ESCÁNDALO GRIFOLS - MUCHOS MINORISTAS PILLADOS

Estaremos muy equivocados si pensamos que la CONTABILIDAD es un documento que expresa cifras económicas ciertas, objetivas y científicas.

Al final de del ejercicio económico se presentarán ante los interesados unos resultados económicos (cuenta de pérdidas y ganancias, balances) que sería imposible cuestionar al aplicar unas reglas científicas perfectamente diseñadas.

Compro en la carnicería 1 kg de ternera gallega y en casa compruebo con mi báscula doméstica que son 0,7 kg. Esto no puede ser. Una diferencia de 300 gramos entre basculas es imposible. Mi báscula domestica está mal calibrada o la del señor carnicero. Siendo mal pensados tal vez el comerciante intente sacar un lucro adicional mediante practicas fraudulentas. Si la carnicería calibra sus básculas y esté servidor hace lo mismo, los pesos de este producto excelente de Galicia tienen que coincidir por ambas partes.

No ocurre lo mismo con la CONTABILIDAD. Se presenta unas cifras en momentos determinados de resultados y balances con métricas que no son científicas. Cada cifra, cada dato representa una opinión, no un hecho.

Las cuentas trimestrales, semestrales, anuales, incluso las proyecciones a futuro de las sociedades cotizadas son una de las posibles versiones de muchas posibles. También me refiero a los balances consolidados.

Lo menos cuestionable y que deberíamos tener en cuenta en una cotizada son: el montante de la deuda financiera y la caja. Indagar guarismos ciertos de estas dos magnitudes nos evitaría algunos disgustos en nuestras decisiones de inversión.

Los estados financieros que presenta una cotizada son una versión de muchas posibles. “Que beneficios quieres presentar y prepararé las cuentas para su reflejo”.

En CONTABILIDAD NO HAY UNA SOLUCIÓN UNICA: que margen de maniobra establezco, pongo a es estos clientes como incobrables o en mora, doto esta provisión, establezco aquella previsión. Hay normativa, reglas y legislación que delimitan el margen de maniobra con la amplitud suficiente para que se puedan defender diferentes interpretaciones de las magnitudes contables.

¿QUE PASA CON LA FARMACEUTICA CATALANA GRIFOLS? Simplificando lo acontecido, parece que solo se consideraban dos estadios: Un engaño de Gotham City Research para hundir el precio del título – valor y sacar millonarios beneficios con sus posiciones en corto o una estafa premeditada de los altos directivos de Grifols para esconder las deudas.

Mi opinión es que lo ocurrido es muchísimo más complejo. Ambas partes pueden estar equivocadas y tener razón. O, al menos, tener parte de razón. Praxis contable llevada al límite de lo razonable por directivos con maquinación creativa que superan la lógica contable.

Que las acciones de Grifols valgan cero, según el informe, tampoco es creíble. Nada creíble.

Fuente: Elaboración propia en gráfico de 1D. Hasta la publicación del informe Gotham el título se movía en un canal alcista. Las medias de 50,100 y 200 alineadas con pendiente positiva. Una rotura del canal extremadamemente abrupta con retrocesos fibonacci del 100%. El 29-12-2023 la cotiazión llegó a pulsar los 15,915€/acción. El viernes 12 de enero de 2024 cerró en 8,880€. Los estocásticos a la baja y se ha roto la directriz alcista del largo plazo. Con la recuperación de esta directriz de largo, podríamos ver señales positivas para posicionarse. Atentos.

PERSONAS CLAVES EN ESTA SITUACIÓN DE GRIFOLS (Fuente: Investing - EFE Bolsa)

• Thomas Glanzmann, el presidente actual

Glanzmann, nacido en Estocolmo (Suecia) en 1958 pero con nacionalidad suiza, es un veterano ejecutivo de la industria farmacéutica que lleva las riendas de Grifols desde la primera mitad del año pasado, ya que en febrero de 2023 fue nombrado presidente ejecutivo, tras la dimisión de Steven F. Mayer por motivos de salud.

En mayo Glanzmann concentró todo el poder ejecutivo de la multinacional al ser nombrado también consejero delegado, y desde entonces ha tratado de enderezar el rumbo de Grifols continuando con el plan de reducción de costes y de desinversiones activado en febrero.

Al asumir el cargo de primer ejecutivo, Glanzmann, que ha ejercido cargos directivos en empresas farmacéuticas como Baxter y en la firma sueca de tecnología médica Gambro, se convirtió en el primer directivo ajeno a la familia fundadora en ocupar esta responsabilidad.

Bajo el mando de Glanzmann, que conoce bien Grifols, porque es miembro del consejo de la multinacional desde 2006, la compañía consiguió remontar en bolsa en la segunda mitad de 2023, una escalada que acabó con el anuncio de la venta del 20 % de Shanghai Raas a Haier (HK:1169), con la que Grifols superó los 15 euros.

Sin embargo, el informe de Gotham City Research desplomó en bolsa a la compañía y desacreditó su independencia como directivo: "Glanzmann es un Grifols en todo menos en el nombre (...) No es nuevo ni independiente", decía respecto a Glanzmann, que conoció a Víctor Grifols Roura en los años noventa.

• Víctor Grifols Roura, el artífice del crecimiento

El histórico Víctor Grifols Roura (Barcelona, 1950), actual presidente de honor de la compañía, es el artífice del crecimiento de Grifols, a la que llevó a cotizar en bolsa y a convertirse en un gigante de los hemoderivados con fuerte presencia en EEUU.

Arrancó su trayectoria en Grifols en 1973 como director de exportaciones, luego se hizo cargo de las ventas y en 1987 sucedió a su padre, Víctor Grifols Lucas, y se convirtió en consejero delegado de Grifols. Tras un primer intento fallido de salida a bolsa en 2004, la llevó a dar finalmente el salto al parqué en 2006, y en 2010 Víctor Grifols Roura y su equipo de confianza llevaron a cabo una atrevida operación, la compra de la estadounidense Talecris, que por entonces era una compañía más grande que ellos (Grifols facturaba 913 millones de euros y Talecris unos 1.533 millones de euros).

Esa operación supuso convertir a Grifols en un actor global del plasma, pero también disparó su endeudamiento notablemente, un apalancamiento que ahora sigue siendo el lastre principal de la compañía.

Víctor Grifols Roura, que dejó en diciembre el consejo de Grifols, tras cuatro décadas en la empresa, es un ejecutivo carismático, que habla sin pelos en la lengua y que en ocasiones ha generado polémica al defender abiertamente las donaciones remuneradas de plasma en España como forma incluso de permitir unos ingresos extra a personas que lo necesiten, como los desempleados.

En la última década fue capaz de catapultar el valor en bolsa, un ascenso meteórico que él comparaba a veces en las Juntas Generales de Accionistas con el de Inditex (BME: ITX), pero al mismo tiempo ha diseñado, junto al responsable financiero de Grifols, Alfredo Arroyo, y personas de su confianza, como Tomás Dagá, del bufete Orborne Clarke, de la compleja arquitectura fiscal y de deuda de la multinacional.

• Raimon Grifols y Víctor Grifols Deu, los anteriores CEO

Raimon Grifols Roura, de 60 años, y Víctor Grifols Deu, de 47 años, son otros de los protagonistas de esta complicada crisis. Son, respectivamente, hermano e hijo del presidente de honor de la compañía, Víctor Grifols Roura.

Víctor Grifols Roura pretendía una transición tranquila y en 2017, cuando tenía 67 años -a la misma edad que su padre le cedió el mando de la compañía-, nombró consejeros delegados solidarios a ambos, un cargo que ejercieron hasta mayo de 2023, cuando ocuparon otros cargos directos.

En algún acto público Víctor Grifols Roura ha comentado que el sucesor natural de la compañía es su hijo Víctor Grifols Deu. Desde que entró en Grifols, Víctor Grifols Deu ha trabajado en diversas áreas de la compañía, para lograr una visión global.

Sus arranques en la primera línea de mando fueron tranquilos, e incluso en aquella época Grifols se comprometía con causas de solidaridad empresarial, como cuando salió al rescate de Aigües de Vilajuïga, una histórica compañía gerundense en apuros.

Víctor Grifols Deu vio en un informativo que la empresa estaba en una situación muy delicada y decidió adquirirla. Grifols destinó 5,5 millones a construir una planta embotelladora de agua mineral.

Los co-consejeros delegados han llevado a cabo también grandes operaciones en su etapa al mando de Grifols, como la adquisición de un 26 % de la china Shanghai Raas, o de la alemana Biotest, unos movimientos que elevaron nuevamente la deuda de Grifols, pero todo cambió con la pandemia.

La COVID desplomó el abastecimiento de plasma de Grifols y ambos directivos se lanzaron a compras de centros de plasma de otras empresas para compensar la caída, y eso contribuyó a endeudar aún más a Grifols, una bola de deuda que la ha puesto en el ojo del huracán.

• Rodrigo Buenaventura, presidente de la CNMV

La misión de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) es supervisar e inspeccionar los mercados de valores españoles y la actividad de sus intervinientes, como las empresas que cotizan en bolsa. Su presidente, Rodrigo Buenaventura, tras conocerse el informe de Gotham City Research sobre Grifols aseguró que el organismo "ejercerá sus competencias para aclarar la situación".

"No tiene sentido poner en duda la información publicada ni ignorarla", añadió el presidente de la CNMV, que ha solicitado información a la compañía sobre las acusaciones realizadas en el documento.

En la conferencia de analistas realizada el jueves, Grifols confirmó que el regulador les dio un plazo de diez días para que faciliten la información solicitada tras la publicación del documento del fondo bajista en el que cuestionaba las prácticas contables de la empresa y aseguraba que sus acciones carecían de valor.

• Daniel Yu, el controvertido "justiciero" que se esconde detrás de Gotham City

Poco se sabe de Daniel Yu, el misterioso personaje que se esconde detrás de Gotham City Research, la firma bajista de análisis que, inspirada en la metrópolis donde Batman juraba venganza contra los criminales, pretende representar el papel de "justiciero" destapando presuntas irregularidades empresariales.

Aparte de su educación en el prestigioso Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT) y su trabajo previo como analista de fondos de cobertura, es bastante desconocida la vida de este analista estadounidense de origen asiático que ha saltado de nuevo a la palestra tras poner a Grifols en el centro de la diana.

Haciendo de la venta en corto una seña de identidad, Daniel Yu ha declarado la guerra a varias empresas desde la creación de su firma en 2012, algunas de las cuales con un resultado letal y todas ellas han sido víctimas de un desplome bursátil.

Según la escasa información que se ha podido recabar en estos años de esta controvertida figura, fueron las pérdidas que sufrió durante la crisis financiera de las hipotecas subprime, que se extendió inicialmente por los mercados financieros de Estados Unidos y que rápidamente se contagió a medio mundo, las que le hicieron decidirse a fundar Gotham City Research.

Analista de fondos de cobertura antes de fundar Gotham, dicen los que le conocen que este prodigio de las matemáticas se ha marcado como misión combatir el fraude como lo haría este superhéroe de cómic, del que es fiel seguidor, dadas las limitaciones de recursos y personal que tienen las autoridades en la materia.

LA CNMV ABRE EXPEDIENTE SANCIONADOR A DEUTSCHE BANK SAE POR INFRACCIONES MUY GRAVES EN LA COMERCIALIZACIÓN DE PRODUCTOS COMPLEJOS A CLIENTES ESPAÑOLES

11 de enero de 2024

El Comité Ejecutivo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), en sesión de 15 de diciembre de 2023, ha acordado incoar expediente sancionador a DEUTSCHE BANK, S.A.E., por el servicio de asesoramiento prestado a clientes españoles relacionado con instrumentos financieros derivados sobre divisas de elevada complejidad y riesgo -en particular los denominados Target Profit Forwards y Pivot TPF-, pudiendo dicha conducta ser constitutiva de:

• Una infracción muy grave tipificada en el artículo 284.1 de la Ley del Mercado de Valores, texto refundido aprobado por Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre (en adelante, la LMV), por el incumplimiento, no meramente ocasional o aislado, de la obligación de diligencia y transparencia recogida en el artículo 208 del citado texto legal, en relación con los deberes de información a los clientes previstos en sus artículos 209, 210 y 211, y su normativa de desarrollo, en el período comprendido entre el 1 de enero de 2018 y el 31 de marzo de 2021.
• Una infracción muy grave tipificada en el artículo 283.12 de la LMV, por el incumplimiento, no meramente ocasional o aislado, de la obligación de diligencia y transparencia y de actuación en el mejor interés de sus clientes, recogido en su artículo 208 ter y su normativa de desarrollo, en el período comprendido entre el 1 de octubre de 2018 y el 31 de marzo de 2021. 

El presente comunicado se realiza al amparo de lo dispuesto en el artículo 336 de la Ley 6/2023, de 17 de marzo, de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión (LMVSI), y no prejuzga el resultado final del expediente sancionador, en el que la entidad expedientada cuenta con todos los medios que el ordenamiento jurídico le confiere para la defensa de sus derechos. 

Este expediente sancionador se abre sobre hechos que también determinaron investigaciones internas llevadas a cabo por el Grupo Deutsche Bank, al que pertenece la expedientada. En el ámbito de la comercialización de derivados OTC estructurados sobre divisa, en particular a clientes españoles se han detectado posibles incumplimientos de la normativa aplicable.

Sobre estos mismos hechos se difundieron en su momento distintas informaciones en prensa especializada y se iniciaron procedimientos judiciales por parte de algunos clientes afectados.

Es especialmente importante recordar que las entidades que comercialicen o asesoren sobre instrumentos financieros, deben informar de manera equilibrada, clara, imparcial y no engañosa a los inversores sobre las características, funcionamiento, riesgos y costes asociados a dichos productos, especialmente cuando son altamente complejos; y deben actuar siempre en el mejor interés de los clientes, asesorando sobre productos que se adecúen a sus necesidades y objetivos de inversión y, especialmente, a su perfil de riesgo.

La publicación de este acuerdo se produce una vez notificado a la interesada y previa ponderación razonada de los intereses en conflicto, conforme a lo dispuesto en el artículo 336 de la LMVSI.

Fuente: CNMV (Dirección de Comunicación)

LA RENTA VARIABLE ESPAÑOLA ESTÁ TENIENDO UN BUEN COMPORTAMIENTO A PRINCIPIOS DE AÑO - APPLE - TELEFÓNICA

Píldora del 4 de enero de 2024.

Recién iniciado este año 2024 (bisiesto), la renta variable del parqué español está teniendo el mejor comportamiento de Europa. Grifols, Endesa y Repsol han sido los actores más vistosos junto con el sector bancario en esta sesión. Tan solo cuatro valores de nuestro selectivo presentaron guarismos negativos: Acciona Energía, Acerinox, Cellnex y Solaria.

Al otro lado del Atlántico domina la incertidumbre y las dudas. El Nasdaq lleva cinco sesiones en negativo, influenciado por las caídas del gigante de la ciudad de Cupertino, Apple.

Uno de los motivos de la caída de las acciones de Apple Inc fue el cambio en la calificación del título valor por parte de Barclays con la recomendación de infraponderar, fijando un nuevo precio objetivo en 160$. A pesar del sentimiento actual del gigante tecnológico de Cupertino, los analistas, en general, son positivos motivado por la gran capacidad que tiene Apple para crecer y desarrollar nuevos productos emergentes.

Telefónica y las telecos europeas

El Bank of America mira hacia las telecos europeas con buenas perspectivas derivadas del análisis realizado sobre el sector de las comunicaciones en Europa.La entidad americana establece un precio objetivo para Telefónica de 4,3€ y de 49€ para Cellnex. Telefónica cerró en el día de hoy en 3,6980€ y Cellnex en 35,20€. En el informe Bank of America, establece precios objetivo para Deutsche Telekom y Orange en 26€ y 13€ respectivamente.

Fuente: Elaboración propia - Gráfico de 1D de Telefónica – El título se mueve lateral en un rango que va desde los 3,4666€ (que es un soporte consistente) hasta los 4,1419€ (una resistencia importante). La ruptura del rango lateral, con precios por encima de 4,20€, por análisis técnico, podríamos proyectar el ancho del canal para buscar un objetivo ambicioso de los 4,90€.  El estocástico a punto de abandonar zona de sobreventa. 

CIERRE DE MERCADOS AÑO 2023 - SAP UNA DE LAS EMPRESAS MÁS IMPORTANTES EN LA PRODUCCIÓN DE SOFTWARE ERP

A pesar de los conflictos bélicos a nivel internacional, la subida de tipos de interés, la inflación, incluso las tensiones en la cadena de suministros, los mercados no se instalaron en el pesimismo. Todo lo contrario; a uno y otro lado del Atlántico fueron optimistas en grado superlativo. La idea de futuras bajadas de tipos de interés provocó euforia en los mercados financieros internacionales.

En el Reino de España, los neoliberales anunciaban un cataclismo económico y financiero con las medidas del gobierno Frankenstein. En el rally navideño los índices de los EEUU y europeos se encaminaron a zonas positivas o cuasi positivas en la última sesión del año 2023.

Los parques europeos cerraron al alza el último día de negociación del año: el FTSE londinense, el DAX alemán, CAC francés, el Stoxx Europe 600 subieron un 0,14%, 0.3%, 0,11% y el 0,1% respectivamente.

Datos del Banco de España: Datos de superávit por cuenta corriente fue de 3.770 millones de euros, frente a los 1.130 millones de euros del año anterior.

Según el Instituto Nacional de Estadística la inflación bajó hasta el 3,1% en diciembre de 2023 desde el 3,2% de noviembre.

SAP SE: SAP ayuda a que el mundo funcione mejor y mejora la vida de las personas.

La estrategia de SAP es ayudar a que todas las empresas funcionen como una empresa inteligente. Como líder del mercado en software de aplicaciones empresariales, ayuda a empresas de todos los tamaños y en todas las industrias a funcionar al máximo: el 77 % de los ingresos por transacciones del mundo provienen de un sistema SAP(R). El aprendizaje automático, Internet de las cosas y las tecnologías de análisis avanzadas ayudan a convertir los negocios de los clientes en empresas inteligentes. SAP ayuda a brindar a las personas y organizaciones una visión empresarial profunda y fomenta la colaboración que les ayuda a mantenerse por delante de la competencia. Simplifican la tecnología para que las empresas puedan consumir el software como quieran, sin interrupciones. El conjunto integral de aplicaciones y servicios permite que las empresas y los clientes públicos de 25 industrias en todo el mundo operen de manera rentable, se adapten continuamente y marquen la diferencia. Con una red global de clientes, socios, empleados y líderes de opinión, SAP ayuda a que el mundo funcione mejor y mejore la vida de las personas. https://www.sap.com/corporate/en.html

Fuente: Elaboración propia (gráfico 1D). Tendencia alcista. Medias móviles de 50,100 y 200 alineadas con pendiente positiva. Purga excesos fibo hasta 38,2 y la cotización se apoya en la medía de 50 como soporte de cierta consistencia. El estocástico en zona de sobreventa.

SUBIDA AO PICO SEIXO DESDE REQUEIXO-SERRA DE QUEIXA (MACIZO CENTRAL OURENSÁN)

Serra de Queixa (Macizo Central Ourensano - Chandrexa de Queixa)

A Serra de Queixa es un sistema montañoso que ocupa la parte central del Macizo Central Ourensano. Un lugar de extraordinaria belleza con valles profundos. Unas montañas de formas suaves y lomas muy redondeadas que no superan los 1800 msnm en las que predomina el brezo y el monte bajo y los pastos subalpinos.

La Serra de Queixa ostenta el punto más alto en la única estación invernal de Galicia que es Manzaneda, concretamente en A Cabeza Grande (1.782 m). Más paisajes alpinos en la Serra de San Mamede (1.619 m) y en O Fial das Corzas con los montes que rodean al Parque Natural de O Invernadeiro. Los ríos que nacen en estos altos son tributarios del Sil hacia el norte; del Miño a través del Arnoia hacia el oeste; y para el sur parten cauces que van a dar al ya portugués Douro (Duero).

Nuestro objetivo era subir al Pico Seixo que también es vértice geodésico desde el lugar de Requeixo (Chandrexa de Queixa). Día fantástico de montaña, con cielo limpio y soleado en una mañana fría de diciembre. En esta aldea de Requeixo estuvo escondido en la Guerra Civil Española Valentín Paz Andrade, galleguista, intelectual, periodista, jurista, empresario, escritor y poeta. El año de las Letras Galegas de 2012 fue dedicado a Valentín.

“Con el estallido de la Guerra Civil española ayudó a huir a diversos intelectuales galleguistas y defendió a otros de las condenas que les fueran impuestas. Posteriormente, fue desterrado a Verín, donde sufriría un intento de PASEO por parte de unos FALANGISTAS de los que consiguió huir, en enero de 1937, a Requeixo (Chandrexa de Queixa).

En abril se le autorizó a residir en Castro Caldelas y, días después, en Puebla de Trives. Este tiempo en el destierro hizo surgir en él la necesidad de escribir poesía, y ahí nacieron muchos de los versos que formarían parte de SEMENTEIRA DO VENTO o de CEN CHAVES DE SOMBRA. Finalmente fue autorizado a salir de su destierro para asistir a una asamblea de armadores en Bilbao, pero a la vuelta retornó a Vigo”.

A Requeixo llegamos viniendo por Montederramo, bordeando y cruzando el embalse de Chandrexa para empezar a serpentear por una carretera estrecha con vistas excepcionales que nos llevaran a este diminuto lugar a 1200 msnm. Sorprendente panorámica del valle glaciar de As Forcadas.

Iniciamos un recorrido hacia el Seixo de un poco más de 12 kilómetros entra la ida y la vuelta. Requeixo está cuasi abandonado; nos encontramos con dos personas, una sentada disfrutando de un limpio día, soleado y otra con un rebaño de ovejas. Alguna chimenea humeando y la ausencia de contaminación lumínica.

El inicio del recorrido ya informa que toca subir para llegar a nuestro objetivo. El primer punto de paso es una zona en la que está el mirador de las estrellas para los amantes de la astronomía con vistas nocturnas para alimentar nuestros sentidos.

Enfilamos un sendero amplio que nos llevará a una altiplanicie con abundante pastos subalpinos y matorrales para pasar por un punto de referencia como es O Arroxo a 1434 msnm.

Descendemos un poco en el lugar de Os Campos para posteriormente seguir ganando altura poco a poco, combinando sendero, calzada o camino enlosado, campo a través y pistas forestales, que nos llevarán al vértice geodésico O Seixo a 1706 msnm. Hay un buzón de los Montañeros Celtas. Un lugar sorprendente, mágico, cargado de silencio. Vistas alrededor del Seixo espectaculares. Fantástico día para estar en la montaña.

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NACENTES DOS RÍOS TÁMEGA E LIMIA NO MONTE TALARIÑO NAS ESTRIBACIÓNS DA SERRA SAN MAMEDE

Cruz dos Segadores no Camiño de Santiago (Concello de Sarreaus)

MONTE TALARIÑO

Rosalía de Castro: “Castellanos de Castilla, tratade ben os galegos. Cando van, van como rosas y cuando veñen, veñen como negros”.

En el Camino Sanabrés que nos lleva a Santiago de Compostela está la Cruz de los Segadores. Una cruz emblemática de madera. Es un homenaje a los gallegos que acudían a la siega a Castilla y un lugar de confluencia de todos estos jornaleros en el pasado siglo (a principios y mediados).

Eran tiempos difíciles y de pobreza en nuestra tierra. Los más jóvenes se dedicaban al galdrucho y los amos organizaban cuadrillas de gente joven y fuerte para la siega en Castilla durante la época estival. Eran los gallegos esclavos de sol a sol.

Esta cruz que visitamos en el día de hoy se ubica en una meseta de la provincia de Ourense (cercana a los 1000 msnm) y a pocos kilómetros tenemos la frontera con Portugal.

Por la parte norte de este espacio se ubica los imponentes macizos de Queixa y San Mamed. Estamos hablando de puntos de referencia y de paso del Camino de Santiago en la etapa que transcurre entre A Gudiña y Xunqueira de Ambía, además de pasar por las localidades de Laza y Vilar de Barrio.

Muy cerquita de la Cruz de los Segadores Gallegos se ubica el vértice geodésico Talariño (984 m.) Es complicado encontrar este punto porque es imposible transitar por la maleza y los matorrales existentes en la zona. A poca distancia en dirección noreste existen otras altitudes semejantes como son Paradiña y Fariñeiros a 986 y 989 msnm. respectivamente.

Pues en el Monte Talariño nacen dos importantes ríos: Limia y Támega.

El Limia nace en la parroquia de Paradiña del concello de Sarreaus. Discurre por el lugar de Couso, A Limia y Baixa Limia para adentrarse en tierras de Portugal por los municipios de Ponte da Barca, Arcos de Valdevez, Ponte de Lima y entregando sus aguas al Atlántico en Viana do Castelo.

A poco más de 2 kilómetros del nacimiento del Lima están las fuentes del Támega (Talariño) en tierras de Albergaría (Concello de Laza). Después de 145 kilómetros de recorrido entrega sus aguas al Duero en Entre-os-Rios, Portugal.

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MONTE CASTELO DE SAN XOÁN DE BARA – MENHIR PEDRA ALTA DE ANTELA

Roteiro de San Xoán de Bara (Concello Vilar de Barrio, Ourense)

Monte Castelo de San Xoán de Bara fue una de las mayores fortalezas de A Limia. Los investigadores descubrieron este yacimiento arqueológico que, según los expertos tiene una superficie de más de quince hectáreas y dos mil años de antigüedad.

Fue un poblado muy fortificado e integrado dentro de una red comercial unida al mediterráneo en época romana. Vilar de Barrio forma parte de la Red Natura 2000, de gran biodiversidad.

Se ha habilitó un bonito recorrido por el entorno del Monte Castelo que merece la pena recorrer. Se puede realizar en ambos sentidos y está muy bien señalizado con abundantes paneles informativos explicando las vistas panorámicas fantásticas que se ven desde la parte alta.

Iniciamos el recorrido en Vilar de Gomareite que nos lleva hasta A Chaira, lugar con área de descanso y vistas panorámicas sobre la llanura de Antela. A partir de este punto se inicia un pequeño recorrido (en nuestro caso en contra de las a. r.) que nos llevará a la parte alta del Monte de O Castelo de San Xoán de Bara, sin ninguna dificultad, pasando por maravillosas carrilleiras de tiempos pretéritos que todavía se conservan. Un privilegio poder caminar por estas históricas vías de comunicación entre los lugares.

VER RUTA DO CASTELO SAN XOÁN DE BARA

VER MENHIR PEDRA ALTA DE ANELA

 

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EL LABERINTO DE LAS PIEDRAS GIGANTES - MONUMENTO NATURAL DE PENA CORNEIRA

Pena Corneira (Carballeda de Avia, Ourense)

Nos desplazamos al concello de Carballeda de Avia, para caminar en el entorno del Monumento Natural de Pena Corneira, gigantesca roca granítica en una cumbre a 674 metros sobre el nivel del mar. Es monumento natural desde el año 2007 y el mayor de este estilo en la comunidad gallega.

Desde cualquier punto del valle se divisa se observa imponente. Un cuerno de piedra granítica, de más de diez metros de altura, se sustenta sobre otras rocas, surgiendo entre la vegetación para ser visto. En toda la zona hay una variedad de bolos multiformes, amontonados, entrelazados, algunos formado cuevas y formas pétreas erosionadas por al paso del tiempo. Estamos en un paisaje típico gallego de media montaña. Es una prolongación al noroeste de A Serra do Suido entre las cuencas del Miño y del Avia, formando parte de las sierras que conforman la Dorsal Gallega con una altitud de entre 900 y 1.000 msnm. y es una frontera natural entre Pontevedra y Ourense.

Un día frío, con niebla. Iniciamos el recorrido al final del lugar de Casares perteneciente a la parroquia de Abelenda das Penas, aproximándonos al Regueiro da Gateira, descendiendo hasta los 500 msnm para después ir subiendo poco a poco, alternando subidas y bajadas por una fantástica senda entre vegetación autóctona y grandes bolos de granito de formas variadas.

Llegamos a la confluencia de la carretera OU212 y OU306. Tuvimos que variar nuestro recorrido por motivos de la caza del jabalí. Nuestro siguiente objetivo y más importante fue la visita al monumento Pena Corneira, utilizando una preciosa senda zigzagueante entre vegetación autóctona entremezclada con un sinfín de moles graníticas hasta llegar al diente de piedra que sobresale para ser visto desde cualquier punto del valle.

Regresamos de manera pausada, pasando por los lugares de Outeiro y Cimadevila.

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LONGA NOITE DE PEDRA - ONDE O MUNDO SE CHAMA CELANOVA

Bosque autóctono en tierras de Celanova

Visitar Celanova siempre es un acontecimiento. 

En este recorrido nos encontramos un monumento fascista levantado por los falangistas en 1939.

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La parte monumental es uno de sus principales atractivos. El monasterio es un imprescindible ya que representa el elemento dinamizador de la vida social, comercial y cultural de esta preciosa villa. Y se puede afirmar que es la mayor este edificio es la mejor muestra del esplendor de la arquitectura monástica gallega.

El monasterio está formado por una iglesia de grandes dimensiones con tres naves y otra transversal en la que destaca el gran retablo mayor de Castro Canseco; desde sus dos claustros se distribuyen las dependencias monacales, entre las que destaca la torre de las campanas.

El edificio primitivo constaba de pequeñas edificaciones que se fueron ampliando a lo largo del tiempo. En la actualidad lo único que queda de este primitivo monasterio es la capilla de San Miguel de estilo mozárabe.

El Monasterio de San Salvador de Celanova, fundado por San Rosendo en el 936 se encuentra en el centro de la ciudad. Tenemos muestras de los estilos Prerrománico, Románico, Renacentista y Barroco.

Fue declarado Monumento Nacional en 1931 y premio Europa Nostra en 1984. Es Bien de Interés cultural y Patrimonio histórico de España.

En la calle de la Botica nos encontramos un busto de Celso Emilio Ferreiro, poeta nacido en esta villa, máxima figura de una poesía social y políticamente comprometida con la cultura de Galicia, y autor, entre otras, de las obras Onde o mundo se chama Celanova (1972) y su Longa Noite de Pedra (1962), poemario en el que aparecen reflejados los principales problemas sociales de Galicia: la pobreza, la miseria y la emigración.

El impacto de la obra fue enorme, agotándose en pocos días y marcando un hito en la historia de la literatura gallega, por todo ello se consolida como heredero del legado de Curros Enríquez.

Otra de las calles de Celanova lleva el nombre de este poeta Calle de Curros Enríquez, antiguamente Rúa de Arriba, encontramos la casa natal del escritor, hoy Casa dos Poetas, museo y Fundación, dedicado a promover la literatura de Celanova, y dar a conocer a estos dos escritores y a tantos otros relacionados con esta villa como Méndez Ferrín, Lola González, Castor Elices, Palulino Vázquez.

En nuestro recorrido no subimos al yacimiento arqueológico de Castromao (visitado en varias ocasiones), situado en un monte sobre el lugar de Santa María de Castromao. A unos dos kilómetros de la Villa de Celanova, pasado próximos a la iglesia de Santa María.

Data de la Edad de Hierro desde los siglos VI o V antes de Cristo hasta el II después de Cristo, mientras que las partes más bajas presentan una intensa romanización especialmente durante los siglos I y II d.C.

Se encuentra rodeado por una muralla con una longitud de 485 metros. La zona amurallada alcanza una superficie de unos 20.000 metros cuadrados, con un eje máximo de 150 metros.

Cuenta con piezas tan singulares como el conocido, trisquel calado de Castromao, la tabula, la figura zoomorfa, o el tesorillo de monedas del siglo I, que se pueden observar en el Museo Arqueológico Provincial.

En este yacimiento es posible conocer cómo fueron los primeros asentamientos en el Noroeste peninsular en la Edad de Bronce, y su evolución, como los procesos de adaptación de las estructuras a los nuevos tiempos.

Un descenso precioso, un poco zigzagueante, entre vegetación autóctona nos llevará hasta una carretera, muy próxima al lugar de Arrabalde, para girar a nuestra derecha con dirección A Roda de Abaixo. En poco tiempo llegamos a Vilanova dos Infantes.

La torre de Vilanova dos Infantes se yergue en el alto de una colina en el centro de la villa medieval, a pocos kilómetros de la capital del ayuntamiento. Se trata de una villa de fisonomía medieval donde destaca la torre medieval de diecinueve metros de alto, vestigio de la fortaleza levantada en el siglo X por el conde Gutierre Menéndez, padre de Rudesindus Guterri, obispo de Mondoñedo y virrei de Galicia. Fue derribada en 1476, tras la Revuelta Irmandiña. La modificación más importante que sufrió la edificación tuvo lugar a principios del siglo XIX, cuando se convirtió en sede del ayuntamiento.

Según la tradición, Ildura, madre de San Rosendo, fundó en este punto un monasterio femenino, hoy desaparecido, en el que probablemente estuvieron acogidas dos hijas de Alfonso X El Sabio.

Otro lugar religioso importante es la iglesia de San Salvador de Vilanova, construida sobre una capilla mozárabe. Hay un cristo románico, cuya cruz se asemeja a las ramas de un árbol.

De regreso al punto de origen, en día fantástico para caminar.

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PASARELAS DE PAIVA Y PUENTE 516 AROUCA - GEOPARK MUNDIAL DE LA UNESCO DE AROUCA (PORTUGAL)

Puente colgante 516 Arouca no río Paiva

Pasarelas del Río Paiva

Las Pasarelas del Paiva están ubicadas en la margen izquierda del río Paiva, en el municipio de Arouca, distrito de Aveiro.

Son 8 km que proporcionan un paseo "virgen", rodeado de paisajes de inigualable belleza, en un auténtico santuario natural, junto a descensos de aguas bravas, cristales de cuarzo y especies en peligro de extinción en Europa.

La ruta se extiende entre las playas fluviales de Areinho y Espiunca, y entre las dos, se encuentra la playa de Vau. Un viaje a través de la biología, la geología y la arqueología que seguro quedará en el corazón, el alma y la mente de cualquier amante de la naturaleza.

Geositios: Garganta do Paiva (G36); Cascata das Aguieiras (G35); Praia Fluvial do Vau (G30); Gola do Salto (G31); Falha de Espiunca (G32).

Puente colgante 516 Arouca

El puente 516 Arouca es el puente colgante peatonal más grande del mundo y está ubicado en Arouca, en el distrito de Aveiro, Portugal. Con 516 metros de longitud y una elevación de 175 metros, conecta las orillas del río Paiva.

Al cruzar el puente, tenemos una vista impresionante de la Garganta do Paiva y Cascada das Aguieiras, ambos geositios del territorio del Geoparque Arouca de la UNESCO.

Fue diseñado por el instituto Itecons de Coímbra, un proyecto que comenzó en 2016, y se abrió al público en mayo de 2021.

En 2021, los World Travel Awards premiaron la construcción como Mejor Atracción de Desarrollo Turístico de Europa.

La entrada da acceso a las Pasarelas de Paiva, ambos puntos de interés del Arouca Geoparque Global de la UNESCO, y se pueden visitar en el mismo día.

Tiene 1,20 metros de ancho y consta de 127 bandejas de 4 metros de largo cada una; están hechas de barandillas metálicas, unidas por una red rígida, con un pasamanos de cable de acero. Se han tomado todas las precauciones posibles para garantizar la seguridad de los que hacen el medio kilómetro; sin embargo, el acceso a él depende siempre de las condiciones meteorológicas y también de un número limitado de personas al mismo tiempo.

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EXPLORAR LA HERENCIA DEL GEOPARQUE AROUCA

Santa María de Arouca

Todo el municipio de Arouca está clasificado como Geoparque Mundial de la UNESCO.

A pesar de las inclemencias del tiempo, nos acercamos al municipio portugués de Arouca.

El brezo de la meseta de la sierra de A Freita, los regatos cristalinos, los rápidos del río Paiva, el verde del paisaje y los 41 lugares de interés geológico (los geositios), son motivos para que un grupo de amigos y compañeros, a pesar del mal tiempo, visitáramos Arouca este pasado fin de semana.

Hay rutas a pie para recorrer, conocer y grabar buenos álbumes de fotos, fenomenales senderos, ciclismo de montaña y adrenalina en el río Paiva. Nuetro objetivo fue las Pasarelas del Paiva el el puente colgante 516 Arouca.

Lugares y pueblos tradicionales que proyectan hacia las generaciones venideras la memoria del pasado, de los que vivieron en estas tierras desde tiempos pretéritos: folclore, artesanía, formas de vida, tradiciones, etc. Arouca es del mundo. A la llegada: Bem-vindo ao Arouca Geopark.

Una visita al Monasterio de Arouca

La Reina Mafalda: El Monasterio de Arouca comenzó a jugar un papel más importante cuando D. Mafalda, reina de Castilla, vivió allí entre 1220 y 1256, estableciéndose así una conexión entre el convento de Arouca y la reina Santa Mafalda. 

Hija de Sancho I de Portugal, fue prometida por contrato matrimonial con Enrique de Castilla en 1215. Tras su muerte, a la edad de 13 años, D. Mafalda regresó a Portugal y el matrimonio no se consumó, aunque se le concedió el título de Reina. Su padre le donó el Monasterio de Arouca donde se estableció. D. Mafalda contribuyó a una época de crecimiento del monasterio también porque le anexionó sus tierras. D. Mafalda murió el 1 de mayo de 1256 y está enterrada en la iglesia del monasterio de Arouca. D. Mafalda fue beatificada en 1792, y su cuerpo descansa en una urna en una de las alas de la Iglesia del Monasterio.

Como consecuencia de su peso histórico en la vida económica de la comarca del valle de Arouca, a finales del siglo XVII fue reconstruida y ampliada. En 1725 se produjo un gran incendio y por lo tanto se reconstruyó de nuevo, habiéndose erigido la iglesia, el coro de monjas, los claustros, el refectorio y la cocina que aún hoy podemos visitar.

Tras la extinción de las órdenes religiosas, todo su patrimonio y bienes, objetos de culto, mobiliario, manuscritos litúrgicos, esculturas, pinturas, tapices pasaron al Tesoro Público. 

Las monjas que ya vivían en el monasterio permanecieron allí hasta que la última de ellas murió en 1886.

El monasterio fue el principal motor de la economía de la región durante cientos de años. Varias fuentes dicen que el Monasterio de Arouca fue fundado en la primera mitad del siglo X.

Recibió una Carta de Couto en el siglo XII, un momento que definió la centralidad del cenobio en la vida política y administrativa de la región. Su importancia se vio dinamizada por el mecenazgo de D. Mafalda, hija de Sancho I y efímera reina de Castilla. Materialmente, fueron muchas las donaciones de su tesoro que pasaron al dominio del convento y fue por su voluntad que la comunidad monástica adoptó la regla de San Bernardo, ya en el siglo XIII, siendo como monasterio cisterciense del ala femenina que se registraron los principales pasos de su historia.

La casa pasó por periodos de gran alivio económico que, de alguna manera, se vieron reflejados en la demanda de piezas artísticas de gran calidad, la mayoría de las cuales aún se mantienen. En la época moderna, el complejo fue reconstruido y ampliado, desde finales del siglo XVII hasta los últimos años del siglo XVIII, con Diogo Teixeira, Carlos Gimac y Miguel Francisco da Silva entre los artistas que trabajaron en esta fase.

En 1886, con la muerte de la última monja, el Monasterio se extinguió y todos sus bienes pasaron al Tesoro Público. Se abrió así una época de diferentes usos para este gran complejo de edificios, manteniendo la colección artística, recogida en el Museo de Arte Sacro, que desde entonces se ha instalado allí.

A lo largo de los últimos años, se han realizado obras de recuperación y restauración a pequeña escala, indispensables y preparatorias para la gran tarea de la agenda, que tiene como objetivo modernizar el Museo de Arte Sacro, implantar un modelo de gestión que garantice la calidad y continuidad de los servicios a prestar, y dar un nuevo impulso al Centro de Estudios.

Cronología del monasterio

• Siglo X el monasterio de San Pedro y San Pablo es fundado por los nobles Loderigo y Vandillo.
• 951 los propietarios y patronos del monasterio, D. Ansur y D. Eileuva, lo donaron al abad Hermenegildo. El monasterio era en esta época mixto.
• En el siglo XI, el monasterio se convirtió en femenino con D. Toada Viegas, y los monjes se retiraron a Cucujães.
• 1132 D. Afonso Henriques concede una carta al monasterio
• 1217 ingreso de D. Mafalda en el monasterio sin profesar
• 1226 D. Mafalda introduce la regla cisterciense
• 1256 muerte de D. Mafalda
• 1616 apertura de la tumba y el cuerpo de D. Mafalda es encontrado incorrupto
• 1725 se produce un incendio que consume gran parte del edificio, a excepción de la iglesia
• 1792 beatificación de Santa Mafalda por el Papa Pío VI
• 1834 extinción de las órdenes religiosas. Fin del noviciado
• 1886 muerte de la última monja. Creación de la Real Cofradía de R. Santa  Mafalda para preservar el culto a la santa
• 1933 creación del Museo de Arte Sacro con obras de arte recuperadas del monasterio
• 1935 incendio en el ala norte del monasterio

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PARQUE DA SENHORA DO SALTO - BOCA DO INFERNO (PAREDES, PORTUGAL)

Capela Nosa Señora do Salto no Val do Sousa en Paredes (Portugal)

Es quizás uno de los lugares más apreciados del municipio de Paredes. Este espacio escénico, de rara belleza, está enclavado entre altas montañas por donde fluye el río Sousa.

En este lugar, se encuentra la llamada "Boca do Inferno", con características geológicas particulares e imbuida de un gran misticismo.

El lugar de Señora do Salto proporciona momentos de tranquilidad, frescura y sus acantilados permiten la práctica del rappel, la escalada, el ciclismo de montaña o el senderismo.

A pesar de la existencia de un valle con fuertes pendientes, es posible un alcance visual a larga distancia si subimos por la ladera de la sierra de Santa Iria.

Esta zona forma parte de la Red Natura 2000, que protege hábitats y especies de flora y fauna, posibilitando la observación del halcón peregrino, la golondrina de las rocas, entre otros.

El lugar del Salto está envuelto en una leyenda, según la cual un caballero escapó de la muerte invocando la protección de la Dama después de un salto involuntario al abismo. Como muestra de gratitud por el milagro, el caballero ordenó la construcción de la pequeña capilla de Nuestra Señora del Salto.

Protegidos a lo largo de las orillas del río Sousa y sus afluentes, encontramos galerías de alisos, fresnos y sauces, a los que se suman el roble Albariño, el espino, el sanguinho y el laurel. A su sombra y en los imponentes acantilados esculpidos por el río Sousa, se crean fantásticos ambientes húmedos que favorecen el desarrollo de plantas insectívoras, una increíble variedad de helechos, así como una exuberante alfombra de musgos.

En los escarpados valles quedan pequeñas arboledas de robles, especies que antaño dominaban el paisaje, pero que con el tiempo han dado paso a plantaciones de eucaliptos y pinos marítimos. A medida que caminamos por zonas más altas, nos encontramos con una formidable cubierta vegetal de brezos, retamas, aulagas y aulagas.

Estos hábitats albergan una enorme diversidad de especies animales, algunas de las cuales solo se encuentran en la Península Ibérica (boga, bórdalo, pelirroja, salamandra lusitana, rana de hocico puntiagudo, tritón de vientre naranja, lagartija de agua).

La diversidad de hábitats considerados prioritarios para la conservación y la elevada biodiversidad de esta zona han llevado a su clasificación como Lugar de Importancia Comunitaria por la red de espacios protegidos de la Unión Europea (Natura 2000). Fuente: Municipio de Paredes

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GRIFOLS SALE DE PÉRDIDAS Y GANA 60 MILLONES DE EUROS

Fuente: Elaboración propia - Grifols gráfico de 1D. Formación triángulo simétrico ascendente, con directriz alcista con mínimos crecientes. Si rompe resistencia, invita a entrar en largo, confirmando con %R.

La compañía farmacéutica eleva ligeramente su previsión anual de Ebitda ajustado.

Grifols ha presentado un beneficio neto de 3 millones de euros en los nueve primeros meses del año, después de ganar 60 millones de euros en el tercer trimestre; de esta manera, la compañía farmacéutica enjuga las pérdidas de 56 millones registradas en el primer semestre del año; los ingresos totales aumentan hasta 4.822 millones de euros (+10,8%) en los nueve primeros meses de 2023 y hasta 1.597 millones de euros en el tercer trimestre (+3,7%).

El margen bruto de 9 meses aumenta 400 puntos básicos, hasta el 41%; el resultado bruto de explotación (Ebitda) ajustado alcanzó los 1.028 millones hasta septiembre, con un margen del 23,2%.

El Ebitda trimestral alcanza los 374 millones, con un margen EBITDA ajustado del trimestre que aumenta 480 puntos básicos, hasta el 25,1%. 

Grifols ha destacado que "el suministro de plasma aumenta un +10%, mientras que el coste por litro sigue disminuyendo un -22%, una vez ejecutado el plan de mejoras operativas, que se ha traducido en 450 millones de euros anualizados de ahorro de costes en efectivo".

Para Thomas Glanzmann, presidente ejecutivo y consejero delegado, "el desempeño de Grifols y el fortalecimiento de sus fundamentales reflejan nuestro compromiso de mejorar el negocio para que alcance su pleno potencial, maximizando el valor para todos nuestros grupos de interés". 

El directivo ha añadido que "el fuerte crecimiento de los ingresos y la mejora de márgenes son consecuencia de la ejecución de nuestra estrategia de crecimiento y de la exitosa implementación de nuestro plan de mejoras operativas". "

En cuanto a la operación en China anunciada en junio, ha dicho Glanzmann: "estamos progresando y trabajando con plena dedicación y esfuerzo para firmar el acuerdo y esperamos poder anunciarlo antes de finales de 2023, tal y como nos comprometimos. Al tratarse de un entorno muy regulado, esperamos obtener todas las aprobaciones y cerrar la transacción durante el primer semestre de 2024". "Seguimos plenamente volcados en nuestro apalancamiento y hemos intensificado el foco en nuestra estrategia de crecimiento para garantizar la creación de valor sostenible y a largo plazo para nuestros accionistas", ha concluido.

EL MERCADO, QUE TITUBEABA EN LOS MINUTOS PREVIOS DE LA RUEDA DE PRENSA DE JEROME POWELL, SIN UN RUMBO CLARO, ACABÓ EN MÁXIMOS DEL DÍA, GRACIAS EN PARTE A LA CAÍDA IMPORTANTE DE LA RENTABILIDAD DE LOS BONOS

Jerome Powell - Presidente del Sistema de la Reserva Federal

Los inversores no han renunciado por completo al riesgo de una subida de tipos de la Fed en un futuro próximo, pero esta hipótesis se desvanece claramente. Por ello, los mercados de renta variable siguen repuntando tras ver confirmada su hipótesis favorita. Los beneficios empresariales siguen soplando un poco más caliente que frío, lo que ayuda. Los optimistas se han anotado unos cuantos puntos en las últimas horas.

En su reunión del 1 de noviembre, el banco central estadounidense no reservó sorpresas desagradables para Wall Street. Ese fue el principal mensaje de ayer. El Nasdaq 100 subió un 1,8%, muy por encima de las ganancias del 0,7% del Dow Jones, más rico en empresas de la vieja economía. Los valores tecnológicos son notoriamente más reactivos a la perspectiva de una vuelta de la Fed a una política más flexible, sinónimo de un acceso más barato a la financiación. Pero no nos dejemos llevar: aún no ha llegado el momento de una inversión completa de la política monetaria en Estados Unidos.

Lo que sí ha cambiado es la posición del mercado ante una hipotética nueva subida de tipos. Los inversores ya tenían poca fe en ella antes de la actualización de anoche. Ahora tienen aún menos fe. La previsión de un statu quo de los tipos de referencia en la próxima reunión del 13 de diciembre ha pasado del 69% al 80%. La previsión para la reunión del 31 de enero ha pasado del 59% al 73%. Así pues, el cursor se ha desplazado.

Varios factores inclinaron ayer la balanza a favor del alivio. En primer lugar, incluso antes de los anuncios de la Fed, el Tesoro estadounidense reveló un plan de financiación a largo plazo ligeramente más ligero de lo esperado. Últimamente, los mercados temían que un aumento de la emisión de deuda federal reavivara el debate sobre el déficit. Los rendimientos de los bonos empezaron a caer tras este anuncio. Luego, los comentarios de Jerome Powell tras la decisión de mantener el statu quo en los tipos de interés parecieron a los observadores más comedidos sobre la posibilidad de nuevas subidas de tipos. El jefe de la Fed utilizó su nuevo caballo de batalla para transmitir un mensaje tranquilizador: los elevados rendimientos del mercado de deuda, obtenidos gracias a las subidas de tipos, están cumpliendo parte de su cometido al reducir el recalentamiento del mercado laboral y de los precios. Si el término no se utilizara ya en finanzas, casi me atrevería a hablar de gestión pasiva frente a la gestión activa, que consistiría en dar una última vuelta de tuerca monetaria.

Sin entrar en demasiados detalles, la respuesta de los mercados fue positiva. La renta variable consolidó sus ganancias y la renta fija repuntó ligeramente. El servilismo de los inversores hacia la Fed suele ser difícil de entender desde fuera, pero es real. La tectónica de los tipos de interés es el principal determinante del mundo financiero, aunque él mismo haya tendido a olvidarlo tras 15 años de dinero gratis.

Junto al alivio asociado a la decisión de la Reserva Federal, otros factores apoyan a los mercados de renta variable. Entre ellos, la moderación de la inflación europea, la solidez de los beneficios empresariales en Estados Unidos (algo menos en Europa) y la caída del precio del petróleo. En este último punto, el mercado del petróleo no cree en una prolongación del conflicto de Oriente Medio.

Fuente: marketscreener.com

PIB EUROPEO POR PAÍSES - TERCER TRIMESTRE 2023

"SON LOS PROPIOS EMPRESARIOS LOS QUE SE RECOMIENDAN ENTRE SÍ PORTUGAL, DONDE LA IMPLICACIÓN DE LAS AUTORIDADES LOCALES ES MÁXIMA"

Fuente: paredesdecoura.pt

El municipio de Ourense tiene una población superior a los cien mil habitantes; en pocos años seremos la cuarta ciudad de Galicia. Una ciudad en decadencia.

Mi vida siempre estuvo ligada a la frontera hispano portuguesa, delimitada por los marcos en las montañas Laboreiro – Xurés, el río Troncoso (también llamado Barxas) y el río Miño. Los arrainos somos un mestizaje de ciudadanos con características singulares. Culturas de ambos lados entremezcladas, para bien y para mal. La raia es un lugar vivo, emprendedor. Es bonito observar lo que ocurra a un lado y al otro de la raia.

Paredes de Coura es un municipio portugués perteneciente al distrito de Viana do Castelo en el Alto Miño. Las dieciséis parroquias no superan los diez mil habitantes. Todavía la naturaleza está bastante bien conservada, cuasi en estado puro con paisajes pintorescos y lugares magníficos para hacer senderismo, mi pasión. Como ejemplo, el Trilho Corno de Bico.

Descubrí Paredes de Coura hace un montón de años, en 1993

A veinticinco kilómetros de Tui (Pontevedra) se celebraba el “Primer Festival de Música de Paredes de Coura”. Rezaba en el cartel: “entrada gratis”. En la playa fluvial de Taboão, el veinte de agosto.

Ha sido considerado uno de los cinco mejores festivales de música de Europa por la revista Rolling Stone. Revista nada sospechosa. Arcade Fire, Pixies, Nick Cave, PJ Harvey, Coldplay o Morrisey son algunos de los nombres que ya han pisado el escenario de este festival Courense.

Este año 2023 se celebró entre los días dieciséis al diecinueve de agosto en su edición número treinta (trigésimo aniversario)

Según la organización, durante los días de concierto, asistieron sobre cien mil personas, mayoritariamente portuguesas y más tres mil de fuera del país luso, mayoritariamente gallegos.

Un pueblo rural, tranquilo convive de forma pacífica con una marea juvenil, inquieta a orillas del río Coura. ¡que envidia sana! Unas autoridades rurales que agitan la cultura. Paredes de Coura tiene un lugar en el mapa, significado.

Programación por días del festival Paredes de Coura este pasado agosto:

1. Miércoles, 16 de agosto: Bicep (Live), Jessie Ware, Yo La Tengo, Frank Carter & The Rattlesnakes, Dry Cleaning, Snail Mail, Squid, Special Interest, Julie, Evols, Chinaskee y Nuno Lopes.
2. Jueves, 17 de agosto: Fever Ray, Loyle Carner, The Walkmen, Tim Bernardes, The Brian Jonestown Massacre, Sudan Archives, Desire, Avalon Emerson & The Charm, Sofia Kourtesis DJ Set, Joe Unknown e indignu.
3. Viernes, 18 de agosto: Little Simz, Yung Lean, black midi, Domi & JD Beck, Kenny Beats, Kokoroko, MadMadMad, Calibro 35, Thus Love, The Last Dinner Party y Expresso Transatlântico.
4. Sábado, 19 de agosto: Lorde, Wilco, Explosions In The Sky, Sleaford Mods, Lee Fields, Ascendant Vierge, Les Savy Fav, Yin Fab, Crack Cloud, Antal y A Garota Não.

Vítor Paulo Pereira es el presidente de la cámara de Paredes de Coura.

Es el más listo de la clase. Sabe que son los propios empresarios los que se recomiendan entre sí Portugal, donde la implicación de las autoridades locales es máxima. “Ustedes, como tienen el quinto PIB de Europa (refiriéndose a España), piensan que pueden descansar, pero no deben descansar”, espetó Vítor Paulo. “Lo que nos diferencia es la relación de confianza y la demora burocrática”. En Paredes de Coura no hay demora burocrática.

¿Dónde está la implicación de los responsables políticos de Ourense? 

El grupo biofarmacéutico gallego Zendal ha puesto en marcha su nueva planta destinada a la fabricación de vacunas víricas y bacterianas en Paredes de Coura. ¿Hubo una implicación máxima de las autoridades locales para que Zendal viniera a Ourense? Nuestros elegidos no estuvieron, no están, ni se les espera.

¡Perdón! Están en la modificación de créditos para festejos.

Para que tomen nota los representantes de los ourensanos de lo que piensan muchos empresarios del noroeste gallego; responde Vítor Paulo Pereira: "Esta fábrica no acabó aquí, en Paredes de Coura, por razones mágicas. Tratamos de trabajar rápido, tenemos celeridad institucional y no solo nos preocupamos por el proceso de licenciamiento, sino que acompañamos a los emprendedores en la adversidad y luego nos derivan. Así llegó hasta aquí el CEO de Zendal: a través de referencias de otras empresas españolas que ya estaban instaladas aquí". 

Escuela de Enfermería

Y, por si fuera poco, ya está el "run run" en la calle. Hay temor en la sociedad ourensana perder la Escuela de Enfermería. Y es que Pontevedra quiere liderar los estudios de Enfermería en su Campus, en perjuicio de Ourense. Tiempo, al tiempo. Ya nos quedamos sin la titulación de física.

Y como siempre, alcaldes, concejales, diputados (provinciales, Xunta, Estado), senadores por la provincia de Ourense, estarán ausentes. ¡Necesitamos para Ourense un Vítor Paulo Pereira!

PENALIZACIÓN DESPEDIADA DE LAS ACCIONES DE SANOFI (MULTINACIONAL FRANCESA)

Cierre de mercados. Sanofi se desploma en bolsa. Los inversores penalizaron la decisión de separar su negocio de medicamentos sin receta a otra empresa.

La bolsa parisina cerró este viernes último con caídas; el CAC 40 se dejó en términos porcentuales un poco más del 1,35% motivado por el desplome de Sanofi.

La compañía francesa Sanofi perdió casi un 19%, uno de sus peores días en la bolsa en casi treinta años, lo que supone una pérdida, en términos monetarios, de más de diecinueve mil millones de euros, tras la publicación de unos decepcionantes resultados trimestrales.

El resultado registró un BPA cercano al 11,5% y unas ventas del 4%, guarismos muy por debajo de las expectativas y de las previsiones. Además, ha decidido gastar más recursos en inmunología y desarrollo de fármacos contra la inflamación por lo que el gigante decidió abandonar el objetivo de beneficios para el año 2025 y repensar en objetivar la rentabilidad a largo plazo.

Estrategia Jugar para ganar (27 de octubre de 2023 – Fuente Sanofi):

• Aumenta las inversiones en su cartera para aprovechar plenamente el potencial de crecimiento a largo plazo, respaldado por lanzamientos exitosos y avances en I+D.
• Lanza iniciativas de costos estratégicos, y la mayoría de los ahorros se reasignarán para financiar motores de innovación y crecimiento.
• Anuncia su intención de separar el negocio de Consumer Healthcare como muy pronto en el cuarto trimestre de 2024 mediante la creación de una entidad que cotiza en bolsa con sede en Francia.
• Reitera la política de asignación de capital y el objetivo de crecimiento del EPS empresarial para 2023, y proporciona perspectivas preliminares para 2024 y 2025.

Paul Hudson, director ejecutivo de Sanofi:

"Hemos logrado un enorme progreso en nuestra estrategia Play to Win al lanzar al mercado productos nuevos y transformadores y construir una línea de inmunología líder en la industria, como lo demuestra nuestro reciente y sólido flujo de lecturas positivas de datos de I+D. En este nuevo capítulo de nuestra estrategia, estamos profundizando nuestra inversión en I+D, dando pasos para convertirnos en una empresa biofarmacéutica exclusiva y optimizando aún más nuestra estructura de costos. Esto nos ayudará a acelerar la innovación y fortalecer nuestros motores de crecimiento, al tiempo que garantizamos la rentabilidad a largo plazo y mejoramos el valor para los accionistas. Estamos entusiasmados de aprovechar el éxito de nuestra estrategia y confiamos en el valor a largo plazo que nuestras inversiones generarán para todas las partes interesadas de Sanofi”

Fuente: Elaboración propia - Gráfico 1D de Sanofi - El día 26-10-2023 cerró a 100,42 y el 27-10-2023 se desplomó hasta 81,79 (cierre)

EL ÍNDICE VIX, QUE MIDE LA TENSIÓN EN LOS MERCADOS, SUBE CASI HASTA LOS 22 PUNTOS, SU NIVEL MÁS ALTO DESDE MEDIADOS DE MARZO. HACE UN MES AÚN ESTABA EN 13 PUNTOS

Tiempos convulsos. Tiempos de gran volatilidad en los mercados.

En los mercados, la volatilidad representa: confianza o miedo.

El índice de volatilidad Cboe, conocido entre sus seguidores como VIX, es un producto de referencia financiera que está diseñado para hacer una estimación del mercado actualizada de la volatilidad esperada del índice S&P 500. Para el cálculo se utiliza el punto medio de la oferta de las opciones del índice S&P 500 (SPX) en tiempo real.

Fue creado en 1993 gracias al trabajo del profesor Whaley.

Algunas notas sobre este índice del miedo:

• El objetivo del VIX es proporcionar una medida instantánea de cuanto piensa el mercado que fluctuará el índice S&P 500 en los treinta días que van desde el momento de cada tick del índice VIX. Mide la volatilidad esperada del índice que está implícito en las cotizaciones de compra /venta de las opciones SPX (los componentes del índice VIX son las opciones call y put, cuyo vencimiento es superior a 23 días e inferior a 37 días).
• El índice VIX es una medida prospectiva, en contraste con la volatilidad realizada (real), que mide la variación de los precios históricos (conocidos).
• Si el valor VIX aumenta, es muy probable que el S&P 500 caiga, mientras que, si el valor VIX disminuye, es muy probable que el S&P 500 se mantenga estable.
• El VIX tiene muchos apodos: índice del miedo, índice del estrés del mercado, índice psicológico, índice del sentimiento de los inversores.
• Si el VIX tiende a 0, refleja un sentimiento de confianza de los inversores en la economía de los EEUU.
• Si el VIX tiende a 100, refleja pesimismo o miedo por parte de estos mismos inversores.
• Valores entre 0 y 20. Hay poca volatilidad en el mercado, los inversores tienen confianza y el S&P500 está en principio en tendencia alcista.
• Valores entre 20 y 30. Los inversores empiezan a preocuparse, lo que conduce a la volatilidad, la tendencia al alza del SP500 parece continuar, pero podría empezar a revertirse.
• Valores entre 30 y 100. El pánico se extiende entre los inversores. La volatilidad es particularmente alta y probablemente estamos asistiendo a una fuerte corrección o incluso a un colapso de los precios del SP500 y de los principales índices bursátiles.

En marzo de 2020 el VIX se mantuvo en guarismos altísimos. El día 18 de marzo de 2020 testeó 80,25 y cerró en 69,00. Se trata de un nivel histórico por los acontecimientos de la pandemia y el consiguiente desplome de los mercados.

Fuente: Elaboración propia. Gráfico 1D del índice VIX – El día 7 de octubre el VIX (ataque terrorista de Hamás) presentaba un soporte en 16,13. Hoy, 23 de octubre, testeó 21,78 y cerró en 19,58. El conflicto palestino / israelí, empieza a tener reflejo en el VIX y los inversores empiezan a trasladar a las cotizaciones la preocupación por el devenir del la guerra.