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miércoles, 8 de marzo de 2023

LA CNMV ANALIZA LOS EFECTOS DE LA IMPLANTACIÓN DEL IMPUESTO SOBRE TRANSACCIONES FINANCIERAS EN LOS MERCADOS DE ACCIONES ESPAÑOLAS

Trabajo sobre el impacto del Impuesto de Transacciones en los mercados de acciones españolas. Hay que significar que no hubo terremoto financiero. Tampoco temblaron los cimientos de las grandes compañías.
El artículo de la CNMV deja claro que el efecto del impuesto sobre la negociación de las acciones españolas ha sido perceptible, aunque limitado en valores absolutos y con un alcance temporal relativamente corto.
Ratio de liquidez Amihud: Es un indicador de liquidez muy usado en el mundo financiero. Se usa por los inversores para calcular el grado de falta de liquidez de las acciones. Representa la variación en el precio que produce una unidad monetaria Negociada. Su mentor Yakov Amihud en al año 2002.
El significado económico de la ratio Amihud se basa en que un activo es poco líquido y por tanto su medida alcanza un elevado valor, si el precio del mismo experimenta una elevada fluctuación en respuesta a un reducido volumen.
Artículo:
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) publica hoy un artículo en el que se estudian los efectos de la implantación del impuesto sobre transacciones financieras (ITF) en los mercados de acciones españoles, sin valorar otros elementos que competen al ámbito de la política económica. Para analizar dicho impacto, el artículo emplea una metodología similar a la utilizada en estudios realizados para otros mercados donde se ha introducido un impuesto de parecidas características con lo que, además, con ello se pretende contribuir al análisis alrededor de la aplicación de dichos impuestos.El estudio, firmado por dos técnicos del Departamento de Estudios y Estadísticas de la institución, Ramiro Losada López y Albert Martínez Pastor, evalúa el efecto de la introducción del ITF sobre acciones españolas en mercados secundarios, centrándose en sus posibles costes o impactos. Para ello, se analizan varias dimensiones de la liquidez (medida a través de la horquilla bid-ask y de la ratio de Amihud), la volatilidad (tanto intradía como histórica) y el volumen de negociación de los mercados secundarios en los que se negocian acciones españolas.
El estudio revela que los efectos negativos del impuesto sobre la contratación de acciones españolas han sido limitados en términos absolutos y con un alcance temporal relativamente corto. También se observa que la introducción del impuesto podría haber supuesto una ligera concentración de la negociación en mercados regulados al desplazar parte de la negociación OTC (over the counter) a mercados secundarios MiFID. Así, se detectan dos efectos contrapuestos: por un lado, la negociación de las acciones españolas gravadas disminuyó tras la introducción del impuesto, pero, al mismo tiempo, por otro lado, los mercados organizados recuperaron una pequeña parte de la negociación de esas acciones que se realizaba OTC. La volatilidad, si bien aumentó en el corto plazo, tendió a disminuir en el largo.
El diseño del gravamen podría haber reducido los incentivos de algunos inversores a largo plazo a participar en el mercado, ya que la base imponible se calcula a partir de las adquisiciones netas de acciones realizadas en el día. Al mismo tiempo, parece que no se vieron afectadas las horquillas bid-ask de las empresas de mayor capitalización, si bien la ratio de Amihud habría aumentado de forma leve en términos absolutos. En el caso de las acciones de las empresas más cercanas a los 1.000 millones de capitalización, los resultados revelan que tras la introducción del ITF, las horquillas bid-ask y la ratio de Amihud podrían haber aumentado tan solo en el corto plazo (ventana de 40 sesiones), sin que se observen efectos en el medio y el largo plazo.
En el estudio se utilizan dos metodologías, de diferencias en diferencias y de regresión discontinua, para captar dos tipos de efectos:
En la primera se analiza el impacto de la introducción del impuesto comparando la evolución de las variables sujetas al impuesto en España con aquellas de otros países, de características similares, y no sometidas al impuesto.
Para realizar el primer estudio se han utilizado datos de volumen y precios de las acciones de cinco países: España, Alemania, Holanda, Portugal y Austria. El periodo que recogen los datos comienza el 10 de febrero de 2019 y termina el 23 de diciembre de 2021 y se han excluido los valores que tienen una capitalización por debajo de 1.000 millones de euros.
Los resultados del análisis de diferencias en diferencias revelan que el impuesto apenas tuvo efecto sobre las horquillas bid-ask. Sin embargo, se redujo el nivel de negociación de acciones, lo que a su vez originó un ligero deterioro en las dimensiones de la liquidez, medidas a través de la ratio de Amihud, que aumentó de forma leve en términos absolutos tras la introducción del impuesto.
En la segunda se compara la evolución de las variables vinculadas a la negociación de las acciones de las sociedades españolas sujetas al impuesto con las de aquellas que no lo están. Se restringe la muestra a aquellas observaciones de valores españoles que se sitúan más cerca del umbral de capitalización (cercanas a los mil millones de euros) y más próxima a la fecha en la que se introdujo el impuesto (series temporales acotadas). Esto ha permitido comprobar los efectos que tiene en las observaciones que son más cercanas a ambos umbrales.
Los resultados de este análisis sugieren que la liquidez, medida a través de las horquillas bid-ask, la ratio de Amihud y el volumen de negociación, no se vieron afectadas de forma general para las empresas sujetas al impuesto más cercanas al umbral de capitalización de mil millones de euros. No obstante, en algunos casos, se observó un deterioro de la liquidez (aumento de las horquillas bid-ask y de la ratio de Amihud en el corto plazo y descenso del volumen de negociación en el medio plazo).
Fuente: CNMV

jueves, 24 de noviembre de 2022

CAMBIO DE TENDENCIA EN LOS DEPÓSITOS BANCARIOS - TRASLADAR MI CUENTA A OTRA ENTIDAD ES MUY FÁCIL

La subida de tipos de interés está encareciendo muchísimo la financiación tanto de las empresas como de las unidades familiares. Todavía existe mucha liquidez en el mercado.
En las últimas fechas, las entidades financieres que operan por internet, están ofreciendo remuneración por los depósitos. Hay un cambio tendencial en el tipo de interés para las economías que puedan tener ciertos objetivos de ahorro.
Posiblemente interesa comparar la rentabilidad de los ahorros que mantenemos en depósitos, los costes asociados en relación con lo que se ofrece en este mercado.
Recuerda que tu entidad financiera deberá facilitar el cambio de cuenta, si es tu deseo: Si una entidad que te ofrece unas condiciones más ventajosas por los mismos servicios que te da tu banco y decides cambiar tu cuenta a esta nueva entidad, es muy fácil y sencillo.
Con la normativa que existe 👉🔎 es muy fácil y no te supondrá ningún coste si el traslado se realiza entre proveedores de servicios de pago operantes en España, o bien tiene lugar dentro del mismo proveedor.
Para cambiar la cuenta de una entidad a otra, todos los titulares deberán solicitarlo expresamente a la entidad nueva. Será necesario indicar la fecha de ejecución del traslado de la cuenta, que no podrá ser inferior a 6 días hábiles desde que la nueva entidad reciba de la entidad de origen toda la información necesaria para el traslado.
Una vez emitida nuestra orden, ambas entidades deberán facilitar el traslado de la cuenta de manera ágil y eficaz, intercambiando toda la información que resulte necesaria, entre sí y con nosotros, es decir con el / los cliente/s. Las entidades se encargarán de trasladar las operaciones financieras más habituales que realices en la cuenta que quieres trasladar, como por ejemplo, domiciliaciones de recibos, órdenes permanentes de transferencias o transferencias periódicas recibidas.
Es obvio que si quieres trasladar un saldo a tu favor, la entidad de origen hará una orden de pago de este saldo a la nueva entidad, siempre y cuando no tengas deudas exigibles y pendientes de cargo en dicha cuenta. Fuente: Banco España y BOE.

lunes, 30 de marzo de 2020

RENTA FIJA

LA RENTA FIJA ES LA QUE NOS DEBE PREOCUPAR
Los movimientos rápidos con intervenciones explícitas por parte de los Bancos Centrales han sido determinantes para que los movimientos en le mercado de renta fija no fueran tan superlativos como en la crisis del 2007 /2008. Después de los vaivenes de los primeros días parece que el mercado de bonos se ha ido ajustando poco a poco. Este mercado necesita recuperar la confianza pronto.
Tampoco esta crisis tiene las mismas connotaciones que la de 2008. Al principio del estallido de la pandemia, todas las compañías cayeron por igual presas del temor y de la incertidumbre del futuro. 
Habrá una selección de compañías que podrán seguir con su actividad tradicional sin problemas y otras que sufrirán por la de falta de liquidez.
China parece que ha salido. Será un espejo al que mirar. Serán necesarios estímulos fiscales orientados a la reducción de los impuestos principalmente a las pequeñas, medianas empresas y autónomos.
El consumo es débil. Se puede optar por lógica dar dinero a los consumidores. Esto tiene inconvenientes, porque si los consumidores no tienen confianza, en vez de gastar para estimular la demanda interna, provocará un aumento del ahorro. 
El estado puede estimular la demanda vía gastos en infraestructuras de futuro. Un plan expansivo acordado en la Unión Europea más desunida que nunca.
“Art. 2 TUE. La Comunidad tendrá por misión promover, mediante el establecimiento de un mercado común y de una unión económica y monetaria y mediante la realización de las políticas o acciones comunes... la cohesión económica y social y la solidaridad entre los Estados miembros”
Todavía está presente la crisis de 2008 con las consecuencias nefastas para los ciudadanos con una respuesta tardía cargada de limitaciones con políticas restrictivas por parte de la Unión Europea. En estos momentos es cuando los europeos tenemos que ser solidarios. Nos necesitamos.

miércoles, 26 de febrero de 2014

LÍNEAS ICO - ICO EMPRESAS Y EMPRENDEDORES 2014 - INVERSIONES PRODUCTIVAS EN ESPAÑA

Ministerio de Economía y Competitividad, a través del ICO (Instituto de Crédito Oficial), vuelve a lanzar las líneas de crédito para empresas y emprendedores. Líneas ICO que ofrecen financiación orientada a todas aquellas empresas, autónoma y entidades públicas y privadas, ya sean españolas o extranjeras, pero como condición indispensable es que realicen las inversiones productivas dentro del territorio nacional.
La entidad de crédito en la que se presente la solicitud será la que decidirá sobre la concesión de la financiación. Relación de entidades:
NOVAGALICIA BANCO,BANCO SABADELL, BANKIA, BA NKINTER, BBVA, C. A. DE ONTINYENT, CAJA DE INGENIEROS, CAJA RURAL CORDOBA, CAJA RURAL DE ASTURIAS, CAJA RURAL DE TERUEL, CAJA RURAL DE ZAMORA, CAJA RURAL DEL SUR, CAJA RURAL EXTREMADURA, CAJA RURAL, NAVARRA,CAJAMAR CAJA RURAL, CAJASIETE, GLOBALCAJA, IBERCAJA, LA CAIXA, LABORAL KUTXA, LIBERBANK S.A.,SANTANDER, SANTANDER CONSUMER FINANCE, TARGOBANK.

lunes, 24 de febrero de 2014

MINISTERIO ECONOMÍA Y COMPETITIVIDAD - SUBASTA DE LIQUIDEZ TESORO PÚBLICO - DEUDA ESTADO

El Ministro de Economía y Competitividad, mediante el artículo 19.1 de la Orden ECC/1/2014, de 2 de enero, por la que se dispone la creación de Deuda del Estado durante el año 2014 y enero de 2015 y se recogen las Cláusulas de Acción Colectiva normalizadas, ha autorizado a la Secretaría General del Tesoro y Política Financiera a realizar operaciones de compraventa doble, o simultáneas, para facilitar la gestión de la liquidez del Tesoro Público. Estas operaciones se han de concertar mediante subasta convocada por resolución de esta Secretaría General.
En su virtud, dispongo:
Convocatoria.
Se convoca subasta de liquidez para la concertación de operaciones de compraventa doble con los siguientes detalles:
Fecha de celebración de la subasta: Viernes, 28 de febrero de 2014.
Período de vigencia del resultado: Del 5 de marzo al 2 de abril de 2014.
Duración de las operaciones: El plazo de cada operación concertada coincidirá con el período de vigencia del resultado de la subasta.
Términos y condiciones.
La subasta y las operaciones que se concierten estarán sometidas a lo dispuesto en la Resolución de 12 de diciembre de 2013, de la Secretaría General del Tesoro y Política Financiera, por la que se establecen las condiciones generales aplicables a las operaciones de adquisición temporal de activos para la gestión de la liquidez del Tesoro Público en el Banco de España y por la que se regula el procedimiento para su concertación.
Condiciones adicionales o especialidades.
No se admitirán como activos de las operaciones aquellos valores que generen rendimientos explícitos durante el período de vigencia de las operaciones, tales como pagos de intereses, primas, amortizaciones u otros.
No obstante lo dispuesto en el apartado decimotercero, párrafo segundo, de la Resolución de 12 de diciembre de 2013, la devolución de activos que corresponda realizar al Tesoro Público únicamente afectará a aquellos que hayan sido aportados libres de pago.
Madrid, 21 de febrero de 2014.–El Secretario General del Tesoro y Política Financiera.(Real Decreto 345/2012, de 10 de febrero)
Fuente: BOP 24-02-2014, Sección III Otras disposiciones

viernes, 25 de octubre de 2013

LA RESERVA FEDERAL PROPONE MEDIDAS DE LIQUIDEZ MAYORES PARA LOS GRANDES BANCOS

Viernes, 25 de octubre de 2013
La Reserva Federal Americana propuso en el día de ayer el fortalecer la capacidad de los bancos para resistir en los períodos de crisis de los mercados. Esta idea va encaminada a los grandes bancos, para que constituyan mayores niveles de activos seguros para momentos difíciles. Se trata de tomar nota de lo ocurrido en el año 2008 donde no había liquidez. Es necesario que las mayores entidades financieras cuenten con un nivel suficiente de activos fácilmente convertible en efectivo para conseguir la viabilidad  y poder financiar operaciones mensuales en caso de que otras fuentes de financiación no tenga disponibilidad.
Es el sentir de Sr. Bernanke  en cuantos a los riesgos del sistema financiero. Este asunto será votado por los gobernadores de la Fed. Hay cierta preocupación  en los Estados Unidos por el devenir de los mayores bancos, porque todavía representan un riesgo elevado para el sistema financiero, con independencia de las medidas que a nivel internacional, se han implementado.

martes, 24 de septiembre de 2013

LÍNEA ICO COMERCIO MINORISTA 2013


Muchos autónomos y pymes lo están pasando fatal; el consumo interno está hecho unos zorros y los flujos de financiación a este segmento es deficiente. El ICO tiene una línea abierta para el comercio minorista para el 2013. Será aplicable para las actividades encuadradas en los epígrafes 45 o 47 del CNAE. Su finalidad es dar liquidez y financiar inversión productiva en las modalidades de préstamo o leasing. Se podrán formalizar operaciones hasta el día 16 de diciembre de 2013.