Tiempos convulsos. Tiempos de gran volatilidad en los mercados.
En los mercados, la volatilidad representa: confianza o miedo.
El índice de volatilidad Cboe, conocido entre sus seguidores como VIX, es un producto de referencia financiera que está diseñado para hacer una estimación del mercado actualizada de la volatilidad esperada del índice S&P 500. Para el cálculo se utiliza el punto medio de la oferta de las opciones del índice S&P 500 (SPX) en tiempo real.
Fue creado en 1993 gracias al trabajo del profesor Whaley.
Algunas notas sobre este índice del miedo:
- El objetivo del VIX es proporcionar una medida instantánea de cuanto piensa el mercado que fluctuará el índice S&P 500 en los treinta días que van desde el momento de cada tick del índice VIX. Mide la volatilidad esperada del índice que está implícito en las cotizaciones de compra /venta de las opciones SPX (los componentes del índice VIX son las opciones call y put, cuyo vencimiento es superior a 23 días e inferior a 37 días).
- El índice VIX es una medida prospectiva, en contraste con la volatilidad realizada (real), que mide la variación de los precios históricos (conocidos).
- Si el valor VIX aumenta, es muy probable que el S&P 500 caiga, mientras que, si el valor VIX disminuye, es muy probable que el S&P 500 se mantenga estable.
- El VIX tiene muchos apodos: índice del miedo, índice del estrés del mercado, índice psicológico, índice del sentimiento de los inversores.
- Si el VIX tiende a 0, refleja un sentimiento de confianza de los inversores en la economía de los EEUU.
- Si el VIX tiende a 100, refleja pesimismo o miedo por parte de estos mismos inversores.
- Valores entre 0 y 20. Hay poca volatilidad en el mercado, los inversores tienen confianza y el S&P500 está en principio en tendencia alcista.
- Valores entre 20 y 30. Los inversores empiezan a preocuparse, lo que conduce a la volatilidad, la tendencia al alza del SP500 parece continuar, pero podría empezar a revertirse.
- Valores entre 30 y 100. El pánico se extiende entre los inversores. La volatilidad es particularmente alta y probablemente estamos asistiendo a una fuerte corrección o incluso a un colapso de los precios del SP500 y de los principales índices bursátiles.
En marzo de 2020 el VIX se mantuvo en guarismos altísimos. El día 18 de marzo de 2020 testeó 80,25 y cerró en 69,00. Se trata de un nivel histórico por los acontecimientos de la pandemia y el consiguiente desplome de los mercados.
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Fuente: Elaboración propia. Gráfico 1D del índice VIX – El
día 7 de octubre el VIX (ataque terrorista de Hamás) presentaba un soporte en
16,13. Hoy, 23 de octubre, testeó 21,78 y cerró en 19,58. El conflicto palestino
/ israelí, empieza a tener reflejo en el VIX y los inversores empiezan a trasladar a las cotizaciones la preocupación por el devenir del la guerra. |
