históricos (conocidos).
• Si el valor VIX aumenta, es muy probable que el S&P 500 caiga, mientras que, si el valor VIX disminuye, es muy probable que el S&P 500 se mantenga estable.
• El VIX tiene muchos apodos: índice del miedo, índice del estrés del mercado, índice psicológico, índice del sentimiento de los inversores.
• Si el VIX tiende a 0, refleja un sentimiento de confianza de los inversores en la economía de los EEUU.
• Si el VIX tiende a 100, refleja pesimismo o miedo por parte de estos mismos inversores.
• Valores entre 0 y 20. Hay poca volatilidad en el mercado, los inversores tienen confianza y el S&P500 está en principio en tendencia alcista.
• Valores entre 20 y 30. Los inversores empiezan a preocuparse, lo que conduce a la volatilidad, la tendencia al alza del SP500 parece continuar, pero podría empezar a revertirse.
• Valores entre 30 y 100. El pánico se extiende entre los inversores. La volatilidad es particularmente alta y probablemente estamos asistiendo a una fuerte corrección o incluso a un colapso de los precios del SP500 y de los principales índices bursátiles.

En marzo de 2020 el VIX se mantuvo en guarismos altísimos. El día 18 de marzo de 2020 testeó 80,25 y cerró en 69,00. Se trata de un nivel histórico por los acontecimientos de la pandemia y el consiguiente desplome de los mercados.

Fuente: Elaboración propia. Gráfico 1D del índice VIX – El día 7 de octubre el VIX (ataque terrorista de Hamás) presentaba un soporte en 16,13. Hoy, 23 de octubre, testeó 21,78 y cerró en 19,58. El conflicto palestino / israelí, empieza a tener reflejo en el VIX y los inversores empiezan a trasladar a las cotizaciones la preocupación por el devenir del la guerra.