RELACIÓN ENTRE LOS PRECIOS DEL PETRÓLEO, COSTES DE LOS ALIMENTOS Y LA INFLACIÓN DEL CONSUMIDOR

La guerra de Israel y Estados Unidos contra Irán están teniendo fuertes repercusiones en todo el Oriente Medio. Los precios del petróleo se dispararon de forma alarmente. Y no es algo novedoso, es algo normal con las situaciones belicistas. Pensemos en la guerra de Irak.

Cada vez que hay fluctuaciones en los precios del petróleo, como en el momento actual, hay implicaciones en el coste de la vida.

El gráfico elaborado por FRED ofrece ,desde un punto de vista histórico (desde 1998 hasta 2025), que los precios de los alimentos fueron evolucionando en paralelo a los precios del petróleo. Y de la inflación que sufre el consumidor, se vuelve más virulenta para la población más vulnerable.

Precio del oro negro y los alimentos.

• El gráfico muestra la evolución del (IMPA) Índice Mundial de Precios de los Alimentos y los precios del Brent desde 1998.
• Se puede observar claramente una correlación a lo largo de este período.
• Hay un fuerte aumento desde año 2000 hasta 2008.
• Desplome intenso en la crisis financiera mundial.
• Hubo una recuperación a principios del año 2010.
• Volvieron a tener un fuerte aumentos en el año 2022.

El petróleo es un insumo en las distintas etapas de la producción y distribución de los productos agrícolas (fertilizantes, maquinaria agrícola, transporte, etc.)

• Hay una correlación lógica y coherente entre los precios del petróleo y los alimentos.
• Los costes energéticos se trasladan a por la cadena de suministros.
• Podríamos pensar que los precios de los alimentos responden a las variaciones del precio del petróleo. 
• Es probable que la relación no sea unidireccional.
• Existen condiciones macro (crisis geopolíticas, guerras,recesiones, recuperaciones, etc.) que pueden influir en ambas series a la vez y dificultan el que sen pueda atribuir la variación de una serie unicamente a la variación de la otra.

DANI RODRIK PREMIO PRINCESA DE ASTURIAS DE CIENCIAS SOCIALES 2020

Dani Rodrik: “Trump no es solo un riesgo económico; es la mayor amenaza de nuestro tiempo”

El economista y profesor de la Universidad de Harvard dijo: "España es una inspiración desde el punto de vista democrático. Combina el crecimiento con la acogida de emigrantes y la defensa de la paz".

Valora la postura de Pedro Sánchez frente al presidente Trump y advierte que la geopolítica domina la economía global y valora el papel de España frente a la presión de los EEUU.

QUIEN ES DANI RODRIK (VER FUNDACIÓN PRINCESA DE ASTURIAS)

¿ESTANFLACIÓN EN LA UNIÓN EUROPEA?

La Unión Europea se puede encaminar hacia la estanflación.

• Es una combinación de dos fenómenos, que, en principio, no son compatibles: estancamiento económico y una inflación muy alta. Situación peligrosa de poco crecimiento y mucha inflación que las autoridades tienen la obligación de evitar a toda costa. Y el desempleo aumenta.

Todos los expertos económicos concluye que la crisis energética reducirá las previsiones de crecimiento en la Eurozona:

• El Banco Central Europeo a principio de marzo rebajo la previsión de crecimiento para 2026 al 0,9%
• Deutsche Bank debido al conflicto de Oriente Medio rebajo la previsión del PIB para 2026 al 0,5%

Estamos ante una crisis de suministro energético que tiene efectos estanflacionistas.

• Pimco prevé un escenario de estanflación de prolongarse el conflicto en Oriente Próximo: “El conflicto en Oriente Próximo supone una importante crisis en el suministro energético mundial, y si se prolonga en el tiempo, probablemente provocará estanflación, es decir, impulsará la inflación al tiempo que lastrará el crecimiento”
• Pimco asegura que "Europa, Reino Unido y Japón, al ser importadores de energía, se enfrentan a mayores riesgos de desaceleración del crecimiento, mientras que Canadá y Australia deberían beneficiarse por ser exportadores netos de energía”.

Hay un consenso claro de todos los expertos:

• Un período prolongado de costes tan elevados de la energía, amenazan  provocar en la economía una importante recesión con una presión al alza de los precios (presión inflacionista) y aumento del desempleo (estanflación).

 

EL AUMENTO DE LOS PRECIOS DEL GAS Y EL PETRÓLEO OBLIGA A LOS INVERSORES MODIFICAR SUS PERSPECTIVAS DE INFLACIÓN EN LA ZONA EURO Y LA POLÍTICA QUE DECIDIRÁ EL BANCO CENTRAL EUROPEO

Fotos de la escuela Shajareh Tayyebeh en Minab, tomadas por Mehr (Wikimedia Commons)

¿Qué pueden hacer los bancos centrales?

• Sus próximas decisiones son un rompecabezas, motivado a la necesidad de equilibrar la lucha contra la inflación sin provocar una recesión económica severa. El contexto es de una gran incertidumbre.
• Otra semana en rojo para los mercados financieros. En el viejo continente (Europa), el retroceso se puede calificar como moderado. En Wall Street, el descenso ha sido mucho más acusado.
• Y es que los mercados bailan al son de los acontecimientos de la guerra en territorio iraní y las fluctuaciones de los precios del petróleo.

La batalla está en el estrecho de Ormuz.

• La República Islámica ha anunciado que atacará cualquier embarcación de un país aliado de Estado Unidos e Israel que intente cruzar el paso.
• No todo el tráfico por Ormuz está parado. Irán permite el paso de barcos de países amigos, como la India, y ha mantenido estables sus exportaciones de petróleo, dirigidas sobre todo a China que, en los últimos años de duras sanciones económicas de Occidente contra Irán se ha convertido en la gran compradora de petróleo a la República Islámica de Irán.
• La importancia de la isla de Jark. Es evidente que los ayatolas no bombardean sus barcos petroleros. La pequeña isa de Jark (territorio persa), próximo al este de Baréin, le permite a Irán exportar más del 80% de su oro negro.

Da la sensación que los precios del oro negro, al menos en el corto plazo, se estabilizan en los 100$, teniendo en cuenta los anuncios de la liberación de reservas estratégicas.

Más que un temor, hay la convicción de un repunte importante de la inflación por parte de los inversores y el consenso del mercado. Esta circunstancia estará presente en la mesa de los principales bancos centrales en las reuniones de la próxima semana.

En el caso de la Zona Euro, los inversores se están replanteando muy seriamente las perspectivas de inflación y la política que llevará a cabo el Banco Central Europeo:

• La percepción del mercado de futuras bajadas de tipos, ha cambiado radicalmente desde que los precios del gas y el petróleo se dispararon como consecuencia de la guerra, por elección, de Estados Unidos e Israel contra Irán.
• Los mercados financieros descuentan dos subidas de tasas para el resto de 2026.
• Las previsiones de inflación en la Zona Euro son más elevadas. Se trata de una guerra por elección que nadie quiere, pero todos callan.
• Las previsiones de crecimiento se van a revisar a la baja debido al aumento de los precios energéticos.
• Los expertos piensan que el BCE mantendrá los tipos de interés, sin cambios, en la reunión del 19 de marzo de 2026.