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lunes, 30 de marzo de 2020

RENTA FIJA

LA RENTA FIJA ES LA QUE NOS DEBE PREOCUPAR
Los movimientos rápidos con intervenciones explícitas por parte de los Bancos Centrales han sido determinantes para que los movimientos en le mercado de renta fija no fueran tan superlativos como en la crisis del 2007 /2008. Después de los vaivenes de los primeros días parece que el mercado de bonos se ha ido ajustando poco a poco. Este mercado necesita recuperar la confianza pronto.
Tampoco esta crisis tiene las mismas connotaciones que la de 2008. Al principio del estallido de la pandemia, todas las compañías cayeron por igual presas del temor y de la incertidumbre del futuro. 
Habrá una selección de compañías que podrán seguir con su actividad tradicional sin problemas y otras que sufrirán por la de falta de liquidez.
China parece que ha salido. Será un espejo al que mirar. Serán necesarios estímulos fiscales orientados a la reducción de los impuestos principalmente a las pequeñas, medianas empresas y autónomos.
El consumo es débil. Se puede optar por lógica dar dinero a los consumidores. Esto tiene inconvenientes, porque si los consumidores no tienen confianza, en vez de gastar para estimular la demanda interna, provocará un aumento del ahorro. 
El estado puede estimular la demanda vía gastos en infraestructuras de futuro. Un plan expansivo acordado en la Unión Europea más desunida que nunca.
“Art. 2 TUE. La Comunidad tendrá por misión promover, mediante el establecimiento de un mercado común y de una unión económica y monetaria y mediante la realización de las políticas o acciones comunes... la cohesión económica y social y la solidaridad entre los Estados miembros”
Todavía está presente la crisis de 2008 con las consecuencias nefastas para los ciudadanos con una respuesta tardía cargada de limitaciones con políticas restrictivas por parte de la Unión Europea. En estos momentos es cuando los europeos tenemos que ser solidarios. Nos necesitamos.

VALORACIÓN DE ACTIVOS DE RENTA FIJA

miércoles, 27 de agosto de 2014

TESORO PÚBLICO - PROTEGER AL PEQUEÑO INVERSOR - SUBASTAS CON RENTABILIDAD NEGATIVA

El Tesoro Público ha introducido modificaciones normativas para proteger al pequeño inversor frente a la posibilidad de que los valores a más corto plazo lleguen a tipos de interés por debajo de cero en subastas. Actualmente esos valores del Tesoro se están acercando a la rentabilidad nula en los mercados monetarios.
Las peticiones de Letras que se realicen en modalidad de suscripción no competitiva se declararán no presentadas si la rentabilidad es negativa. 

miércoles, 2 de octubre de 2013

VARIABLES MACROECONÓMICAS QUE AFECTAN A LA BOLSA


Las variables macroeconómicas que afectan a la evolución de la bolsa son:
EL CRECIMIENTO ECONÓMICO.
TIPOS DE INTERÉS (déficit público, la inflación y el tipo de cambio).
CRECIMIENTO ECONÓMICO.
Una de las formas habituales para medir la economía de un país es el famoso PIB. Su evolución en un sentido u otro tiene que ver con la balanza de pagos, el gasto público, el consumo y la inversión. Las políticas económicas tienen que ver con estas variables. Éstas, se deberán tener en cuenta de manera conjunta por estar relacionadas entre sí; sería un error intentar su individualización. Interesa su comportamiento a futuro para tomar decisiones sobre bolsa:
-Quizás sea mejor invertir en ciclos económicos a la baja que en ciclos económicos maduros, con varios años de crecimiento.
-La bolsa es como un termómetro de la economía. Va un poco por delante; baja cuando la economía todavía está creciendo y sube cuando la economía está en declive.
-Como corolario al crecimiento económico diremos: Si la economía crece, los beneficios de las empresas crecerán, lo que motivará un incremento en el precio de las acciones y por lo tanto una subida de la bolsa. Si no hay crecimiento o bien, si éste es negativo, se produce el efecto contrario.
TIPOS DE INTERÉS.
-Con tipos de interés altos, la cotización de las acciones bajará. Los inversores desharán posiciones para invertir en renta fija; los beneficios empresariales caerán por el aumento de los costes financieros y habrá una disminución del consumo.
-Con tipos de interés bajos, las acciones subirán. Los inversores buscarán mayor rentabilidad invirtiendo en renta variable; los beneficios empresariales crecerán como consecuencia de una disminución  de los costes financieros y el aumento del consumo.
Por último es importante mencionar el concepto de valor de la acción. Se calculará como el valor actual de todos los flujos de caja generados por la posesión del título-valor:
-Con tipos de interés altos la tasa de actualización será mayor y el valor de las acciones menor.
-Con tipos de interés bajo la tasa de actualización será menor y el valor de las acciones mayor.
Tipos de cambio.
-El tipo de cambio es el precio de una moneda con respecto a otra. Digamos que es el precio de equilibrio entre la oferta y la demanda de una divisa con respecto a otra en los mercados de divisas.
-Si la inversión en el exterior es mayor que la inversión extranjera en el propio país, la moneda se depreciará.
-Si la inflación sube más en un país que en otro, la moneda se depreciará.
-Si las exportaciones son menores que las importaciones, la moneda se depreciará.
-Una depreciación de la moneda, repercutirá negativamente en la bolsa porque supondrá una subida de tipos de interés que harán más atractiva la moneda y por lo tanto la demanda aumentará. Y la subida de tipos de interés afectará negativamente a la bolsa como ya comenté anteriormente.
Controvertido déficit público.
-Es la diferencia negativa entre los ingresos y los gastos de una administración pública, durante un período de tiempo determinado. Cuando hablamos del comportamiento del gasto público, lo hacemos para decir que éste aumenta o disminuye. Si baja el crecimiento económico, el erario público ingresará menos y esto no suele ser acompañado con una reducción del gasto público.
-Por lo tanto, un aumento del déficit público será muy negativo para las bolsas porque el Estado necesitará emitir deuda para financiarlo. Para que la deuda sea atractiva tendrá que subir los tipos de interés. Y como sabemos la subida de tipos afecta negativamente al precio de las acciones.