REPSOL PASÓ UN DÍA DE SUFRIMIENTO EN EL IBEX35

La petrolera / gasística española Repsol no está teniendo un buen comportamiento en el mercado de valores. Una buena compañía. Algunos analistas han rebajado expectativas en sus recomendaciones, pasando de compra a neutral.

Este lunes estuvo entre los peores valores del Ibex 35. Iniciaba la sesión con gap bajista (hueco) en relación al cierra del pasado viernes (11,8550€). Los guarismos de hoy fueron: mínimo fue de 11,6050€, máximo de 11,7650€ y cierra de 11,7350. Una caída del 1,01 en términos porcentuales, rozando los mínimos del año.

A principios de mes JP Morgan rebajaba objetivos sobre la petrolera española, pero era incluida en la lista de las mejores energéticas europeas por el banco estadounidense. El runrún del parón económico, el avispero de Oriente Medio y el huracán Francine juegan en contra de la compañía. Todo suma.

Por otra parte, la Opep revisó a la baja sus previsiones de demanda de petróleo para este año en 80.000 barriles diarios.

La IEA (International Energy Agency) anunció una desaceleración: “El crecimiento de la demanda mundial de petróleo sigue desacelerándose, y en el primer semestre de 2024 se registraron aumentos interanuales de 800 kb/d, los más bajos desde 2020. El principal impulsor de esta desaceleración es la rápida desaceleración de China, donde el consumo se contrajo interanual por cuarto mes consecutivo en julio, en 280 kb/d. Los aumentos anuales promedio de 900 kb/d en 2024, en comparación con los 2,1 mb/d del año pasado, llevarán la demanda a casi 103 mb/d. Un aumento de 950 kb/d en 2025 será igualmente moderado”.

En los primeros seis meses de 2024, Repsol tuvo unos resultados netos de 1.626 millones de euros, lo que supuso un 14,51€ respecto del mismo período del año 2023.

Datos fundamentales de Repsol

• Margen sobre ventas en %:
• Margen bruto del 21,23% en 2023 frente al 21,44 del año 2022
• Margen operativo del 7.25% de 2023 frente al 12,60 de 2022
• Margen de beneficios antes de impuestos del 7,40% de 2023 frente al 9,55% de 2022

Rentabilidad de Repsol

• ROA (Rentabilidad sobre los Activos) de 2023 fue del 5,11%. En 2022 del 7,21%
• ROE (Rentabilidad sobre los fondos propios) en 2023 fue del 12,07%. En 2022 del 17,57%

Fuente: Elaboaración propia - Gráfico 1D. Los osos están dominando el valor. Su tendencia sigue siendo bajista, todavía alejado de la Ema100. El MADC en (-0,321, -0,319). 

REGLA NO ESCRITA DE LA BOLSA ESPAÑOLA

El Ibex 35 después de unas elecciones generales suele caer. Se ha vuelto a cumplir

Cada lunes postelectoral el parquet español se tiñe de rojo; un comportamiento causal extraño que es independiente de que formación política gane las elecciones generales.

Tras la victoria de Aznar (Partido Popular) en el año 1996, la bolsa española retrocedió un 5,21%; en la victoria de Zapatero en 2004 (Psoe) la caída fue del 4,16%.

El mercado español suele valorar bastante bien la continuidad en el palacio de La Moncloa retrocediendo menos que en las reelecciones. Veamos:

Cuando Aznar fue reelegido, la caída fue solamente de 1,20% ; con la reelección de Zapatero (2008) el retroceso fue del 0,28%. Hay una excepción que confirma la regla no escrita del la bolsa española:

En la primera victoria de Rajoy (Partido Polular) en 2011 la caída fue del 3,47%: en su reelección en el año 2015, el selectivo español se dejó un 3,47%.

Elecciones Generales julio 2023:

El lunes 24 de julio de 2023 el Ibex 35 cerraba en 9.544, que supone una caída del 0,29% aproximadamente. Siguiendo la norma de comportamiento, no escrita, del Ibex 35 se comportó mejor por la posibilidad de continuar el mismo presidente al frente del Gobierno de España. Y la caída fue muy suave, siguiendo la tónica de la reelección de presidentes de España anteriores.

LOS VALORES DE EUROPA REGISTRAN LA PEOR SEMANA EN TRES MESES - TEMOR AL EMPEORAMIENTO DE LA ECONOMÍA POR LA SUBIDA DE TIPOS

Telefónica destaca y se anota una subida modesta del 0,80%.

El selectivo español en esta última jornada de la semana (hoy viernes), perdió un poco más del 1%, perdiendo el umbral psicológico de los 9.300 puntos.

Una semana para olvida en la que ha cerrado con cuatro de las cinco sesiones en números rojos, motivado, desde mi punto de vista, por posibilidad cierta de que los tipos de interés permanezcan altos y provoquen un empeoramiento de la actual situación económica.

De los 35 valores del Ibex, ton solo cuatro anotaron guarismos positivos. Las pérdidas han sido muy significativas especialmente en cos valores: Acciona Energía e Iag con caídas superiores al 3%. El Banco Santander y Repsol sufrieron perdidas por encima del 2%.

En resumen, el Ibex cerró en el día de hoy en los 9.204 puntos, lo que supone que las ganancias acumuladas en el presente año son del 12,5%.

La bolsa española ha marcado números rojos en toda la sesión en consonancia con las bolsas europeas que también cerraron con pérdidas esta última sesión de la semana.

El Banco Central Europeo (BCE) fijó el cambio de referencia del euro en 1,0884 dólares.

Al otro lado del Atlántico, Powell comparece ante la Cámara de Representantes y el Senado para dar cuentas semestrales sobre la economía estadounidense. En su comparecencia manifestó que es muy probable que se produzcan más subidas de tasas en los próximos meses, a pesar que la Reserva Federal hizo una parada la semana pasada.

Los mercados de futuros ven una alta probabilidad de que los tipos suban 25 pb en la próxima reunión de la Reserva Federal Americana en el mes de julio.

Fuente: eleboración propia. IBEX35 gráfico 1D. Cuatro de cinco sesiones de esta semana presentaron guarismos en rojo. El Índice se mueve lateral sin perder la directriz principal alcista. Presenta un soporte en la directriz en 9.069. Si lo perfora posiblemente estemos ante un cambio de tendencia. Además hay una resistencia importante en los 9.531. Si rompe esta resistencia, con muchas porobabilidades, después de un descanso (lateral), continue la tendencia alcista. 

DATOS MACRO FENOMENALES DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA - ZONA EURO EN RECESIÓN TÉCNICA - BANCO DE SANTANDER HABILITA UNA LÍNEA DE CRÉDITO PARA AGRICULTORES Y GANADEROS

La Economía de la Zona Euro entró en recesión técnica en los primeros meses del presente año, según los datos publicados por la Agencia Estadística Europea (Eurostat). Parece bastante evidente que la subida de tipos por parte del Banco Central, mermarán las buenas proyecciones de crecimiento en la Zona.

El PIB de la Zona Euro cayo el 0,1% en el primer trimestre de este año en relación al cuarto trimestre de 2022. Dos trimestres seguidos de contracción del PIB se traducen en economía como una recesión técnica.

Para los próximos meses el crecimiento seguirá débil a pesar de la caída de todas las energías al por mayor. Estamos en un difícil equilibrio ya que el endurecimiento de las políticas monetarias provoca la reducción de la inversión y las presiones inflacionistas presentes en la Zona euro, limitan el consumo.

Los expertos son de la opinión de que el crecimiento en los próximos trimestres del año 2023 se anoten una subida del 0,2% en cada uno. Entienden que el BCE posiblemente suba en 25 pb más los tipos en las reuniones de este mes de junio y julio en un intento más por contrarrestar la persistente inflación. Si se cumple estas opiniones el tipo de depósito del BCE se situaré en el 3,75%, lo que podría suponer un endurecimiento superlativo de 425 pb desde que el BCE sacó los tipos de zona negativa en julio de 2022.

Héctor Gómez pide a Feijoo que esté "mucho más informado" para no difundir datos económicos "incongruentes".

OCDE: eleva la previsión de crecimiento para España al 2,1% en 2023 y al 1,9% en 2024.

EUROSTAT: España fue el país que tuvo un mayor crecimiento del PIB en el primer trimestre en tasa interanual, con un 3,8%

EL NÚMERO DE AFILIADOS a la Seguridad Social aumenta en 47.883 personas en mayo en términos desestacionalizados y supera los 20,7 millones (20.709.078) por primera vez. En el conjunto de los cinco primeros meses del año se han creado 468.184 empleos, completándose el mejor periodo enero-mayo de la serie histórica.

EN TÉRMINOS DE AFILIACIÓN MEDIA, se han superado por primera vez los 20,8 millones de personas (20.815.399), tras sumar 200.411 en el mes de mayo, con un incremento intermensual del 0,97%. En términos interanuales, el crecimiento es del 2,9%, con 582.676 afiliados más que hace un año.

EL IBEX 35: Pese a cotizar durante buena parte de la sesión con un ligero avance, el índice bursátil español Ibex-35 acabó por darse la vuelta el viernes para acabar en rojo, acumulando un pequeño retroceso semanal en un contexto de creciente expectación sobre las reuniones de bancos centrales de la próxima semana.

BANCO SANTANDER: Santander ha habilitado una línea de 5.000 millones de euros para sus clientes agricultores y ganaderos, así como para las cooperativas del mundo agro, con el objetivo de contribuir a paliar los efectos negativos que la sequía está originando en el campo español, así como poder hacer frente a otras adversidades climáticas, como las originadas por las inundaciones. El PRÉSTAMO SEQUÍA, que cuenta con condiciones preferenciales, tiene un plazo máximo de seis años, hasta 12 meses de carencia, y cuotas, trimestrales, semestrales o anuales", ha explicado la entidad.

El Banco de Santander, en gráfico 1D describe un movimiento lateral. Presenta un soporte en 3,029 y una primera resistencia en 3,30. De superar esta resistenia buscaremos objetivos en 3,56 y 3,69. %R esta en zona positiva y el MACD subiendo.

IBERDROLA CELEBRA EN BOLSA LA DESINVERSIÓN EN MÉXICO CON EL ACUERDO DE INTENCIONES

Iberdrola, S.A. figura entre los principales productores y distribuidores españoles de electricidad y es el primer productor del mundo de energía eólica.

Distribución geográfica de su cifra de negocios:

• Producción / venta energía eléctrica y renovable en 2021: 155.150 GWh (representa casi el 66%) con distribución de mayor a menor en los siguientes países: España, México, Estados Unidos, Brasil, Reino Unido y Otros que términos porcentuales son 25,60%, 23,09%, 9,36%, 3,29%, 2,85% y 1,81% respectivamente.
• Transmisión y distribución de electricidad en 2021: el resto, esto es: 100 – 66% = 34%

Firma de acuerdo de intenciones en México:

• Acuerdo de intenciones para la venta de activos de generación con una capacidad instalada de 8.539 MW en México En virtud de lo previsto en el artículo 17 del Reglamento (UE) nº 596/2014 sobre abuso de mercado y en el artículo 226 del texto refundido de la Ley del Mercado de Valores, aprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre, y disposiciones concordantes, ponemos en su conocimiento que Iberdrola Generación México, S.A. de C.V. e Iberdrola Renovables México, S.A. de C.V., filiales de la sociedad subholding del Grupo Iberdrola en México, Iberdrola México, S.A. de C.V. (“Iberdrola México”), han suscrito, en el día de hoy, un acuerdo de intenciones con México Infrastructure Partners FF, S.A.P.I. de C.V. (“MIP”) para la adquisición por un fideicomiso privado gestionado por MIP de la totalidad del capital de determinadas sociedades titulares de centrales de generación con una capacidad instalada total de 8.539 MW en México, de los que 8.436 MW corresponden a ciclos combinados de gas y 103 MW corresponden a un parque eólico terrestre.
• Los activos que formarían parte de la transacción serían los ciclos combinados de gas Monterrey I y II, Altamira III y IV, Altamira V, Escobedo, La Laguna, Tamazunchale I, Baja California y Topolobampo II y III, junto con el parque eólico terrestre La Venta III, que operan todos ellos bajo el régimen de Productores Independientes de Energía contratados con la Comisión Federal de Electricidad, y los ciclos combinados de gas privados Monterrey III y IV, Tamazunchale II y Enertek.
• La valoración acordada para la venta de estos activos (en términos de valor compañía o enterprise value, libre de caja y de deuda, de las sociedades titulares de los activos) asciende a, aproximadamente, 6.000 millones de dólares estadounidenses, que podría modificarse en función de la fecha de cierre de la transacción y de otros posibles ajustes usuales en este tipo de acuerdos.
• La operación está sujeta al acuerdo y a la firma de los contratos definitivos por las partes, así como a la obtención de las aprobaciones regulatorias necesarias y al cumplimiento de determinadas condiciones habituales en este tipo de acuerdos.
• La transacción cuenta con el respaldo financiero del Fondo Nacional de Infraestructura de México (FONADIN) y otras entidades financieras públicas vinculadas al Gobierno mexicano.
• Iberdrola México seguirá prestando servicio a sus clientes actuales en México (así como, transitoriamente, a las sociedades incluidas en el perímetro de la operación) para lo que se prevé celebrar contratos de compraventa de energía con las sociedades que se transmiten con la finalidad de proporcionar a las compañías del Grupo Iberdrola la energía y la potencia necesarias para desarrollar la generación renovable en México y cumplir con sus objetivos actuales y futuros en el país.

                                     Fuente: CNMV Comunicado de Iberdrola del 04/04/2023-Registro 1821.

Fuente: Elaboración propia  en gráfico semanal.  Los analistas valoran que haya sellado la paz con el Ejecutivo de Manuel Andrés López Obrador